理財 - 高股息 ≠ 高股息

ETF的全名很重要，因為會揭露出該ETF的投資傾向；但也很不重要，因為大多數人只會記得代號。

先列出幾個ETF，名稱皆含有關鍵字「高股息」或「高息」，看看這些選股邏輯的差異。順序不分先後，依代號排序：

0056「元大台灣高股息證券投資信託基金」，市值2,192億：

• 以臺灣 50 指數及臺灣中型 100 指數作為母體，未來一年預測現金股利殖利率最高的前 50 檔。

00713「元大台灣高股息低波動ETF證券投資信託基金」，市值377.6億：

• 在上市的普通股中，選出市值前 250 大且 20 日成交金額均大於 800 萬之股票，並以其股利率、營運穩定度等指標篩選出 50 檔作為成分股。

00878「國泰台灣高股息傘型證券投資信託基金之台灣ESG永續高股息ETF證券投資信託基金」，市值2,139億：

• 挑選符合 MSCI ESG 的公司中，依近12個月年化股息殖利率及近三年平均年化股息殖利率加權計算出股利分數，以股利分數排序取前30檔股票。

00900「富邦特選台灣高股息30 ETF證券投資信託基金」，市值381.8億：

• 市值前 200 大、近三個月日均成交金額前 90%、近四季營利總和為正，並依個別成分股調整規則，選擇的30檔。

00919「群益台灣精選高息ETF證券投資信託基金」，市值207.2億：

• 以高股利率作為主要篩選指標的 ETF，並且加入流動性和獲利能力作為篩選標準，以此選出 30 項成分股。

連結都是對應的官網，不放心的話請自行搜尋。

懶人包：

0056 - 市值前150名中，依預測賺錢度，挑前50。

00713 - 市值前250名中，依成交金額、股利率、營運穩定度，挑前50。

00878 - 符合MSCI ESG標準，依近12個月年化股息殖利率及近3年平均年化股息殖利率，挑前30。

00900 - 市值前200名中，依近3個月的日均成交金額、近4季營利總和為正，挑前30。

00919 - 依股利率高低、流動性和獲利能力排序，挑前30。

一樣都是標榜「高股息」的投資目標，卻因為不同的選股邏輯，最終入選的成分股南轅北轍；即便都具有相同的成分股，也會因為選股邏輯不同，使得所佔的比重不同。以0056持股中佔比的前兩名為例：

• 0056持有廣達5.21%，緯創3.89%。
• 00713持有廣達2.01%，未持有緯創。
• 00878持有緯創7.04%，廣達6.64%。

資料來源：2023年9月4日的元大投信 & 國泰投信，不放心連結的話，請自行搜尋。

因此「某商品可以取代某商品」的說法，通常只特指某一方面，或僅限於某一方面，而無法完全取代。

舉個明顯的例子，即使是選股邏輯都是追蹤「台灣 50 指數」，也就是「買入台股市值前 50 名的上市公司」，成立於2003年6月25日的0050「元大台灣卓越 50 基金」，跟成立於2012年6月22日的006208「富邦台灣釆吉50 基金」，儘管兩者的成分股跟比例非常接近，但還是存在決定性的差異：

• 資產規模
• 管理費
• 配息月份

這些差異就是影響投資決策的關鍵因素：例如「為了買賣方便的高流通性，而選擇管理費較高的0050。」，或是「為了降低長期持有的成本，而選擇管理費較低的006208。」，兩者都對，只看哪種決策符合個人需求而已。