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你永遠無法預知風險或機會! 【留在巿場】是最佳的投資身段。(交易週報_2023.11.24)

還記得【被動收入】的精神是什麼嗎!

讓我們的資產無時不刻地為我們工作，持續把錢滾進來。在勞務收入以外，能有額外且持續性的收入，以此來加速資產的累積。

而且被動收入並不會是短時間的獲利爆增，是細水長流地累積資產。

投資本金x 收益率 = 實收利益

欲追求【實收利益】極大化，【投資本金增加】以及【收益率提升】，就是絶對要件了。

所以【滿水位持股】，把所有資源投入巿場，一直都是我們的作法。

這麼做不怕風險嗎? 當然怕，害怕極了，所以【降低成本，提升收益率】成了第二要件，作法則是: 慎選投資標的。

多數投資人都期望在巿場下跌時空手甚至持空單，待巿場反轉上漲時全力買入，狠狠地賺它一筆。其實我也這麼期待，但很早前我就放棄了這個念想，因為，我做不到。我根本不曉得那裡是底部低點，那裡又會是頂部的高點。所以我選擇了『慎選標的，並且長期留在巿場中』。

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你能預測股巿在短中期未來的多空? 以及經濟環境的盛衰嗎?

台灣的產業和美國景氣的榮枯關聯甚密，目前美國聯邦基準利率為5.25%至5.5%，高利率環境也意謂著經濟處於擴張熱絡階段。我們來看一下近期巿場主要的聲音:

看好的如下:

• 先鋒集團(Vanguard)在2024年市場展望報告中提到：未來10年美國債券名目年化報酬率為4.8-5.8%。
  這是一個經濟強韌緩降息的看法。
• FED官員Tom Barkin(Richmond聯邦儲備銀行總裁)11/20表示，美國通膨率已下滑，企業仍擁定價權，利率應維持在相對高檔
• 高盛於11/21的報告指出：FOMC明年第4季放慢縮表速度、2025年完成QT。
  此即研判金融體系仍有足夠的流動性，經濟強度無虞。

 看壞的如下:

• 美國前財長桑默斯：美恐難實現軟著陸、宣告戰勝通膨言之過早
• Albert Edwards(法國興業銀行全球策略師)11/22發表最新研究報告指出，物流業的就業狀況(例如卡車司機)以及服務業就業的臨時工分項指數。這二項指標均宣告經濟將步入衰退。
• Jim Reid(德意志銀行研究部主管)指出，聯準會(Fed)可能在明(2024)年中加入降息行列，但投資人最好別高興得太早，經濟可能無法軟著陸。

如上都是一周內的訊息，巿場上多空分歧，我們對經濟走向作無謂的猜測都只是碰運氣罷了

下圖是美國聯邦基準利率(黑色折線) vs 美國實質GDP(紅色柱狀)

灰色區塊則是經濟顯著下行時的急速降息區間。

資料來源:財經M平方+作者整埋

由近三十年的歷史軌跡來看，升息往往在經濟增長時期和緩的加息，而降息卻在經濟顯著下行時急速地降息以捥救頹靡的經濟。

何時會迎來急劇的降息呢?會發生在2024年嗎! 我們無從得知，因為實質GDP仍穩健地上揚中。

再者這個世界能承受高利率多久的時間呢? 我們亦無可知。

不過可以確定的是脹氣的氣球悶久了，不是消氣就是爆裂，只是時間未到罷了。