【 一般交易規定_交割機制2】預收款券篇

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最近台股瘋狂的上漲,今天大盤指數都已經來到20,796點真的一再的應驗那一句話話,「沒有不可能,只有不相信」,你越覺得不會漲,就會一直漲給你看,有一種漲叫做「上漲的慣性」,這個慣性主要來自於我所理解的幾個不同層面因素:

  1. 創新高的時候,簡單說就是代表絕大部分的人應該是都賺錢了,這時候賣壓會減輕,因為大家都賺錢的時候就是賺多跟賺少的問題而已,所以有持股的人會先看著是否會持續創新高,賣掉了可能會買不回來,或用更高的價格追回來導致中間一段可能沒賺到,所以賣壓輕讓上漲的時候感覺不太會跌。
  2. 如果有賺錢的人,成本也拉開了或許會繼續加碼,因為還沒看到回檔的跡象就有可能繼續上漲,所以突破新高時有時候會有加碼的買盤進場讓股價順利往上推升,這是第一股推升上漲的買盤來源。
  3. 當然也有一些順勢交易的人,他們追求的是效率買在突破上漲時買了就是要漲,不漲可能就是減少部位或是出清部位,所以這一類的順勢交易投資人會在突破時進場買進,進而推升了上漲的力道,這是創新高時的第二個買盤來源。
  4. 還有第三個潛在買盤來源就是已經放空的投資人停損或是隨時準備買回回補的買盤,當突破新高時,有些放空的投資人最後底限就是設定在新高突破時,代表放空失敗,所以停損的買盤在突破時可能都用市價買回,於是助漲了上漲的走勢,當然你也可以不補,你補與不補在每天的融券增減跟餘額中都表露無遺,看得懂的主力大戶就是有辦法軋你認輸回補,這是一段無法預期的心理崩潰過程,只有被軋過的人才能理解,這個階段完全是籌碼戰,跟基本面與其他因素都無關,就是你的心理動態被主力大戶掌握住了而已,他們利用你的心理弱點來攻擊你,而你就是在這個心裡崩潰的過程中完全棄械投降。(不曉得有放空被軋過的人對於這一段是否認有同感)
  5. 當在創新高的時候有來自於幾個層面的買盤來源讓股價不易下跌,所以當買盤再度一湧而上的時候就容易往上推升股價,以上這些是我理解創新高為何會有上漲的慣性,跟大家分享,未來或許在思考的時候可以有多一些層面的思考空間,讓你可以避免放空在不該放空的地方,這樣可以讓你減少很多不必要的損失。
  6. 所以,由以上得知很多時候股市難的地方就是跟你玩心理戰不按牌理出牌,ㄧ下漲一下跌,來回三五次你就被洗到沒有方向失去耐心了,也就是在這時候出現非理性行為,最後就在你出現非理性行為後又朝著你原本看對的方向直奔而去,心想也太逆了吧!彷彿我就是最後一根稻草似的,完全不留情面,這就是股市。
  7. 說了這麼多有點離題了,今天要說的是預收款券,剛在說指數都這樣漲了,更不用說個股了,很多個股趁勢一波漲到底,短期間有ㄧ兩個禮拜就是3-50%漲幅起跳的,所以在這樣的背景下會出現很多的飆股,而這些飆股一定會經過被列為注意股票,而後變成處置股票,這是一個飆股形成的過程,有時候投資人也可以在這個過程中享受搭快車的樂趣,但在主管機關的立場還是要盡到善意的提醒澆水冷卻一下,所以就對股票做了一些處置跟規定,讓你的交易跟交割變得麻煩,之後會有另外篇幅介紹注意跟處置股票,今天就先簡單帶過這部分了,如果你原本就了解那就可以略過以下內容,若還沒有很了解,可以試著把以下的內容理解一下,對未來操作上也會有一些幫助的。


【 什麼是預收款券?】

  1. 在投資人下單之前,投資人必須把買股票需要用到的錢預先繳交到證券商指定的帳戶,再來經證券營業員查核確認有收到款項並圈存完成後才可以進行買進的「委託」,只要委託下單超過規定就要預收款項,與有沒有成交沒有關係。
  2. 預收款項在券商的專有名詞也叫做「圈存」,先把要下單的錢或賣出的股票給圈起來、扣住,也就是說,圈存的目的是讓券商先確定你付的起,有錢可以交割,假如交易系統確認不到投資人帳戶中有足夠的資金,就不會允許投資人買進或賣出股票。

