績優股週報-欣興(3077)

更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明

欣興公司主要業務要從事印刷電路板生產銷售及IC預燒測試代工,產品項目包含硬板PCB、軟板FPC、HDI板、IC基板等。
2022年Q3公司營收比重:IC基板佔67%、HDI板佔19%、PCB佔11%、軟板佔2%。
2022年Q3產品應用比重:IC基板佔67%、通訊佔5%、消費性電子產品及其他佔15%、電腦和筆記型電腦佔13%。

若是今年2023 Q3在營收比重上,Substrate約61%、HDI約22%、PCB約13%、FPC約2%,其中 Substrate比重降低壓抑毛利率,不過AI伺服器新品(包含OAM及UBB)已持續在量產與認證當中,有望挹注第4季營運表現。欣興ABF高階產品比重自2022年40%提升至50%~60%,HPC、AI相關應用皆使用高階載板,其供應商有限且價格較中低階產品穩定下,有利未來營運表現。

伺服器新平台Eagle Stream持續放量,搭配的ABF面積、層數皆優於前代,目前欣興伺服器占ABF比重已與PC應用趨於一致,產品組合持續優化,加上英特爾預計明年下半年推出的Birch平台CPU面積更大增60%~70%,屆時將消耗大量ABF產能,導致Tier 1供應商訂單外溢效應,欣興有望受惠。

載板利用率

Q3載板利用率約為70%內,受到NB/PC持續調整庫存影響,不過欣興為大多數 AI TPU/AI ASIC 客戶的主要基板供應商,且明年下半年有望可滲透到 NVidia 的下一代 AI GPU(B100)。

非載板部分為受惠於Iphone15,H100 OAM板供貨增加,未來能見度還不是很清晰。


支出面

2023資本支出約300億,2024資本支出約173億元。

欣興預估2024年資本支出為173億元,目前規劃是超過50%給非載板業務,像是泰國廠建置、大陸 HDI廠區搬遷,以及AI相關的設備和生產線調整。載板的部分則是光復廠區的建置,維持2025年量產,現在已有設備進駐。

基本面

第三季營收為265.46億元,季增5.19%,年減29.12%;毛利率為19.7%,較第二季減少0.51個百分點;稅後純益為25.89億元,季增8.39%,年減69.76%;單季EPS 1.7元。

欣興第三季營收表現優於預期,主要是因為非載板的客戶表現較佳,但毛利率下滑,主要是因為較高毛利的ABF載板需求仍疲弱。

展望面

欣興為大多數 AI TPU/AI ASIC 客戶的主要基板供應商,且明年下半年有望可滲透到 NVidia 的下一代 AI GPU(B100),看好其在趨勢中的長線地位。

EPS

由於營收都符合預期或優於預期,預估EPS全年約9元上下。

本益比

按照目前股價來看假設EPS全年是9本益比約在落16附近左右。

本益比河流圖(富果)

本益比河流圖(富果)

技術面

若以線型來看呈現空頭走勢,短中長期均線皆下彎,年線也已經破了,畢竟空方趨勢就是看壓不看支撐。原因不外乎就是外資投信棄養(大量賣超)。

技術面(玩股網)

技術面(玩股網)

籌碼面

觀看兩個指標,第一個看400張大戶增減,第二個看看外資或投信近況。

400張大戶可以看到,從高點75開始回落到現在69左右,也是不斷地減少。

400張大戶(玩股網)

400張大戶(玩股網)

三大法人的外資與投信呈現棄養,尤其投信賣超更是大。

三大法人買賣(玩股網)

三大法人買賣(玩股網)

結論:目前股價看來就是投信棄養,400張大戶持有減少,導致技術面呈現空頭排列。但我會寫這篇個股分析,主要著重在公司在未來是否有發展性,如果是未來(NVDIA B100訂單,微軟AI)發展無虞,並且可能改善獲利結構,當股價殺到合理位置我自己就會逐步進場布局。另一個觀點也是當股價已經殺的夠深了,在往後大盤不確定方向或者空頭格局,是不是現在已經是提早落底?這也是投資人需要評估與判斷。





