國統(8936)、中華(2204)與耕興(6146)--2023年10月營收及第三季財報追蹤

• 本人分享之文章為個人研究、蒐集資料彙整與根據過往經驗判斷之心得，非作為或被視為買入或賣出標的邀請或意向，買入或賣出請自為判斷並自負風險及盈虧，本人不會提供目標價，亦不會有帶進帶出之行為!!

國統(8936)

• 10月營收都公告了，第三季財報也出爐了，分享我有在追蹤個股的營收情況，第一檔就是國統(8936)，國統公告10月營收為4.02億，年增49.72%，月增13.27%，累積前10月營收31.97億，年增2.34%，終於在10月累積營收年增率轉正了。國統今年標得的大案許多還沒開工，或是還未開始大幅貢獻營收，單月4億左右營收符合預期，預期明後年營收才會有較大幅度增長。

• 另外看一下國統的第三季財報，第三季eps為0.99元，較去年同期0.56元，年增76.79%，較上一季0.35元，季增116.36%，毛利率41.74%，創歷史新高，首度突破4成，營益率34.07%，也創了歷史新高，稅後淨利率27.13%，累積前三季eps為2.03元，較去年同期1.77元，年增14.69%，之前我在其他地方文章有預估國統第三季eps，介於0.89-1.07元，平均值是0.98元跟實際值0.99元僅差0.01元，算是符合預期，比較讓我驚艷的是毛利率跟營益率，都創了歷史新高！！至於是什麼原因呢？或許11/20的法說會會有解答。

• 另外我們來看看水資源概念股第三季財報的成績比較，第三季毛利率最高的是鉅邁，最低的中宇，國統則是排在第二名，營益率最高的是國統，最低的基士德-KY，稅後淨利率最高的也是國統，最低的旭然，第三季eps最高的崑鼎，最低的是旭然，以11/17收盤價以及累積近四季eps來計算本益比，目前本益比最高的是旭然，高達64.67倍，而山林水因為累積近四季eps為負值，所以本益比目前為負值，目前本益比最低的是鉅邁，為14.14倍，國統目前本益比為15.88倍，在同業中還不算是太高，況且國統係因為第二季認列了業外虧損，以致第二季的eps較低，才使本益比拉高，如果沒認列業外虧損，目前本益比最低的應該是國統。前三季毛利率最高的為鉅邁，最低的為中宇，前三季營益率跟稅後淨利率最高的都為國統，最低的都為基士德-KY，目前累積前三季eps最高的為崑鼎，最低的為山林水，累積前10個月營收年增率最高的為力麒，年減最多的為旭然。

• 楠梓再生水廠今天公告甄選結果，最優廠商為山林水企業聯盟，次優則是中鼎信鼎國統企業聯盟，國統沒得標也不用氣餒，或許還有管材的生意可以做，未來還有很多標案可以爭取，塞翁失馬焉知非福，說不定未來的案子條件更好也說不定，國統本來就不可能所有標案都得標，有得標很好，在手案量持續累積，沒得標也不用喪氣，繼續努力就好，況且國統的資金也有限，公司應該要評估如何去運用，才能讓資金效益最大化，如果取得一堆標案，資金都被卡死了，但利潤不高，那也只是營收好看，意義就不大了，再看到有不錯的標案，但礙於資金限制而無法投標也很可惜，政府投入大量經費在水資源環境建設，以國統過往的實績，跟管材在同業中的實力，一定能分杯羹的，相信國統新的經營團隊，會慎選對公司最有利的案子去投標，努力改善公司的體質跟獲利能力，近幾季以來公司三率跟獲利的提升，大家有目共睹，希望能持續保持甚至更精進！！

• 10月國統董事鴻艇投資股份有限公司，增持2650張國統，該公司代表人為國統董事長弟弟的配偶。

• 國統施做的曾文南化聯通管工程A2標，榮獲112年第17屆職業安全衛生優良工程金安獎【優等】！！

• 這集內容還不錯，有興趣的可以聽聽，有提及好幾間相關的公司，其中也包含國統，水資源產業有沒有機會成為下一個市場關注的族群呢?

Ep.161 水資源處理"需求UP!!長線題材看未來10年!!

• 明年最值得關注的水資源股，第一名🥇國統，有興趣的可以聽聽。

Ep.162 水資源處理"明年誰最熱?

