義隆2Q22獲利不如預期，主要是PC需求弱，展望2H22，下游進入庫存去化階段，不確定性仍高，2023年PC出貨量預估持平，價格方面，PC需求仍弱義隆面臨降價壓力，然受惠PC相關IC規格升級，ASP應可持平，毛利率方面，晶圓代工成本維持高檔，毛利率將持平至微增。
2Q22
PC終端需求弱，2Q22獲利不如預期
- 2Q22營收41.48億，+1.2% QoQ，-17.6% YoY。
- 2Q22毛利率47.5%，+0.2% QoQ，-2.7% YoY。
- 2Q22 EPS 2.75元。
3Q22
下游進入庫存去化階段，3Q22展望保守
- 公司預估3Q22營收約28億到30億，季減30%以上。
- 3Q22 GM 46-48%
- 3Q22 OPM 16.5-20.5%。
- 3Q22所有產品線皆較2Q22下滑，其中觸控螢幕這塊需求下滑最大。
4Q22
4Q22能見度差，可能比3Q22好一點。
PC需求方面
- 2022年全球NB出貨量約2-2.1億台，2023年與2022年持平。
- 2H22商用需求也放緩。
庫存方面
義隆庫存天數尚合理，然下游客戶庫存偏高。
- 2Q22庫存天數約119天，約季增10天。
- 義隆庫存主要為touchpad，主要是Chromebook的影響。
- 客戶的庫存天數多為一個半月至兩個月，有些已經超過四個月，希望到年底時可以都調到兩個月多。
價格方面
3Q22訂單價格變動不大，然終端需求差，客戶仍要求降價
規格升級方面
- Touchpad面積變大、指紋與Haptic單價變高，帶動ASP成長。
- 指紋是未來義隆主要的成長動能，最近推出一顆指紋IC，成本具優勢，且反應時間為0.08秒，競爭對手約0.35秒，2022年底量產。
毛利率方面
- 公司認為2023年毛利率不會比2022年差，主要是2022年高毛利產品出貨較少，且晶圓代工成本較高。
***以上文字，純屬娛樂，不構成投資建議，請獨立思考。
