長天期投等債ETF00937B上市以來締造了不少紀錄，去年12月掛牌上市當天額度就賣完，不到兩個月時間，規模破500億元，受益人數更是突破15萬人，在同類型中拿下冠軍，又是台股中第一檔有ESG的月配息債券ETF，到底這檔在紅什麼？暫停升息時間點真的可以上車嗎？又有什麼風險呢？
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在所有債券ETF中，成交量和月增率，也是00937B拿下冠軍。不僅如此，八大官股近10天以來的買超也是它，以7.3萬張的張數拿下第一，直接輾壓另一檔人氣王00929。
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00937B是哪位
00937B在2023/12/5掛牌上市，由群益投信發行，追蹤指數是ICE ESG20年期以上BBB級成分市場大型美元公司債。
鎖定「ESG風險分數小於30」的公司債
選擇身為產業龍頭，並且重視「低碳排」的企業，進一步精選票面利率大於4.5%以上者，單一產業10%為上限，配息頻率採取月配息。
在產業分布上，00937B納入16個產業以分散風險，有77.32%配置於美國市場。前三大產業別依序為公共事業、媒體及醫療保健，前十大發行人的個別權重介於1.9%~4.8%之間，合計不超過3成。風險分散，都是各產業的龍頭。
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00937B到底在紅什麼
- 它是台灣首檔採取月配息機制的ESG債券ETF，並且將「發行公司的ESG分數」設為首要篩選指標，成分債嚴選全球ESG龍頭。
- 有設立收益平準金，提供穩定的現金流。
- 從指數殖利率表現來看，同樣是投資等級，BBB級公司債殖利率明顯比其他評級的公司債好，殖利率達到6.3%；而00937B還多了一項ESG加值，把預估殖利率再推高到6.6%。
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- 長天期債有資本利得空間可期，未來若迎來升息拐點，相對於短天期債券表現，00937B有望獲得較高的收益率。
- 歷史資料顯示，當殖利率>5%，進場布局投等債，持有1年、2年、3年的報酬率分別為8%、16%、和24%，都是優於一般時期，且正報酬機率均為9成以上，若排除掉金融海嘯期間，報酬率可再提升1%~2%。
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00937B的風險
面臨經濟衰退
在升息尾聲若伴隨著基本面復甦，是最適合投資公司債的時機，但是萬一降息時，卻面臨了經濟衰退，代表企業信用違約風險會增加，那公司債的報酬也會跟著股票下跌。
貨幣升貶值的匯差
再來是利率的變動，也會影響債券的價格及其流通性，不僅利率會影響，連匯率也會造成影響。也就是說，當美元對新臺幣的匯率發生變動時，將會影響00937B的淨資產價值。
個人研究心得
00937B主要投資在美國成熟市場發行20年以上長天期、信用評級介於BBB-至BBB+的美元公司債，將ESG納入考量。
投資級公司債優勢在於基本面良好、信用風險低、存續期較長，受惠利率下跌程度較高、且較低違約率，價格與高殖利率是最大優勢。
從過去10年經驗來看，無論美國投資級公司債指數殖利率處於較低、中間或是較高的水平，只要在未來一年期間是持平的狀態，報酬率皆有不錯的表現。
要留意的是在經濟衰退來臨時，投等債報酬確實會回吐，但高息率也會提供投資人更多的緩衝空間。在目前尚未明確轉向降息前，市場仍停留於暫停升息階段，若想賺未來資本利得的人，的確是可以部分布局。(但我個人比重還是以股票ETF為大宗)
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