留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
傑哥投資生活隨寫
27會員
95內容數
除了上班忙碌外,興趣就是靠股市賺錢,期望未來早日達到一定金額就退休啦。因此內容沒特別目的隨寫投資生活心情抒發,輕鬆看待就好。
2025/02/09
1.交易回顧與檢討 本週認賠砍了硬體股票(鴻海),逐步調整手上持股,在硬體紅利越來越少的可能情況下,可能今年不再繼續持有相關類股(手上剩下廣達),並不是說它們業績不好,只是要考慮到一個情況,股市反應的是未來,假設未來業績長紅,股價一路往下測底,代表利多已經提前反應完畢。 1-2月綜合加起來目前是
Thumbnail
2025/02/09
1.交易回顧與檢討 本週認賠砍了硬體股票(鴻海),逐步調整手上持股,在硬體紅利越來越少的可能情況下,可能今年不再繼續持有相關類股(手上剩下廣達),並不是說它們業績不好,只是要考慮到一個情況,股市反應的是未來,假設未來業績長紅,股價一路往下測底,代表利多已經提前反應完畢。 1-2月綜合加起來目前是
Thumbnail
2024/12/15
===================================================警語:傑哥任何文章都沒有暗示明示勸誘買進。投資是要自己負責,如果你有與我意見相左,那你一定是對的===================================================
Thumbnail
2024/12/15
===================================================警語:傑哥任何文章都沒有暗示明示勸誘買進。投資是要自己負責,如果你有與我意見相左,那你一定是對的===================================================
Thumbnail
2024/08/16
本篇文章探討股票市場的波動,以及作者在特定時期的選股經歷。作者分享了8月進場的具體案例,並對自己之前的觀點進行反省。雖然在投資中出現了一些失誤,但最終仍從市場反彈中獲得了可觀的收益。文章強調隨著市場情緒的變化,以及對特定概念股的洞察,投資者應持續學習與調整投資策略,以達到更高的投資績效。
Thumbnail
2024/08/16
本篇文章探討股票市場的波動,以及作者在特定時期的選股經歷。作者分享了8月進場的具體案例,並對自己之前的觀點進行反省。雖然在投資中出現了一些失誤,但最終仍從市場反彈中獲得了可觀的收益。文章強調隨著市場情緒的變化,以及對特定概念股的洞察,投資者應持續學習與調整投資策略,以達到更高的投資績效。
Thumbnail
看更多
你可能也想看
Thumbnail
TOMICA第一波推出吉伊卡哇聯名小車車的時候馬上就被搶購一空,一直很扼腕當時沒有趕緊入手。前陣子閒來無事逛蝦皮,突然發現幾家商場都又開始重新上架,價格也都回到正常水準,估計是官方又再補了一批貨,想都沒想就立刻下單! 同文也跟大家分享近期蝦皮購物紀錄、好用推薦、蝦皮分潤計畫的聯盟行銷!
Thumbnail
TOMICA第一波推出吉伊卡哇聯名小車車的時候馬上就被搶購一空,一直很扼腕當時沒有趕緊入手。前陣子閒來無事逛蝦皮,突然發現幾家商場都又開始重新上架,價格也都回到正常水準,估計是官方又再補了一批貨,想都沒想就立刻下單! 同文也跟大家分享近期蝦皮購物紀錄、好用推薦、蝦皮分潤計畫的聯盟行銷!
Thumbnail
