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怎麼衡量市場是否過熱?

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在股市常會說市場過於樂觀或悲觀,隱含背後具有一定程度的風險或機會,但該怎麼衡量市場是否過熱?一般可以先觀察股市現象,例如價格乖離率、成交量與融資是否明顯暴增等現象,不過這些並非一個絕對的危險數值,都是動態的相對變化,例如在景氣與資金情勢沒有太大的異常變化時,指數對於季均線的乖離率如果達到7~10%就已經算是很大的漲跌幅度,但是財經情勢異常極端的情況下,可以達到20%或更高的乖離率。


避免因主觀而誤判情勢較好的方法是,找一個相對客觀的參考基準,股市的經典比喻:人與狗的互動,像股市與經濟基本面的相互牽制,經濟基本面就是一個相對客觀的參考基準,中長期而言,股市和景氣及資金情勢發展方向一致,如果景氣不佳而股市上漲,不是景氣要逐漸好轉,就是股市會修正調整,只是股市通常領先基本面發展,需要做一些概略的推測或預估才能有較好的判斷。


對於一般人而言所能看到的公開資料,是每個月公布的景氣數據,景氣領先指標相對較具有參考價值,領先指標向下時就應保守一些,另外是主計處會公布經濟成長預估,不過也經常隨情勢變化而修正預估值,經濟成長是上升或下降會影響股市的表現,除了經濟成長的數值之外,該思考的重點是成長率的變化,

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股市裡的想像力之所以容易不切實際,是因為潛藏了許多貪婪的慾望,原本只是合理的推測,後來會被添加過度樂觀的想像,但在想像力之外,資金才是支撐股價的根本,當資金退出就會壓垮過度樂觀的想像力所支撐的股價。
多頭市場裡人人都可以是股神,但要經歷空頭循環,經過長期考驗才是真正的獲利,辨認股市的環境背景,並考量各種影響股價的因素之間的牽制,是判斷投資時機的重要課題。
市場有回歸平均數的常理,因為當投資人被優異的績效吸引,使得資金往某類型熱門族群集中時,等於是有較多的資金希望可以分一杯羹,導致每一個人能分配到的利益變少了
汰弱留強的想法裡隱含了一項前提:弱勢股會續弱,強勢股會續強,但現實股市並非如此,趨勢可能轉變,強弱勢股的趨勢不一定能延續,想單純就股價表現的強弱來區別是一種危險的想法。
見到股市較明顯的下跌,應視為投資的好機會,只是需要有耐心,觀察、等待股市止穩,等待價格合理,不能太急著進場,股市說法是:新手死高點,老手死反彈,跌勢過程的反彈也經常讓投資人有套牢的風險
當個股背後的大戶主力已經退出,已經很難再有行情,差別只是股價會用甚麼方式休息整理或下跌,但是怎麼判斷大戶主力已經退出?
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