• 為何政府要投入許多資金在水資源建設，因為台灣抗旱能力不足，以美國跟日本為例，總蓄水量/年總用水量，美國是24倍，日本是1/3倍，台灣僅1/9倍，遠遠落後於日本跟美國，所以繼續建設有其必要性，況且半導體廠、科技廠繼續蓋，勢必用水量越來越多，所以再生水廠、海淡廠也會繼續蓋。

新聞參考:

面對氣候變遷穩供水 用水備援率目標2036提升至50%

2023-10-19 20:07 經濟日報／ 記者

翁至威／台北即時報導

行政院今（19）日表示，已核定「國家氣候變遷調適行動計畫」，預計投入4,116億元，其中以水資源領域投入約2,067億元最多，希望確保民生、產業供水穩定，目標2036年前用水可滿足，整體備援自28%提升到50%。

環境部在今年7月已針對氣候變遷調適行動計畫分別於北中南召開公聽會，蒐集各界意見，並於10月經行政院核定，包含新舊計畫共預計投入4,116億元經費，將分年由各部會編列預算支應。

因應氣候變遷，除透過減量策略外，也必須面對已發生、進行中的氣候變遷，進而調整行為、降低危害，這就是所謂的「調適」，例如因應豪大雨、水災而加高堤防等行為。

行政院核定未來四年氣候變遷調適計畫，產業界最關注的是供水穩定。在水資源領域的投入，初步統計約2,067億元，占比超過五成。

根據經濟部規劃，包含確保供水穩定、強化供水韌性、完善供水環境等三大主軸，希望2036年前滿足用水需求，整體備援率自28%提升至50%，重點計畫包含擴大再生水、海淡水等科技造水，以及推動減漏、節水等。

經濟部所提的新增計畫共有八項，包含新竹海淡廠、台南海淡廠、17條備援調度幹管工程、伏流水開發工程、聯通管或管線改善計畫等。

另外在能源供給及產業領域方面，主要是協助能源產業掌握氣候風險，強化系統韌性並確保能源供應安全，例如幫助業者鑑別各項天災影響設施程度，另也編列預算向中小企業宣導氣候變遷調適，及產業用水效能提升。

國土管理署擴大推動再生水建設 確保民生與科技產業用水無虞

【記者王先國／綜合報導】2023年10月27日 週五 下午2:26

內政部國土管理署指出，全球暖化造成的氣候變遷，以至於近年來極端氣候已成為常態，「短時強降雨」及「乾枯常旱」之氣候異常頻率增加，使得水庫依賴降雨量之傳統水源日漸匱乏。國土管理署為解決水資源利用不受降雨豐枯影響，推動興建公共污水處理廠再生水工程，以污水處理廠的污水做為再生水源，有效及時緩解國內水情不佳期間水資源運用，目前再生水廠供應鄰近之高科技產業使用，每日供水合計達12.35萬噸再生水，並持續擴大再生水運用。國土管理署表示，推動之十六案再生水建設，未來全部完工可提高供應至每日62.81萬噸再生水。

國土管理署表示，今年上半年，臺灣南部發生近三十年降雨量新低的旱象，在內政部、國科會與地方政府共同努力下，協調高雄鳳山、高雄臨海、臺南永康、安平等四座既有的再生水廠，額外增加供應每日約二萬噸的再生水，作為產業用水調度使用，不僅穩定高科技產業用水，也強化整體水資源調度彈性及供應韌性，使再生水在上半年度嚴峻的水情考驗期間扮演至關重要的角色。

為進一步連結下水道建設公共價值，國土管理署擴大再生水建設至十六座，規劃在桃園、新竹、臺中、臺南及高雄等六個區域挹注251億元辦理相關建設，預計於一一五年底再生水供應量可達每日31.45萬噸，最終十六座再生水廠全數完成，供水量將達每日62.81萬噸。其中規劃用於高科技產業製程者的再生水約有六成（每日37.51萬噸），除原有案件供應南部科學園區用水外，擴大推動的案件也將再生水供應至新竹及中部科學園區。在保障一般民眾的用水權益之餘，也提供工業所需用水，讓水資源朝永續循環之路邁進。

中華(2204)