每年4月、5月都是最多稅要繳的月份,當然大部份的人都是有機會繳到「綜合所得稅」,只是相當相當多人還不知道,原來繳給政府的稅!可以透過一些有活動的銀行信用卡或電子支付來繳,從繳費中賺一點點小確幸!就是賺個1%~2%大家也是很開心的,因為你們把沒回饋變成有回饋,就是用卡的最高境界 所得稅線上申報
Thumbnail
每年4月、5月都是最多稅要繳的月份,當然大部份的人都是有機會繳到「綜合所得稅」,只是相當相當多人還不知道,原來繳給政府的稅!可以透過一些有活動的銀行信用卡或電子支付來繳,從繳費中賺一點點小確幸!就是賺個1%~2%大家也是很開心的,因為你們把沒回饋變成有回饋,就是用卡的最高境界 所得稅線上申報
Thumbnail
ABF歷經一年的低潮後,市場有越來越多人期待它的復甦,因為其最大應用PC/NB的市場需求將於2024年陸續回溫。 除此之外,在AI伺服器帶動在先進封裝需求那麼強烈下,對ABF的需求也將呈現高速成長,而伺服器應用佔比的上升才是重點。
Thumbnail
ABF歷經一年的低潮後,市場有越來越多人期待它的復甦,因為其最大應用PC/NB的市場需求將於2024年陸續回溫。 除此之外,在AI伺服器帶動在先進封裝需求那麼強烈下,對ABF的需求也將呈現高速成長,而伺服器應用佔比的上升才是重點。
Thumbnail
測試介面大廠穎崴近期股價自先前低點上漲逾 30%,即使市場普遍認定公司Q4營運將持續低迷,但多數都已將目光看向2024年測試座將隨 AI 晶片出貨瓶頸解決需求快速成長,穎崴已成功卡位 NVIDIA 和 AMD 之主要供應商地位,預期可直接受惠,該如何解讀穎崴 2024 年營運狀況?
Thumbnail
測試介面大廠穎崴近期股價自先前低點上漲逾 30%,即使市場普遍認定公司Q4營運將持續低迷,但多數都已將目光看向2024年測試座將隨 AI 晶片出貨瓶頸解決需求快速成長,穎崴已成功卡位 NVIDIA 和 AMD 之主要供應商地位,預期可直接受惠,該如何解讀穎崴 2024 年營運狀況?
Thumbnail
1.3Q23 已看到回溫跡象:B/B ratio 1.2>1,已訂未銷比去年多,明年營收高機會預計 40~45 億。 2.在 AI Chip+HPC 上有切入 IC 載板、先進封裝、HBM 封裝設備。 3.未來在面板新應用、低軌衛星、高頻通訊設備上皆有佈局。
Thumbnail
1.3Q23 已看到回溫跡象:B/B ratio 1.2>1,已訂未銷比去年多,明年營收高機會預計 40~45 億。 2.在 AI Chip+HPC 上有切入 IC 載板、先進封裝、HBM 封裝設備。 3.未來在面板新應用、低軌衛星、高頻通訊設備上皆有佈局。
Thumbnail
欣興公司主要業務要從事印刷電路板生產銷售及IC預燒測試代工,產品項目包含硬板PCB、軟板FPC、HDI板、IC基板等。 2022年Q3公司營收比重:IC基板佔67%、HDI板佔19%、PCB佔11%、軟板佔2%。 2022年Q3產品應用比重:IC基板佔67%、通訊佔5%、消費性電子產品及其他佔15%
Thumbnail
欣興公司主要業務要從事印刷電路板生產銷售及IC預燒測試代工,產品項目包含硬板PCB、軟板FPC、HDI板、IC基板等。 2022年Q3公司營收比重:IC基板佔67%、HDI板佔19%、PCB佔11%、軟板佔2%。 2022年Q3產品應用比重:IC基板佔67%、通訊佔5%、消費性電子產品及其他佔15%
Thumbnail
欣興近期參與法說會,針對 Q3 業績以及 Q4 和 2024 年營運提供展望,雖然提到整體 ABF 載板訂單仍偏保守,但綜合供應鏈看法,預期欣興營運狀況依舊可隨伺服器 CPU、GPGPU 放量而逐步回溫。另針對 Intel 近日發表的玻璃基板,如何解讀對 ABF 載板的影響?
