印度股市追蹤:國際資金注入動力

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十年投資大藍海:印度全面解析9月初的時候文章中解釋過為何看好印度長期發展的趨勢,目前打算一個月更新一次對印度的股市及最新消息的分析,歡迎大家不吝指教。

ETF資金湧入是國際態度最好的解讀

根據Bloomberg編制的美國基金數據,主動式 ETF特別是那些投資於印度和拉丁美洲股票的基金在過去一個月吸引了近 5 億美元。另一邊有35億美元從以中國為主的被動型ETF中撤出,iShares MSCI 新興市場 這支有將近三分之一的資金都在中國上的ETF在8月份時面臨將近20億美元的撤資,而iShares MSCI 中國 (MCHI)在過去一個月內也同樣流出了3億美元,今年到目前為止整體基金僅有淨1300萬美元流入反觀iShares MSCI (INDA)印度 在今年內則有近11億美元的流入無疑是宣告了投資者對於中國市場的態度不在像以前那麼從容,至於中國遭遇的問題我就不在這邊解析了會花費大量篇幅,坦白說我基本上不買中國的標的因為政府影響股市的因素實在是太大了。

中國與印度大盤近半年比較

同樣的上篇文章也提過了中國的危機讓印度抓到持續上升的契機,甚至你都不用去看文章(當然還是看一下好),兩者大盤打開來要做選擇似乎也不難,撇除你是深蹲愛好者會選擇下圖左,否則一個國家大盤沿著月、季線穩定持續上升很難不成為你投資的好選項之一。

資料來源:StockQ

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主動式ETF或許在將來成為主流 尤其在新興國家

關於ETF方面我們可以看到新興市場主動管理型的ETF雖然目前整體仍占比微小,但自六月開始的資金流入方面已經具有相當程度的成長。其中不乏像Global X Management推出了新的 ETF專門投資於印度等單一國家的股票,根據Bloomberg的數據顯示,今年吸引至少10 億美元的7 隻追蹤新興市場的美國上市ETF 中,有3 只是主動管理型,與被動型同業相比,它們將更多資本配置在印度資產上。今年迄今為止,所有三隻活躍 ETF 的股價均已上漲至少 6%,遠超過 MSCI 新興市場股票指數不到 2% 的漲幅,這進一步證明主動管理策略正在成為 ETF 產業的前沿,截至 7 月份,美國上市基金的主動資產達到創紀錄的 4,440 億美元。

資料來源:Bloomberg

資料來源:Bloomberg

通膨降緩成為印度吸引資金的又一大利多


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雖然眼下尚未到真的可以對通膨完全放心的地步,但我們可以明確知道目前市場的利率要在進一步有大幅上漲是件很難的事情,各國利率逼近峰值已是必然且印度在亞洲之中又居於前列,雖然比起新興歐洲與拉丁美洲仍相對較低,但降息的可能性上由於石油和食品成本飆升可能推高通膨,亞洲各國央行反對降息的立場尤為明確,相較之下智利7月降息幅度超出預期100bp,波蘭本月下調75bp超出經濟學家預測三倍,都可看出新興歐洲與拉美都可能早於亞洲政府有較寬鬆的貨幣政策,那麼在利率上呈現較鷹派的印度,在未來多國降息時很可能成為投資者們進行套利交易的好選擇進而再吸入一波新的資金。

資料來源:亞洲開發銀行

資料來源:亞洲開發銀行

此外,全球景氣較4月預期疲軟從而影響出口,根據亞洲開發銀行最新數據顯示除了旅遊業復甦帶動強力成長的越南外,大部分亞洲各國數據皆有下修,但本身以內需為重的印度在這波下調中受影響的幅度並不大,倒不需要太過擔心。


關注印度大選將決定印度的下一步


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2024年5月印度大選(前面還有一些州選舉)將決定幾乎是印度有史以來最具歡迎的領袖莫迪(人民黨)能否繼續他的第三任任期,目前他的最大對手是拉胡爾·甘地的國大黨以及有國大黨帶頭組成的反對陣線,根據外媒的預估目前人民黨仍占據上風預期可在印度下議院的542席中佔據287席,不過由於通膨跟失業的增加 根據《今日印度》媒體的調查7月至8月接受調查的16萬餘人中,有59%的人表示對莫迪政府的表現感到滿意,低於1月調查的67%。同樣,63% 的人認為莫迪作為總理的表現良好,低於 1 月的 72%。22% 的人表示他的表現很差,高於 1 月的 16%。
這顯示出了在這場大選中莫迪領導的人民黨仍不能掉以輕心,加上近期與加拿大的衝突可能進一步導致他的聲望下,處理不當仍有翻車可能。

懶人包:加拿大公民 尼賈爾(Hardeep Singh Nijjar)遭槍殺而交惡,原因在於尼賈爾身為錫克教領袖,提倡錫克教分離主義而遭印度通緝(主張錫克族應從印度旁遮普省獨立為「哈利斯坦國」),加拿大政府懷疑印度特務有涉案可能。而印度外交部則於20日呼籲國民,前往加拿大時必須保持高度謹慎。



心得短評:仍維持中長線看好趨勢不變,回測月線我大概率就會加碼,通膨跟失業跟國際情勢脫不了關係不是一下就能解決,考慮到這個可能對莫迪連任產生衝擊,這兩項數據會是我未來比較密切關注的情形。

題外話:印度的國際地位真的越來越高在G20峰會上作為東道主,不表態譴責俄羅斯侵略烏克蘭著實讓西方國家一陣尷尬,但也不好說什麼,可見他目前在西方五國家眼中有著舉足輕重的地位。

本篇僅做研究不為營利用途,盈虧自負


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