• 中華公告10月營收為37.19億，年增40.25%，月增9.09%，累積前10月營收314.28億，年增28.24%，中華10月營收為33個月以來的最高，表現算是相當不錯，推出MG ZS銷售成績亮眼，新款ZINGER也賣得不錯，可持續觀察後續表現如何!!
• 中華汽車受惠MG品牌新車產銷持續成長、各項轉投資收益同步攀升，再加上防疫險迴轉利益挹注，第三季稅後純益13.44億元，衝上近20年同期新高，累計前三季稅後純益43.7億元，每股純益8.01元，亦創近19年同期新高。中華車走過2022年防疫險低谷，2023年不但恢復正常獲利，且在MG新車亮眼銷售挹注下，獲利更優於以往，再加上防疫險迴轉利益，同步推升第三季獲利呈現。尤其MG品牌銷售氣勢如虹，除去年已上市的HS持續熱賣，在8月底發表的ZS也同樣熱賣，推升MG在10月領牌衝上1787輛，改寫創單月新高紀錄。在ZS挹注下，MG目前月產銷量已拉升至1500輛以上，中華車指出，未來MG產能將逐步提升，持續挹注營收成長。此外，中華車10月推出商旅車ZINGER大改款，設定年底前接單目標2000輛，目前接單表現同樣優於預期，將提振第四季業績動能。因應業績成長，中華車也推動產能擴張計畫，現有工廠兩條產線（月產能約4000輛）已滿載，先透過補足缺工的方式因應，將月產能擴張至5000輛。隨著中華車前九月每股純益已達8.01元，法人看好，第四季仍可維持不錯表現，全年將可挑戰一個股本。
• 中華第三季eps為2.46元，雖然比第一季跟第二季低一點，但已經是歷年同期新高，累積前三個月eps已經超過8元，第四季第一個月的營收也表現亮眼，今年有望賺逾一個股本，甚至有機會挑戰11元，預計明年MG還會推出熱門新車款，加上有稅盾效益加持，明年獲利也不容小覷。

耕興(6146)

• 耕興公告10月營收為3.8億，年減6.17%，月減5.91%，累積前10月營收40.57億，年減4.19%，看之前的新聞說第四季產能滿載，本想說邁入第四季營收會有比較好的表現，沒想到10月營收卻是近23個月來最低，所以股價也低迷，至於為何原本說的產能滿載，卻沒反應在營收上呢?新聞是說，耕興指出，由於消費性電子產品市場需求疲弱，零件客戶普遍保守看待市場，新案選擇遞延或暫停開發，導致無太多新案在今年有量產貢獻，加上客戶持續進行庫存調整，致今年前三季零件收入較去年同期衰退。10月因部分專案進度遞延，影響營收表現，不過目前產能全部開出後，可望趕在11月及年底前結案；大陸接單價格競爭激烈，第三季放棄部分低利潤訂單，確保毛利率水準的同時，也兼顧大廠案件的測試服務品質。
• 雖然耕興營收不甚理想，但第三季的財報還不算太差，第三季eps為3.94元，雖不及去年4.48元，但因為今年營收低迷，這樣的成績沒有落差太大，算可以接受，累積前三季eps為11.53元，較去年同期的11.92元，微幅衰退3.27%，三率還是維持在不錯的水準，毛利率54.03%，營益率37.08%，稅後淨利率34.58%，在相關檢測同業當中都還是最佳的，今年前三季的成績也相同都是第一名，負債比耕興也是最低的，雖然所有數據都是最優秀的，但目前本益比卻是最低的，跟耕興同質性最高的東研信超，今年前三季都賠錢，今年前10月累積營收衰退了23.35%，本益比為負值，相比較起來，雖然今年耕興可能無法較去年成長，但至少維持跟去年差不多的成績，但已經比起東研信超強了許多。

耕興(6146 TT) Call Memo 20231026

1. 邁入4Q23，營收會有比較好的起色，營運表現跟前兩季比慢慢開始恢復。各單位的產能使用接近滿載。目前看到明年2月都是滿的。整年度營運是否與去年持平，其實還很拚，業績陸續開出來需要堆疊，需要一段時間發酵。

2. 這波主要需求來自明年wifi7換機潮，網通規格開始往WIFI7移動。另外是INTEL 14代CPU更新，這塊也是公司前兩年比較大幅成長的檢測終端產品，5G行動筆電，14代算延緩，能夠帶來檢測業績的貢獻，相對是較明顯，這部分今年還沒發生，可能在4Q23或1H24陸續進來。

3. 5G檢測的營收才會大，也是公司的強項。5G筆電同時會帶著WIFI7模組，這是另一塊新的，這些相輔相成，一方面WIFI7的AP上線，5G筆電中的新WIFI7模組，不管Intel或AMD都會更新。

