00937B到底在紅什麼?第一檔月配息ESG債券ETF,甜蜜上車時機點到了嗎?

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長天期投等債ETF00937B上市以來締造了不少紀錄,去年12月掛牌上市當天額度就賣完,不到兩個月時間,規模破500億元,受益人數更是突破15萬人,在同類型中拿下冠軍,又是台股中第一檔有ESG的月配息債券ETF,到底這檔在紅什麼?暫停升息時間點真的可以上車嗎?又有什麼風險呢?


最近這幾個月,有一檔新兵00937B走紅程度和00929不相上下,1月份台股ETF受益人數月增率高達43.2%,扣除掉1月份因除息短暫暴增的ETF,它的排名位居第二,才一個月就增加了5萬人。

資料來源:玩股網,棒棒的理財失控週記整理

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在所有債券ETF中,成交量和月增率,也是00937B拿下冠軍。不僅如此,八大官股近10天以來的買超也是它,以7.3萬張的張數拿下第一,直接輾壓另一檔人氣王00929。

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00937B是哪位

00937B在2023/12/5掛牌上市,由群益投信發行,追蹤指數是ICE ESG20年期以上BBB級成分市場大型美元公司債。

鎖定「ESG風險分數小於30」的公司債

選擇身為產業龍頭,並且重視「低碳排」的企業,進一步精選票面利率大於4.5%以上者,單一產業10%為上限,配息頻率採取月配息。

在產業分布上,00937B納入16個產業以分散風險,有77.32%配置於美國市場。前三大產業別依序為公共事業、媒體及醫療保健,前十大發行人的個別權重介於1.9%~4.8%之間,合計不超過3成。風險分散,都是各產業的龍頭。

資料來源:群益投信,棒棒的理財失控週記整理

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00937B到底在紅什麼

  • 它是台灣首檔採取月配息機制的ESG債券ETF,並且將「發行公司的ESG分數」設為首要篩選指標,成分債嚴選全球ESG龍頭。
  • 有設立收益平準金,提供穩定的現金流。
  • 從指數殖利率表現來看,同樣是投資等級,BBB級公司債殖利率明顯比其他評級的公司債好,殖利率達到6.3%;而00937B還多了一項ESG加值,把預估殖利率再推高到6.6%。
資料來源:群益投信,棒棒的理財失控週記整理

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  • 長天期債有資本利得空間可期,未來若迎來升息拐點,相對於短天期債券表現,00937B有望獲得較高的收益率。
  • 歷史資料顯示,當殖利率>5%,進場布局投等債,持有1年、2年、3年的報酬率分別為8%、16%、和24%,都是優於一般時期,且正報酬機率均為9成以上,若排除掉金融海嘯期間,報酬率可再提升1%~2%。
資料來源:瀚亞投資,棒棒的理財失控週記整理

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00937B的風險

面臨經濟衰退

在升息尾聲若伴隨著基本面復甦,是最適合投資公司債的時機,但是萬一降息時,卻面臨了經濟衰退,代表企業信用違約風險會增加,那公司債的報酬也會跟著股票下跌。

貨幣升貶值的匯差

再來是利率的變動,也會影響債券的價格及其流通性,不僅利率會影響,連匯率也會造成影響。也就是說,當美元對新臺幣的匯率發生變動時,將會影響00937B的淨資產價值。

個人研究心得

00937B主要投資在美國成熟市場發行20年以上長天期、信用評級介於BBB-至BBB+的美元公司債,將ESG納入考量。

投資級公司債優勢在於基本面良好、信用風險低、存續期較長,受惠利率下跌程度較高、且較低違約率,價格與高殖利率是最大優勢。

從過去10年經驗來看,無論美國投資級公司債指數殖利率處於較低、中間或是較高的水平,只要在未來一年期間是持平的狀態,報酬率皆有不錯的表現。

要留意的是在經濟衰退來臨時,投等債報酬確實會回吐,但高息率也會提供投資人更多的緩衝空間。在目前尚未明確轉向降息前,市場仍停留於暫停升息階段,若想賺未來資本利得的人,的確是可以部分布局。(但我個人比重還是以股票ETF為大宗)

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