期待行情持續不變並不切實際

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投資理財內容聲明

整體股市內容多元複雜,有時候是部分個股修正調整,另一部分則維持著原本的趨勢,一種想法是股市強者恆強,只需在行情過程中汰弱留強,同時等待個股整理之後可以再重回漲勢,這樣的想法偏向樂觀,認為未來趨勢不變,但需考量另一種可能是,不同個股的調整有時間落差,部分個股先轉弱,另一部分個股一段時間之後也會開始陷入調整,要等到整體趨勢改變或至少經過明顯的調整之後才有下一階段的行情。


一般人看待股市常用近期表現來推測未來績效,期待未來持續不變,但這並不切實際,獲利豐厚的產業會有新的競爭者加入,瓜分現有企業的利潤,股價上漲會吸引資金推升股價,降低投資報酬,同時也會增加獲利了結的賣壓,使行情不易延續,並且景氣會隨著時間波動,資金與財經環境隨時有變化,各種影響企業營運與股價的因素都足以讓股價表現無法長期持續不變,這是投資或投機的風險,所有基金說明書裏一定會提到過去的績效不代表未來可以維持同樣的獲利。


即使是長期多頭,過程也會有相當規模的波段修正,而修正初期只是部分個股先調整,這讓投資人以為只需避開弱勢股,並不會有危險,現實的行情發展,多半是指數表現維持榮景,內容個股已經明顯先修正,等到撐住行情的指標個股也開始修正,投資人發覺行情危機的時候,多數個股已經跌慘了,指數維持榮景時期,投資人若失去戒心,會錯失較好的出場時機。


股市的趨勢會改變,只是時機不容易掌握,無法精準判斷何時是轉折,較合理的判斷是觀察一段時間,利多訊息卻無法再推升股價,籌碼條件轉差,技術面出現頭部型態,或是跌破重要均線並使均線轉向下,就可能使未來績效堪慮。


目前指數雖還持續表現,但有些個股已經調整至半年線或年線附近,在行情延續的時間夠久、累積幅度夠大的情況下,推測是個股調整的時間落差而使行情暫時可以維持榮景,但應有風險意識,小心尚未修正的個股隨時可能出現調整走勢。


屬於PCB族群的華通(2313)與金像電(2368),營收獲利都仍維持成長,但月、季線已經向下,分別調整至半年線與年線的位置,大戶減碼,籌碼與技術面都轉差,如果要等指數修正才注意到這樣的個股風險,都已經跌了一大段而錯失退場時機。

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