4. 5G晶片廠的新晶片更新與換機潮，Qualcomm的8 Gen 3快推出，最高階的旗艦機種。高階行動通訊晶片廠的競爭，對公司是好處，一直推升高階的旗艦晶片，原先的高階變中低階，對公司而言都是5G。接下來測試的產品幾乎都是5G，沒有純4G或向下的產品，對檢測費用營收貢獻會越來越多。隨著3GPP版本一直推進，機種數雖沒增加，但會推升每個單一機種的檢測項目，更多檢測費用增加。

5. 去年3GPP R17版凍結，衛星天線的接收手機都一閃即逝，因為當時晶片剛開始開發，但今年底到明年，衛星接收手機，開始正視用R17版的越來越多。

6. R18版到明年初會開始正式凍結，凍結是指接下來晶片廠會設計R18的晶片，正式進入5G ADVANCE階段，即華為所說的5.5G。接下來的高階晶片往5.5G走，這類高階晶片的規格提升，會再進一步帶動效能提升，這部分的效應衍伸，會到2H24之後新的晶片發展。

7. 首波AI導入手機開始要出現，ChatGPT手機，無非是個人行動助理。以前有Siri跟Google語音助理，差別在AI運算方式不同。之前的語音助理要連接到中央伺服器，運算傳輸連會Lag，如何改善?就是mmWave低延遲的功能，另外是Edge AI的應用，會帶動頻寬需求跟應用提升，需要更大的頻寬、更快的連結速度、更低延遲的傳輸需求，即便搭配Edge AI技術，很多的資料傳輸仍要透過中央伺服器，這些data link才有機會帶動殺手級應用產品的問世。關注2H24這部分會不會成為主流，也是檢測產業比較正面的訊號，的確需要一個帶頭的主流產品，把5G加AIoT的行動通訊技術帶至下階段。

8. 高階檢測項目對檢測時數，ASP提升的幅度大概多少? 高階是指相對於現有的項目，這塊競爭者相對少，市場訂價權會掌握在市占率最高的廠商。進入R17版，就會有一層的提升，原來要測4000個小時，會多400小時，不是只有單一項目，功能性、效能姓、強制性都會有，大概抓費用會有1~2成的提升。時數不等於金額，但時數多費用會提升。

9. 4Q23營收成長率?之前提到檢測滿載，10月也加班趕工，但全年YoY持平很拚，遇到瓶頸或挑戰為何? 4Q23看起來比去年同期好，但2Q23跟3Q23掉的部分，要補回來很難。各單位增長都有顯著提升，但要大幅到能補足二三季掉的，沒那麼樂觀。零件事業部的恢復較慢，是庫存的部分。大陸有起色，最近MODEL變多沒錯，但成長趨緩很明顯，尤其在華南，感覺不太有成長的機會。能維持目前營收，更多是來自高階的中美日機種，尤其美日客戶，毛利更高。大陸未來下一波，還是有案子，但感覺能增長的有限。

10. 24年營收成長率? 內部還在規劃，希望維持在二位數增長。目前發展來看，需要更多的布局，可能會開始加速美西跟印度布局，開拓不同市場需求，繼續在中國戀戰也不是辦法。

11. 上季提到華東華南的產能調整，目前相關進度?目前華東華南的檢測產能利用率如何? 華東七八成以上，華南沒那麼樂觀。華南跟強制有關的留著，因為需要chamber，很大的場地空間，沒有空間限制的都會搬到華東測，讓設備利用率提高，華南檢測產能相對利用率低落。華南UTR可能五六成以下，單比較少。

12. 3Q23毛利率? 拭目以待。營收即便沒有創新高，但毛利率還是可以有不錯的表現，等公告才知道。基於內部對於管理制度與獎金制度設計，從2Q23表現可以觀察出來，可以落在什麼數字。

13. 目前IoT等非手機與PC相關檢測需求，終端產品數量是否有提升的趨勢? 一直都有需求，但沒有大量提升，算在”其他”部分。公司有一塊的貢獻來自美國大廠，常做一些非主流的產品，花很多錢在實驗室上，甚至是準上市的產品，但不一定會發布，這類Model不少，對營收貢獻不少，獲利貢獻更多。

14. 目前中國廠區帶來的營收占比?過往佔比? 前年是2成，去年18%，今年13%。

15. 之前提到考慮不接中低階產品訂單，毛利率轉好，是否反映在2H23跟2024?如何看待後續毛利率? 中低階不希望排擠高階檢測訂單的產能，中低階接越多，營收漂亮但獲利率不會拉高，有高階訂單較多的情形下，中低階不太會去碰。獲利能力不太會變，只是大環境市場增長速度沒那麼快。

