金融危機或許比想像中更接近！

引文

可閱讀一下推文：

https://x.com/coingraphnews/status/1714312988797338043?s=46&t=r_0NuG5mhU6fiAP1NGso0g

2022～2023年加息週期

今年的三月起，因為美國矽谷銀行倒閉的事件，許多專家推測美聯儲可能停止加息。然而，美聯儲主席鮑威爾的發言持續鷹派，堅持打擊通膨到2%的目標。因此，雖然2023年3月份暫停加息，隨後的幾次會議依然持續加息，從2023年3月的4.75%升了3次一碼，到現在的5.50%。

2020~2023年美國聯邦利率

直至今日，因下半年的原油價格暴漲，通膨率仍不及美聯儲的目標。同時，近期失業率、非農就業及消費能力數據強勁，使得人們對於美聯儲抱持著有可能持續加息的預期。這些就業也是美聯儲決定是否加息的指標之一，當這些數據太好，即失業率低、消費能力佳，則市場將博弈美聯儲繼續加息的預期，導致風險市場下跌。

近期美國失業率如何呢？

這輪的加息是美國近代加息週期最快的一次，自2022年3月，連續加息十幾次，直到2023年6月，利率從0.25%提升至5.50%。而失業率在高利率的環境下卻遲遲不見明顯的增長，穩定地維持在4%以內。

2020~2023年美國失業率

這其實是一件很矛盾的現象，雖然就業指數有一定的滯後性，但利率提高意味著資本的成本提高，會造成公司裁員等現象。出自好奇，我回顧了2008年金融海嘯期間，美聯儲利率及失業率的走向：

回顧2004～2006年的加息週期

2008年的金融危機也來自於一次的加息週期，美聯儲自2004年6月開始加息，經過2年的時間，在2006年6月共提升了4.00%的利率，終端利率為5.25%。隨後，以終端利率維持到2007年9月。2007年9月開啟降息週期，僅僅花了一年三個月，就將5.25%的高利率降至幾乎零利率，最後三次的降息力度甚至高達1.75%，其中的原因不乏是2008年的金融危機。2008年1月金融危機開始發酵，直到2008年八月的雷曼兄弟倒閉事件達到高峰。

關於美聯儲加息歷史：https://www.forbes.com/advisor/investing/fed-funds-rate-history/

2004~2009年美國聯邦利率

回顧當時的美國失業率變化

若去觀察同期的美國失業率，2008年初的失業率為5%。當時的時空背景下，是終端高利率5.25%已維持了一年三個月，開始進行降息週期。在長時間的高利率下，失業率卻沒有顯著逐步上升，直到2008年初金融危機開始發酵，失業率提升到6%，而雷曼兄弟事件發生後，失業率應聲上升到了接近10%。

2008~2010年美國失業率

結論

因此，即使如今美國的就業市場依然強勁，並不表示危機不存在，更可能是正處高壓力的彈簧，隨時會撐不住。除此之外，這次的加息速率特別快、戰爭預期、中國房地產泡沫，或許我們距離金融危機只差一個引爆點。

區塊鏈與加密貨幣為高風險投資，以上內容均為個人經驗分享，不構成任何投資建議。