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巴菲特90比10超簡單投資法

閱讀時間約 10 分鐘
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一般而言,給散戶投資人最簡單的投資建議,就是指數化投資。只要持續買進大盤指數的市值型ETF,並保留10%的現金,存入定存或購買美國短期公債,每年股息再投入,並重新調整維持90/10的股票與現金比例即可。這樣,你就可以擊敗股市中大多數的人了

嚴格說來,投資其實只有兩種方式:懂和不懂。如果你,也就是真的能完全理解所投資的公司,那就集中投資;如果沒有辦法,那就是不懂,不懂就是指數化投資。再簡單不過了!

不懂就採指數化投資

大多時候,一般散戶投資人不可能懂一間公司和它的生意,特別是變化快速的高科技公司。有時投資人花很多的時間看財報,其實是倒果為因。因為財報數字是企業營運的成果,如果投資人看不懂企業的生意又如何真正理解財報數字的意義呢?又如何了解它的營運呢?例如:發展策略合不合理?在市場中有沒有競爭力?未來會受到何種挑戰?⋯⋯等等。

30年前,全球第一檔知名的指數型ETF(基金)SPY,在1993年1月22日於當時的美國股票交易所(AMEX)掛牌。巴菲特(1994年) 在1993年給波克夏的股東信中便已經指出,「只要定期投資指數型基金,一無所知的投資人,實際上也能勝過專業的投資人士。(By periodically investing in an index fund, for example, the know-nothing investor can actually out-perform most investment professionals.)」

簡言之,就是有錢就投入指數型基金,以現在來說,就是不斷地購入象徵大盤指數的市值型ETF,例如美國的S&P 500(VOO)、全球的VT,或是台灣的台灣五十(0050006208)和大盤指數006204。若是手邊已有一筆錢,特別是如果你還年輕,則可參考巴菲特的90/10投資策略,一次投入也行。

巴菲特的90/10投資策略

2014年,巴菲特在給股東的信中建議一個非常簡單的配置:90%的S&P 500指數型基金,搭配10%的美國短期公債。也就是說,若你有一筆長期資金(投資一定是長期的),你只需預留10%來投資本金不會變動的固定收益標的,然後其餘90%投資代表整個市場的指數,還是能輕易勝過專業經理人。

我們來看一下,如果有一個散戶投資人在2014年聽了巴菲特的話,就把90%的錢拿去投資S&P 500 (VOO),也就是美國主要的500家公司,然後將10%投資在1年內的短期美國國債 (SHV),它的績效表現會非常傑出。

投資人若在2014年投資1萬美元,經過十年之後,將能獲得28,403美元,年化報酬為11%,而且相較其它股債配置的投資組合,有更小的最大回撤幅度(-21.52%),以及更高的風險報酬,夏普值為0.75。少見最糟一年的報酬率,也比其它組合來得少一點,-16.27%。

上圖顯示了各種組合的回測結果,有些數字的差異非常顯著,例如年化報酬,70%和30%的股債組合年化報酬竟然只有6%多一點。當然,它們都有較低的標準差,整體資產波動的幅度比較低。有興趣的朋友可連擊此連結,查看細部的回測數據。

大多時候,這些回測結果的差異,並不需要用來爭辯哪種投資方法比較好,一如主動與被動投資熟優熟劣的爭辯,常常是不必要的。因為,它們大致上都是可預測的,主動投資風險一定比較高,被動投資就是要一個平均報酬;100%的指數化投資,最糟的時候一定最糟,股債配也許不會賺最多,但資產的波動相對平穩,散戶投資人只需選擇適合自己約略正確的部份即可。

其中一個最重要約略正確的部份,就是被動的指數化投資,長期而言不可能賠錢。散戶投資人只要把整個市場(大盤指數)買下來,坐著等,就能輕易擊敗專業的投資人士。不過,大多數投資市場的”專業”人士不會想跟散戶說,就算跟他們說,散戶投資人可能也坐不住,因為人們總誤以為努力就能賺最多,畢竟複雜難懂的東西,感覺就比較有學問。

偏偏在股市投資這件事情上,人們只需對最簡單的東西有正確的認知,就能輕易地不勞而獲。這不是投資人最想要的嗎?為什麼要把簡單的事搞複雜呢?

以上有關巴菲特的90/10指數化投資策略節錄自查理即將上架超簡單股市投資術第三章「心智」並且會在後續第五章的「規劃」中,做進一步的討論

實際投資應用

定期定額台灣五十

如果你在3年前開始定期定額台灣五十0050,買入的價格會如下圖所示。到今天你會得到一個大約119元的平均成本,以及12%的總報酬。因為是定期定額,報酬率一定比較少,這是正常的。你可以點擊此連結,查看每一次購買的交易與成本價格。

這個定期定額的投資,來自三年前查理的YouTube頻道「你投資虧損我來賠」影片,有興趣的朋友可以參考:

維持比例一次投入VT

不管有沒有一筆錢,都可以採用定期定額的投資方式。但有一筆錢的時候,其實也可以一次投入,即使是在高點,只需維持在一個你想要的特定比例即可(當然,實際要投入有點難,一般人可能會害怕)。例如以下的美股高點投資示範,在2年前高點最初投入時是股票/現金:80/20,下跌時股票100%,現在是85%股票:15%短期美國國債。

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投資就是人生。這大概是我唯一能想出的一句話,來詮釋為什麼投資找不到正確答案的原因。因為每個人都可以有他自己的答案,不管是投資,還是人生。只要選擇良善、正直的企業,或是人生的道路,雖然會有不同的結果,但結果一定不會太糟,而且通常是甜美的。永遠,也不要妥協。不要因為短期的利益,而忽略了長期會帶來的效益。
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本篇參與的主題策展
終於開始看施昇輝老師的書了,之前主要是看他在節目上發言,這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書,所以針對的收入跟各種也走向小資,力求簡單無腦投資,捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股,美股因手續費推薦長抱,而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機,增加成本。定期定額投資則能享受複利效應,建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利,若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF,不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中,重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說,計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入,而在賣出時,可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼,以及在合適的時間出場,以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書,主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資,更多的反而是觀念上的討論,對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等,我覺得都蠻有幫助的,比較像是觀念建立的書,很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時,書中也提到儲蓄與投資的關鍵,以及如何選擇及購買投資標的的策略。
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