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判斷投資風險的依據

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新聞裡可以寫許多股價上漲的理由,包括營收成長、前景看好、新產品問世......等,但其實這些理由最後會總結到一項因素:資金,如果企業前景看好,但缺乏資金來投資,股價也不會上漲,或相反的,即使營收衰退,仍可能受惠資金流入而使股價上漲,所以看待股市最重要的訊號是成交量,成交量萎縮期間,比較不容易有好的表現。


技術分析角度看待正常漲勢應該是量增價漲的現象,但現實中也常有量價背離的上漲,不過,在中長線的漲勢過程,量價背離比較常發生在末期相對高點區,或是頭部型態的右肩、或逃命波位置,是屬於較高風險時期,如果說要建立判斷投資風險的依據,成交量加上均線,是簡易又有效的訊號,以月均線、月均量(或季均量價)同時向上或向下當作整體樂觀或保守的依據。


在成交量萎縮的過程,還是會有反彈走勢或有個股表現,看似還有許多投資機會,但必須考慮的問題之一是,很難判斷是哪些個股或族群能表現,原本最熱門的族群是帶出股市最大成交量的族群,當整體成交量萎縮,原本熱門族群的成交量也會明顯萎縮,熱門主流族群的行情大概已經休息或悲觀角度是已經結束,短時間不容易出現新的足以帶動夠大成交量的族群,所以量縮過程個股表現的空間多半相對受限,需考量是否適合在量縮情況下冒險?

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股市會隨著漲勢過程而見到成交量逐漸擴增,各種不同特性的資金,在漲勢的不同階段陸續進場,等到成交量已經達到高峰而不再擴增,所有人都已經進場,行情大概已經走到階段性的相對高點
短線股價極難預測,因為傳說、謠言、或只是假的新聞等都可能影響股價,主力大戶可能運用新聞、釋放傳言,造成股價大漲大跌藉以謀利,一般人無法了解這些傳言背後的動機與真偽,短線交易或當沖更像是賭博猜漲跌。
今年以來是先看到股市上漲、領先指標上升,但目前的疑慮是領先指標已由上升再轉為下滑,落後指標或庫存則尚未見到落底轉上升,景氣可能落底,卻仍維持相對低迷
產業可能長期看好,企業卻未必適合長期投資,產業和個股前景未必相同。能夠長期維持持續成長的企業並不多,任何一家當下看起來經營績效優異的企業都可能有失去光環的一天,所以必須要經常檢視企業營運狀況
產業前景是可以樂觀,但股價表現是另一回事,基本面是影響股價的因素之一,實際還有其他應該考慮的事項,當新聞關注焦點不斷強調財報的指標意義,一般人就覺得那是最重要的因素,忽略其他層面的影響與風險。
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