Thumbnail
欣興近期參與法說會,針對 Q3 業績以及 Q4 和 2024 年營運提供展望,雖然提到整體 ABF 載板訂單仍偏保守,但綜合供應鏈看法,預期欣興營運狀況依舊可隨伺服器 CPU、GPGPU 放量而逐步回溫。另針對 Intel 近日發表的玻璃基板,如何解讀對 ABF 載板的影響?
Thumbnail
最近各家投資機構都紛紛舉辦各種論壇、講座與法說會,無論該場的主題或是公司的產品是否有和伺服器相關,只要是和電子業相關的主題與公司,幾乎都離不開 AI 的話題。雖然大家都對 AI 相當期待,不過以初期的需求量還處在非常低的階段而言,只有少數技術領先的廠商能夠受惠,台灣的載板廠欣興(3037)就是其中最
Thumbnail
最近各家投資機構都紛紛舉辦各種論壇、講座與法說會,無論該場的主題或是公司的產品是否有和伺服器相關,只要是和電子業相關的主題與公司,幾乎都離不開 AI 的話題。雖然大家都對 AI 相當期待,不過以初期的需求量還處在非常低的階段而言,只有少數技術領先的廠商能夠受惠,台灣的載板廠欣興(3037)就是其中最
Thumbnail
公司介紹 南亞電路板成立於1997年,2001年開始對覆晶載板投產,2002年開始於大陸昆山廠量產PCB。2022年產品營收佔比依技術應用區分約為ABF 59%,BT 26%,PCB 15%。2022年依終端應用則為PC 20%,網通46%,消費性電子17%,汽車電子8%,其他(AI/HPC) 8%
Thumbnail
公司介紹 南亞電路板成立於1997年,2001年開始對覆晶載板投產,2002年開始於大陸昆山廠量產PCB。2022年產品營收佔比依技術應用區分約為ABF 59%,BT 26%,PCB 15%。2022年依終端應用則為PC 20%,網通46%,消費性電子17%,汽車電子8%,其他(AI/HPC) 8%
Thumbnail
欣興董事長曾子章看好AI長期需求,預估2025年至2026年間AI伺服器產值可望超越雲端伺服器。 欣興中期投資有70%集中在載板上,曾子章強調,AI伺服器用板無論是載板、伺服器PCB板(厚大板),有能力的供應商稀缺,寄望在主要客戶上拿下50%市占率。欣興今年第一季ABF載板占集團營收55%,曾子章強
Thumbnail
欣興董事長曾子章看好AI長期需求,預估2025年至2026年間AI伺服器產值可望超越雲端伺服器。 欣興中期投資有70%集中在載板上,曾子章強調,AI伺服器用板無論是載板、伺服器PCB板(厚大板),有能力的供應商稀缺,寄望在主要客戶上拿下50%市占率。欣興今年第一季ABF載板占集團營收55%,曾子章強
Thumbnail
ABF三雄下殺,PC、NB需求不振,ABF成長動能是否能延續?
Thumbnail
ABF三雄下殺,PC、NB需求不振,ABF成長動能是否能延續?
Thumbnail
欣興(3037)表示:「累計上半年稅後淨利達136.97億元,每股盈餘9.28元,已突破2021全年歷史新高的水準。而在展望第三季,市場需求較第二季會略為持平,下半年展望受到大環境的影響,整體在獲利預估上應相對保守。」
Thumbnail
欣興(3037)表示:「累計上半年稅後淨利達136.97億元,每股盈餘9.28元,已突破2021全年歷史新高的水準。而在展望第三季,市場需求較第二季會略為持平,下半年展望受到大環境的影響,整體在獲利預估上應相對保守。」
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News