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半導體終端預示疲軟，記憶體大廠說AI例外

智慧電源與傳感技術主要供應商安森美半導體 Onsemi Q3營收年減不到1%至21.8億，優於預期的21.48億，車用和工業營收創紀錄。毛利率47.3%在財測的上緣。EPS $1.39 也優於預期的$1.34。本季完成了在韓國富川市的SiC碳化矽廠，SiC裝置是EV和能源基礎設施功率轉換的關鍵零組件。

不過EV市場的放緩正在傷害車用半導體， Onsemi 給出的Q4財測營收在19.5-20.5億，換算年減約5%，低於市場預期的21.79億。毛利率下降到45.4-47.4%，EPS預估在$1.13-1.27，換算年減約10%，低於市場預期的$1.29。資本支出預估繼續增加到 4.25-4.65億。

Onsemi對於2022-2027年複合成長的基本假設，車用相關（電氣化SiC和IGBT，ADAS自動輔助駕駛和電源管理）的年複合成長在19%，工業（能源基建和工廠自動化、EV充電）則是10%，其他-4%。目前景氣的趨緩讓成長率低於長期平均。

半導體終端晴雨表之一的德州儀器（產品擴及工業、車用、個人電子與國防）Q3財報，營收年減14%至45.3億低於預期的45.8億，EPS 1.85則略優於預期。由於繼續在疲軟的環境，Q4預計營收在39.3-42.74，換算約年減11%。EPS在$1.35-1.57

Analog年減了16%，Embedded Processing 增加8%，其他的部門收入下降32%。

預計到2026年，每年的資本支出約為50億。長期仍對每個系統的半導體含量長期成長充滿信心。

從各部門來看，車用年增20%，個人電子產品年減30%，通訊設備年減50%，企業系統年減40%。

和上季相比，工業市場疲軟擴大，出現了約中個位數的下滑，幾乎所有產業疲軟程度都擴大。中國市場原本預計解封後的反彈沒有實現，從地區的角度看和去年比唯一上升的是日本，其他市場都在下降。