【 為什麼需要進行圈存作業?】

  1. 一般都可以在兩天後交割,即使當下餘額不足也可以買,只要在交割前把錢準備好不就好了,但這是在正常情況才是如此。
  2. 所以圈存是用在比較特殊的狀況下,圈存是用在投資人想要去買賣「警示異常或可能有問題的股票」時才會採取的機制。
  3. 比如當我們想要買入已被證交所標注為「處置股票」、「全額交割」股票的時候,因這類股票買賣風險較高,所以需要先圈存。
  4. 總的來說只要股票有「變更交易方法」,就會需要圈存預收款券,警示與處置只是「一段期間」公司的股價漲跌幅成交量週轉率本益比異常而產生的短期間交易及交割受限,只要處置的時間結束後還是會恢復一般正常的交易方式。
  5. 全額交割的股票就真的比較是公司的一些財務各方便的問題,不具備正常交易的資格,所以交易這一類的股票原本的風險就比較大了。
  6. 全額交割的股票常常有因為財報問題最後下市停止交易的,投資人還是不可不慎。
  7. 全額交割是給使買進1張都要全額價款預收
  8. 而如果只是注意股票,就只是提醒作用,不用預收款券的,一定的時間內若注意次數太多才會進行處置,比如連續3天或5天被交易所公佈為注意股票10個交易日有6個交易日被公佈為注意股票30個交易日內有12個交易日公布為注意股票,條件符合了就會被公布為處置股票。
  9. 第一次處置」的話也不是都要預收,如果你委託買賣數量單筆達10張或多筆累積達30張以上時要預收。
  10. 一次掛9張→不用預收;一次掛大於9張→要預收;掛9張、9張、9張→還不用預收,再掛大於3張(累積達30張)→就得預收,且預收會連同前面的掛的都要補收。所以其實這是要讓主力大戶的交易變得麻煩,讓該股票短期間稍微冷靜一下,對一般小額投資人應該也不會有太大的影響的。
  11. 若進入「再次處置」的時候,不管「買進」或「賣出」,只要1張都要先存圈後才可以交易了,就是讓交易變得麻煩,可能漲跌幅或是交易量週轉率因而降低,主力大戶或許也會因此而「稍微」休息一下,不能改變的事實是只要主力大戶的心中目標價格,後續的還是會繼續上漲的。
  12. 若變成處置股票,那就需要特別注意,就不可以做現股當沖了,所以如果習慣現股當沖的投資人就需要特別注意,買了無法當沖就需要交割了。
  13. 還有處置期間的融資融券信用交易暫停,如能融資買進或融券賣出,主要也是為了保護投資人該股的波動異常,槓桿融資的風險也相對較高。

【結論】

  • 預收款券制度已經行之有年,對於有一點市場經驗的投資人應該都已經很熟悉了,但對於新手可能就還會有一些規定不太熟悉的,這個部分的一些規定限制我覺得還是需要知道,這是實務上每天都會有投資人遇到的事。
  • 曾有人問處置的股票是不是都是飆股,是不是可以買,我個人認為處置股對於主力大戶來說其實也沒太大影響,要漲或要跌其實早已了然於心,因為他們玩的是籌碼戰,只要籌碼鎖住了,沒有人可以對抗,基本上處置也就是走個過程,等待一下時間而已,多少可能還是跟主管機關一點面子,稍微冷卻一下吧!
  • 而一般散戶的進場成本可能遠高於主力大戶,當股價漲幅拉開之後,可能2-3天跌停板主力大戶可能也還不會賠錢,但一般散戶投資人沒有停損觀念,可能追高殺低,洗個幾次就沒轍了,所以風險高是在這個地方,不要沒賺到就算了還造成套在高點的悲劇,要等待解套那又是一個漫長的過程,所以散戶投資人是輸在買太高跟害怕亂砍股票而賠掉的。
  • 處置股有時候就是一種提醒,他告訴你正在以最有效率的情況下上漲或下跌,只要等你能掌握好節奏,有可能也是賺的最有效率的時候,所以實務的經驗還有賴同學們自己去研究觀察追蹤看看了。



【 上市股票_處置股票查詢】

臺灣證券交易所公布的處置有價證券資訊


【 上櫃股票_處置股票查詢】

櫃檯買賣中心公布的處置有價證券資訊



上櫃處置股票查詢

上櫃處置股票查詢



【 上市股票_全額交割股查詢】

臺灣證券交易所公布的「全額交割股」資訊。



【 上櫃股票_全額交割股查詢】

櫃檯買賣中心公布的「全額交割股」資訊。



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