16. 考慮到印度設廠，是否開始計畫? 1H23有跟印度當地一個實驗室合作，也跟官方退休的認證單位人員接觸。這部分進行中，只是一開始沒那麼明顯，因為礙於印度相關法令，以及公司設立條件，初期採策略聯盟，久而久之，對合作實驗室併購或擴增，這是後續計畫。

17. 4Q23營收有機會大於3Q23? 4Q23沒太大意外，比4Q22好，大於3Q22很拚。

18. 明年CAPEX規劃? 哪些需求正在評估中?開出到貢獻營收需多久? 扣除mmWave還是會維持4~5億CAPEX支出，mmWave佔3~4億。產能擴充或Sub6G版本更新，起碼4~5億。之前一直說找不到土地跟廠房，最新資訊，沒有要購買，因為地太貴，但樓板面積應用已經有解決方案，會在原先租賃規畫的空間內，可能有500~1000坪空間租賃。通常最快差不多半年左右，隨著景氣或產業變化，有時會依照當時需求，擴增投資或暫停投資。

19. 美國地區的擴廠近況? 計畫本來是今年，算是延後，明年比較有進度，因為今年更多忙著解決華南部分，補華南的問題，但短期不太會有改善的話，就會往其他區域發展。 20. 在中國檢測市占率是否仍維持第一? SGS是否有較大的動作? 公司不太在意。沒有問題，但貢獻營收跟獲利有限，搶市占率沒有太大影響，1個4000萬案件，用500萬或1000萬搶，獲利會不見，另一個是，原本市場有20支機種胃含量，現在剩10支，在10支中搶，不會變大而且價格變爛，現在中國華南是這個情況，華東還好。

21. 目前有無看到WiFi 7的樣品開始有檢測需求?雖標準仍在訂定中，預期何時會有較顯著的貢獻? 網通產品檢測cycle相對較長，final testing 4~6週沒有問題，但在前期的Debug跟pre-test部分，跟著新的標準作調整中，時間就會拉長。目前公司網通場地滿載，幾乎都是在tune WIFI7的產品規格，符合各國標準需求。實際貢獻應該1Q24比較明顯，WIFI7接了不少單在弄。

22. 毫米波的大幅導入時間點? 本來今年初預告有些毫米波手機會上市，有些機種的測試，最終1H23測毫米波的案子，賣進美國才6支，公司做了2支，真正毫米波真的不多。大幅導入跟應用面有關，ChatGPT是第一波，接下來是AI手機。當終端裝置的傳輸需求有提升，到毫米波低技術延遲時，裝置才會變多，這是公司一直在關注的，因為會大幅提升檢測費用，有能力切入這塊測試的實驗室不多，大概明年年中到下半年，終端裝置殺手級應用的轉變，才可能帶來毫米波的大幅導入。

23. 之前公司有提到AI檢驗的商機，目前各國標準訂定及公司想法? AI更多會是資安的檢測管制，有很多隱私要被控管。AI檢驗的商機，應用面還沒開始展開，談這塊太早。通常科技會發展在法規之前，等到大量應用到終端裝置上，相關檢驗法規出來，對公司才有影響。這塊更多的是軟體檢驗，後續再繼續關注。

24. 印度跟美西的檢測項目，主要規劃會面向哪塊? 印度初期是網通，因為印度短期不會有5G的產品，雖然有手機廠商，但都是內銷，內銷沒什麼影響。網通的產品若外銷，市場就大，內銷有內銷要做的認證，但產品銷全球市場的檢驗，對公司幫助才大。美西主要是5G跟IOT產品，像耕興一樣被大廠qualify的廠商不多，在美西只有UL，希望公司去設廠，需要THIRD PARTY去管理檢驗品質，需要耕興這樣的角色，建構這樣的檢測能量，建立無法分割的合作關係。

25. 美西設廠大約是會在何時發生? 美西本來就有廠，現在是要找更大的空間，跟台灣的擴廠一樣，蓋美規跟歐規的電波暗室，需要6米高的規模，在美國反而比較簡單，因為廠房沒有那麼貴，只是尋覓合適地點比較麻煩。美國反而申請建造或核規認可比較花時間，已經開始在進行，確定有消息應該在明年中左右，有明確進度會跟投資人報告。

