最近這幾年來 ETF 投資受到的關注度越來越高，ETF 相對便宜的費用與穩定的表現贏得不少投資人的青睞，高股息 ETF 更是如雨後春筍般地上市發行。對大多數投資人而言，要達到同時領取高股息與賺得資本利得的機會並不多見，背後的原因除了不少公司的殖利率表現並不穩定、難以用過往水準推估，也因有些公司的成長性不強，導致股價填息天數較長或甚至無法順利填息。統一投信發現投資人的需求，順勢推出統一台灣高息動能ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)，股票代號00939，預計在今年 3/1 以每股發行價格 15 元開始募資。
00939兼具高殖利率與高成長性
00939 是一檔被動型基金，它追蹤的指數是「臺灣高息動能指數」，特色是兼具高殖利率與高成長性，會在每年六月至九月的除權息旺季來臨前，先選出殖利率較佳的個股，賺取高股息並參與除權息行情；除權息旺季以外的時間點則針對成份股的股價動能表現，進行權重加減碼，讓整體配置得以進一步增強投資效率，讓總報酬有機會更勝一籌。
(圖/ 00939 基本資料。資料來源: 統一投信。基金風險報酬等級係參酌投信投顧公會所制定之基金風險等級分類(RR)標準，RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為RR1~RR5五級，數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別風險。)
(圖/ 指數投資策略。資料來源:彭博資訊，2014/-2023，統一投信整理。各期間之除息百分比係台灣加權指數依各年度之各期間股利率佔該年度股利率百分比之平均。)
00939 追蹤的指數會在每年五月進行一次成分股調整，主要有五項篩選成分股的準則。首先是限定市值必須排名前 250 名的公司，並確保個股具有一定的流動性；接下來會針對基本面進行篩選，排除近兩季營運虧損、營業利益率處於倒數 30%、以及不配發股息的公司，並要求現金股利率須介於 0%~120%，最後再挑出股利率排名最高的 40 檔個股進行投資。
(圖/ 指數篩選成分股準則。資料來源:臺灣指數公司，統一投信整理)
(圖/ 指數挑選標的之流程。資料來源: 統一投信)
動態調整成分股投資權重以降低波動
除了五月調整成分股名單，00939追蹤的指數在每年的九月和一月也會調整成分股的投資權重，增持夏普值較高的個股，以有效提升投資績效。夏普值是一個衡量投資組合風險與報酬的指標，在波動度相同的情況下，夏普值越高代表個股的投資報酬率越佳，資產組合的夏普值提升不僅能創造更好的績效，也會有效降低價格波動度。
(圖/ 指數動態調整成分股準則。資料來源: 統一投信)
00939指數投資重心為AI與WiFi-7
目前 00939 追蹤的指數投資產業以半導體、電子零組件與電腦周邊為主，前十大成分股約佔整體投資組合比重 48.8%，當中有不少 AI 相關的概念股，像是緯創、聯詠、緯穎與欣興等，另外也包含 WiFi-7 相關的聯發科與瑞昱。
以 AI 產業的趨勢來看，研究機構預估未來幾年的複合成長率將達到 37%水準，表現遠優於其他產業。目前對 AI 需求最大的公司是美中兩國的 CSP 業者，各家公司為了提升資料運算的效率、在雲端市場取得更強的競爭優勢，未來幾年用於 AI 相關的資本支出勢必將逐步攀升，雖然這會導致其他產業的成長性受到影響，但隨著商機更集中於 AI 相關的類股，這些供應鏈的成長性將會變得更顯著，對 00939 未來的表現，相信也會有正面的貢獻。
WiFi-7 的部分則受惠美國政府先前祭出規模達 1.2 兆美元的基建法案，為目前仍處於庫存調整的網通產業帶來春燕，更加速 WiFi-7 的推動。目前主流 WiFi 規格大多為 WiFi-5 與 WiFi-6，隨著 WiFi-7 的傳輸速率大幅提升 2 倍以上，將帶動 WiFi 規格持續升級；以往 WiFi-7 市場都由博通與高通等美國廠商所寡占，隨著聯發科與瑞昱打入市場，有機會靠著更佳的性價比在 WiFi 市場搶下一席之地，使台廠在 WiFi-7 世代下取得更多成長性。
(圖/ 指數前十大成分股。資料來源:臺灣指數公司、CMoney，2023/11/30，統一投信整理。殖利率均為個股除息時之實際數據。本資料提及之個股均為目前指數成分股，僅供舉例說明之用，並無任何推薦之意，且不一定為指數未來成分股，亦不為本公司其他基金之必然投資標的。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。)
