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資金行情的危險訊號

投資或投機股票概略有兩種評估方向，其中之一是以企業價值與營運績效為主，另一種是以市場動能為主，前者是以基本面為評估依據，後者偏向於技術分析、資金層面的評估，兩種角度的評估可能出現不同的判斷，但未必是哪一種方法有錯誤，而是時間觀點不同，但在新聞裡經常混淆各項不同的判斷因素，按股價表現見漲說漲、見跌說跌，這是在追逐股價，結果常會是追高殺低，使得新聞名嘴或雜誌封面經常成為反指標。

Carlos Alberto Gómez Iñiguez on Unsplash

投資風險的來源不一定是外在環境有什麼意外變化，而是投資人自身的評估判斷不合宜，追逐股價就是常見的一種由投資人自己所造成的風險，評估判斷股市必需先關掉新聞的噪音，想清楚是以什麼角度當決策依據，例如這幾天的上漲出現許多追逐股價而看好前景的新聞，不過如果是依據基本面的評估，整體本益比仍然偏高，外銷訂單還負成長，從選舉到台積電法說期間，基本面的情況並未出現大幅改變，若是關掉新聞的噪音而由基本面評估的思考角度，股市的風險仍舊偏高、機會還是在於個股的表現，差別是資金動能增強，但資金動能是否能擴散到更多族群股票表現，還有待觀察，暫時不必因市場氣氛而追逐波動。

市場氣氛轉變時就會出現許多替股價說故事的新聞，市場氣氛轉變的本質是資金動能改變，資金來得快也會走得快，有時候在技術面爆出大成交量之後就無力續漲，但新聞還會繼續說著樂觀的故事，而樂觀的新聞成為散戶腳麻不願退場的理由，資金動能推動的行情，判斷依據就該以成交量為主，當成交量無法持續擴增時就是行情的危險訊號。