新聞參考:

耕興行動通訊事業部總經理 楊志祥： AI世代 耕興不缺席

軟實力建構護城河 2023.11.06 03:00 工商時報 張珈睿

AI浪潮來襲，第一波換代產品為伺服器，之後將導入終端裝置，市場必將焦點集中在組裝代工或IC設計身上。然不論雲端或邊緣裝置，都必須通過檢測標準，通訊檢測廠耕興鴨子划水，於AI暨5G通訊世代中扮演隱形冠軍。耕興行動通訊事業部總經理楊志祥接受專訪時指出，AI世代，無線傳輸及行動寬頻基建，訴求大頻寬且低延遲，只要通訊速度不斷加速，滲透率只增不減，耕興軟實力占一方之霸，必將不會缺席。走過多代行動通訊變革，楊志祥分析，每一代從規範至普及，大約十年時間。他以6G為例，預估2029年才會真正落地、完全商轉；但發酵的過程，耕興可沒有閒著，透過參與國際會議組織，從參與制定規格伊始深入布局。楊志祥認為，通訊技術檢測領域積累，並非僅靠資本支出、R&D的軍備競賽投入。

參與國際組織 深化合作

楊志祥分析，耕興決勝關鍵在於「軟實力」；在國際組織中，耕興擔任PTCRB（PCS Type Certification Review Board）主席，另外像3GPP、CTIA也都有共同參與各項通訊技術檢測認證的測試方法制定，進一步深化與電信業者及世界主要手機品牌廠之合作，並且能參與制定技術檢測項目，搶得先機。

目前耕興5G／高階網通Wifi 6E檢測市占居全美及全台之冠，終端裝置涉及手機、筆電、平板、WLAN Router等終端裝置。細數次世代通訊技術，楊志祥強調，明年開始，將進入5G Advanced階段，Wi-Fi 7快速導入各項終端應用，如英特爾14代處理器Meteor lake，預估Wi-Fi 7將成為明年主流。他也強調，AI應用快速滲透各項無線或行動通訊終端裝置，邊緣AI將會帶來終端裝置新型態的設計。

提到AI伺服器，楊志祥分享，前幾年台廠把伺服器產線搬回台灣，這也是耕興擴大台灣實驗室主因，尤其華亞科學園區，就近服務廣達、神達等國內外客戶。AI伺服器雖測試環境跟法規，與傳統伺服器一樣，但是功耗、電流皆提升，因此測試時間及複雜性高出許多，須花更多時間克服電磁干擾（EMI）與除錯。

楊志祥指出，耕興具備全球少有的AI伺服器大電流專用10米測試場地，測試平台能夠承重5噸之重量，該場地可同時提供不同產業類別產品檢測，如AI伺服器、整車EMI檢測量能。楊志祥提到，曾經接過客戶2.3公尺的AI伺服器機櫃，光部署測試環境就花了近一個小時。

跨入車用檢測 靜待發酵

耕興也提早跨入車用電子檢測，目前如整車電磁相容性（EMC） 研測技術，已有客戶進行中。然而楊志祥指出，現階段車測仍不普遍，尤其在L2.5以上的自駕，仍有責任歸屬問題；他分析，目前卡在車廠、系統廠、營運商在爭奪主導權，而汽車特別有安全上的問題，雖然耕興已經有足夠實力進行車測檢測，惟5G、AIoT仍需靜待時間發酵。

對於美中科技戰，楊志祥透露，耕興檢測需求將會更多，主要是因為雙方規格不一，需要檢測的項目就會增加；甚至過去採用低價的陸系模組，也必須使用歐美規格，反而有利於檢測需求成長。只要有產品迭代、更新就有耕興的舞台，而且通訊設備需要上代兼容，因此隨著更新換代，耕興的護城河只會愈來愈廣。

• 耕興這檔股票我應該抱了兩三年了，我一直覺得他是一檔很優質的股票，像他這樣的三率跟長年獲利的穩定性，加上非常優異的財務體質，跟長年穩定的高配息率，我想台股一千多檔裡要找到能跟他相比的屈指可數，但此間公司當然也並非無懈可擊，像是今年他的營收跟獲利就無法再繼續成長，所以對於投資者跟法人來說，可能缺乏了買進的動力，但以他目前的位階來說，本益比大約15倍，也是近十年來的歷史本益比最低點區間，明年是否能重返營收跟獲利成長呢?只能持續追蹤觀察了。

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