過往績效優於高股息指數與大盤
00939 雖然還沒有正式上市，但以指數回測表現來看，長期報酬率是大盤與第一代高股息指數的兩倍以上，背後的關鍵就在於結合「高股息與高成長」的雙重優勢，每年在除息旺季前的五月先精準卡位高息股，淡季時動能調節持股權重，這樣的策略讓投資組合達到「既能領息又可賺取資本利得」的好處。另外，00939追蹤的指數過往五年平均股利率也明顯優於多數高股息指數的表現，這背後的主因來自具有高成長性的企業會更有提升配發股利的能力，正是表現得以勝出一籌的關鍵。
(圖/ 指數回測報酬率。資料來源: 臺灣指數公司、彭博資訊，2007/5/31-2023/11/30，統一投信整理，均為含息報酬指數。資料僅為歷史數據模擬回測，僅供參考用途，投資人因不同時間進場將有不同投資績效，且過去績效不為未來投資獲利之保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。以上回測並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，基金可能發生中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本基金追蹤指數之發布日為2023/10/30，發布日前之資料為指數回測結果，不代表基金投資組合之實際報酬率及未來績效保證，實際表現可能與回測結果有所差異。)
(圖/ 指數過往五年股利率表現。資料來源: 臺灣指數公司、彭博資訊，2019/1-2023/11，統一投信整理。指數股利率僅供參考用途，其歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表基金之配息率。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動，於配息時須一併注意基金淨值之變動。經理公司得依本基金收益情況自行決定每次分配之金額或不分配，故每次分配之金額並非一定相同。)
除了報酬率與股利率表現較佳，00939 追蹤的指數波動度也比大盤水準更低。大多數投資商品都是高報酬伴隨著高風險，而這個指數卻成功用相對較低的波動度創造出優於大盤的績效，背後的主因就在於動態調整成分股投資比重、將布局重心放在夏普值較高的公司；夏普值高的公司往往擁有相對低的波動度，這就是成功的關鍵。
(圖/ 指數過往波動度趨勢。資料來源: 臺灣指數公司、彭博資訊，2007/5/31-2023/11/30，統一投信整理，均為含息報酬指數。資料僅為歷史數據模擬回測，僅供參考用途，投資人因不同時間進場將有不同投資績效，且過去績效不為未來投資獲利之保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。以上回測並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，基金可能發生中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本基金追蹤指數之發布日為2023/10/30，發布日前之資料為指數回測結果，不代表基金投資組合之實際報酬率及未來績效保證，實際表現可能與回測結果有所差異。)
00939每月底可領息
00939 除了在指數回測績效與股利率的表現上具有優勢，ETF 也採用月配息的機制，為投資人創造穩定收入；00939 較特別的一點是將領息時間訂在每個月的月底，有別於其他多數 ETF 的領息時間是訂在月中，這讓投資人在進行資產配置與現金流規劃時更為靈活。
(圖/ 00939 每月領息機制。資料來源: 統一投信。本基金收益分配評價日為每月15號，除息時間約在當月底或次月初，實際配息發放日約在次月底。本資料提及之基金配息時程均為預估，僅供參考，以實際作業為準，如遇連續假期，實際配息發放日可能會延後。)
整體而言，00939 的特色在於指數投資策略更為優化，在除權息旺季前布局當年度殖利率較佳的個股，在除權息旺季後偏重具成長性的個股，使投資組合成為既能領取可觀股息、又能跟上產業成長紅利，以達到讓總報酬提升的目標，是一檔能滿足存股族想要領息、又想要資產成長的好標的。
(本文部份內容含有統一投信行銷資訊)
警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
