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風險不因市場樂觀而消失

台積電帶動的股市大漲，對於指數而言是正面效益，因為台積電的前景預估具有重要指標意義，同時台積電也佔台股極高的權重，足以拉動指數表現，帶動部分與台積電供應鏈相關企業股價表現，使整體市場出現正面樂觀的氣氛，但市場氣氛絕不是判斷投資風險的要素，甚至投資風險多半是藏在市場樂觀氣氛底下，大戶都是利用市場氣氛熱絡時賣股變現而順利退場。

Priscilla Du Preez 🇨🇦 on Unsplash

一個利多消息可以維持多久、有多大幅度的刺激效果？股市總是很有效率的反映各種訊息，現在看到的利多訊息隔一段時間就不再有刺激股價的效果，而後續會有其他訊息來影響股價的波動，所以台積電帶動的漲勢也許維持一段時間之後，若已經反映今年的成長，股價可能進入休眠，市場會有新的關注焦點，市場情緒也會轉變，即使長期趨勢看好，過程也會有各種不同規模的回跌震盪，還是要考慮是否願意承擔回跌波動的風險，市場氣氛樂觀時投資人易忽略風險，但風險並未消失。

股市大漲而市場氣氛好轉之際，必須考慮幾件事，一是這樣的現象是否足以延續而形成波段或長期趨勢，二是帶動氣勢的股票是否侷限於特定產業範圍，或能否擴散至其他產業或個股，另外是要考慮股價是否已經偏高。