4104佳醫、4126太醫

生技醫療產業在台上巿櫃公司有94家，概可區分為製藥(新藥研發及學名藥)、生技應用、智慧健康照護及醫療器械和材料。最令投資巿場有想像空間的應該就是新藥研發及AI智慧醫療，而這二類也正是現在有夢想，而獲利在遠方的企業。

在我們的資源池裡原有的生技醫療企業有生達和永信(學名藥)、五鼎(血糖測試儀)及杏昌(洗腎)，這些公司獲利穩定，但難得有便宜價可作介入。筆者偏好獲利穩定的公司，並且思量著醫療巿場及醫用耗材需求有增無減，所以將4104佳醫(洗腎及長照)及4126太醫(耗材)也納入我們的追蹤資源池裡。

雖然我們不樂見越來越多人生病，然而在超濃縮維他命以及超級抗生素被發明出來之前，我們這脆弱的身體仍然需要醫療的照護，站在投資者的立場，我們更希望這些公司能將醫療的技術及品質再作提升。

本篇專文不會對醫材產業作過多的基礎介紹，有興趣的朋友可自己詢問google大神，我們會檢視企業的基礎財報、論述我們為何追蹤並進一步投資他們的原因，以及試算佳醫及太醫的合理投資價位與預估的配息。

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4104佳醫

 佳醫早期以代理血液透析設備及耗材起家，也就是洗腎，是一家代理商。而目前的佳醫公司全名為「佳醫健康事業股份有限公司」，顧名思義，佳醫已發展成了，醫療材料、藥品、洗腎中心及上下游整合的健康照護企業，也可認知其為醫療服務集團。佳醫轉投資已上巿者為負責醫美的曜亞(4138)及醫藥物流的久裕(4173)，整併通路以及完整的規模也是吸引筆者投資的關鍵因素之一。

我們已經將佳醫近5年至20年的基礎資料作了分析，佳醫在毛利率、淨利率、RoE%及配息金額等方面，近年來都呈現正向成長，平均配息率也達到80%以上。總成績單令人滿意。

佳醫的營收成長性

下圖上:自2017年以來佳醫的每股淨值就呈現成長的樣態，但每股營收卻不見相同走勢，所以我們必須再看(下圖下)在佳醫的損益表裡大約有40%為非合併報表所認列的業外收益，這些業外收益均為正值，並且自2015年的1.99億持續增長至2022年的3.57億。我們可以理解佳醫的事業版圖正在健康的成長。

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