美股投資周報｜GDP與PCE數據亮眼，美國經濟軟著陸在望？
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GDP與PCE
最新GDP 3.3%除了是2022年以來第二高外，也擊敗預期的僅僅2.0%。從細項觀察，主要是來自於消費，佔了2.8%。不過您如果和我一樣，每周都有關注高頻數據「紅皮書」的話，對此並不會感到意外。
當前的紅皮書表現持續強勁，從谷底翻揚已到5.2%。作為零售的領先指標，只要它不降，則能繼續預期零售數據與GDP的表現不差。
1 Redbook
另一邊Fed最關注的通膨指標-核心PCE首度掉到3%之下的2.9%；而鮑爾提及的SuperCore也持續下行到3.5%，趨勢持續符合預期。
2 Core SuperCore PCE
不過如我前幾篇文章所言，我預計回到2%的這段路將會放緩且艱辛。最大的不確定性因素是來自紅海危機的持續發酵。
首先，本周油價持續反彈，WTI原油本周收在78元再創新高。
第二，運價持續井噴，如下圖根據歷史經驗，上海運價平均領先商品PCE五個月。而剛好去年下半年又是商品通膨的低基期，這樣兩大因素加總，下半年商品通膨反彈將是高機率事件。
3 運價 領先 PCE商品 5個月
本周經濟與盤勢數據
本周還有公布兩個重要的經濟數據，也同時指向軟著陸的方向。
首先，諮商局的領先指標(LEI)雖然連續下滑了21個月，但從絕對值的角度看，其實已經從谷底翻揚，且逐漸往衰退臨界值靠攏了。
4 LEI絕對值翻揚
第二，S&P也公布了最新的PMI，製造業與服務業綜合的PMI相較上個月再度走高並高於50榮枯線，整體經濟的完善也更加確認。如之前所說，今年是全球製造業的復甦年，即使說之後服務業景氣下滑，一來一回之下，整體景氣也就可避免衰退。
市場情緒方面，則是難得看到了散戶與機構的背離，且是散戶看多情緒優先縮減。如下圖，散戶看多比例仍佔多數，相較於看空多了13%，但從>40%回撤到了39%。
5 AAII散戶情緒調查
而另邊每周必看的NAAIM 主動型基金股票曝險調查，本周則是直接井噴，從上周5X%升至本周84%，基金FOMO追起來。
機構這樣子的樂觀情緒在本周的機構觀點統計也可以發現。
本周機構觀點整理
如下圖的統整，本周是我統計過最多看多的一次，看多論點已成為市場共識。
6 本周機構觀點
這份表單的連結我放在這邊，想要研究的朋友們歡迎自取：點擊觀看
而本周並無Fed官員發言，因為是緘默期，要等到下周四凌晨的最新FOMC會議後才會再次聽到。
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本篇參與的主題活動
股票價格的波動性與交易量的變化，一直是投資者和研究者關注的核心議題。閱讀兩篇論文後的重點摘要與操作心得。
這兩篇論文分別探討了股票價格突破 52 週高低點時的交易量模式與價格走勢，並深入分析了高價與低價的預測性，這些研究不僅揭示了短期市場動能的特徵，也提供了長期價格均值回歸的實證證據。
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這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
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美國重要經濟數據第一季(1-3月)國內生產毛額(GDP)年增率終值僅有1.4%高於前值1.3%，5月美國資本財新訂單意外下滑，而核心耐久財訂單也月減0.1%，美國經濟趨緩呈現在數據表現上，也讓市場對今年降息兩次充滿信心，今晚的PCE數據仍是左右FED下半年利率政策的關鍵，......
上週五最新公布的4月份美國個人消費開支（Personal Consumption Expenditure，PCE）及核心PCE，按月分別升0.3%及0.2%，符合市場預期，反映通膨暫未死灰復燃。 美國4月PCE按年升幅維持2.7%，符合市場預期。核心PCE按年升幅與2，3月一樣，維持2.8%。
美國三月核心PCE指數不如預期下降，通膨未達目標水準。近期就業市場呈現趨緩，投資人應密切關注第二季數據與總統大選影響。就總經數據觀察，美國下半年經濟展望較不樂觀，聯準會面臨升息和降息選擇。2024/11/05將迎來美國總統大選，候選人政見對美國經濟與股市潛在影響值得關注
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1、本週大事如下：
a、美國商務部24日公佈總體國內生產總值（GDP）數據，僅增長1.6%遠低於市場預期。加上26 日 公佈數據顯示，3 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.7%，高於市場預期的 2.6% 與前值 2.5%；按月來看成長 0.3%，符合市場預期且與前值持平。這兩個
美國商務部25日公布第一季GDP YOY僅達1.6%，較2023年Q4的3.4%、2023年Q3的4.9%顯著趨緩，今晚即將公布PCE數據，市場擔憂僵固性通膨已經侵蝕到美國的經濟發展，而FED最在意PCE的發展是否出現下將趨勢，也是攸關接下來的利率政策方向，....
美國商務部周四 (29 日) 公布PCE最新數據， 最受FED關注的通膨指標、剔除能源和食品價格後的 1 月核心 PCE 年增 2.8%，創 2021 年 3 月以來最小增幅，符合市場預期，較前值 2.9% 小幅下滑，月增率 0.4%，符合市場預期，但創 2023 年 4 月以來最大增幅，...
小結:
2024/1/26 美國商務部公布,經通貨膨脹調整，美國去年第4季國內生產毛額（GDP）折合年率成長3.3%，不如去年第3季的4.9%，但遠高於市場預期的2%。
顯示美國經濟超乎想像的有韌性, 符合之前預測本台預測的美國經濟正由底部復甦, 且通膨也未有反彈跡象。
且由情緒指標AAII,
上週五(1/26)美國商務部公布去年12月核心個人消費支出（PCE）物價指數年增2.9%，低於市場預期的增長3%，也是近三年來最低的增長率，PCE的變化是市場預判聯準會政策的重要指標之一，市場關注對於1/30~31舉辦的FOMC會議，對於目標利率的區間設定，以及今年是否進入降息的循環，....
美國公布2023年GDP顯示在利率維持下年內保持正增漲，個人可用資金保持增漲，有助週期性消費活動與股市動能，並可關注後市在更新零件、換車等消費需求。
#### 美國經濟概覽
- **GDP增長**：美國經濟在2023年第四季度展現出強於預期的增長，年增長率達3.3%，超過經濟學家預估的1.7%。這一強勁增長反映了經濟的韌性。
- **股市**：標普500指數持續上漲，達到歷史新高。這一漲勢部分受到投資者對聯邦儲備局未來降息的樂觀情緒推動。
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