「萬年老二」AMD為何大跌30%？ 可以抄底了嗎? FY24Q1財報｜深度分析

年初到三月初漲幅曾高達53%，現在都回吐的差不多了，年初至今的漲幅只剩不到10%了。不好不壞，大致上跟大盤S&P500差不多。

反觀AMD在CPU和GPU的兩個老大競爭對手，真的是一個天堂、一個地獄。年初至今，絕對強勢的NVDA已累漲 87%，全球經濟靠我們台灣之光勳哥頂著。弱勢的INTC，年初至今已累跌38%。

超微、輝達、英特爾年初至今股價

4/30盤後，AMD公布了第一季財報，隔天，5/1盤後竟然大跌9%！

現在不是AI晶片賺的盆滿缽滿嗎? AMD怎麼了? 是跳車還是上車的機會?

今天這篇文章將會裡裡外外深度分析AMD的產業機會、基本面和估值，並在文末分享我的觀點。

文章目錄

1. FY24Q1財報重點
2. 未來展望
3. AMD淨利到底是10億還是1億??? GAAP or NON-GAAP?
4. AMD業務怎麼拆?
5. AMD財務數據分析
6. 號稱「萬年老二」的AMD，現在市佔率多少了？
7. AMD吞下賽靈思，不會又消化不良了吧？
8. 需求｜消費端AI PC能否用力推AMD一把？
9. 需求｜數據中心AI晶片：MI300
10. 華爾街的預測
11. AMD的估值貴不貴
12. 總結

FY24Q1財報重點

本季營收和盈利皆符合預期，沒什麼surprise。其中，各業務表現參差，公司整體增速緩慢，看起來似乎跟成長股沒啥關係。 -.-

• 營收 $54.7億，年增2% vs. 預期54.6億。
• Non-GAAP毛利 $28.6億，年增6%。毛利率52%，年增2個點。
• Non-GAAP經營利潤率$11.3億，年增3%，經營利潤率21%，同比持平。
• Non-GAAP淨利潤10億，年增4%。​淨利率18.5%，同比增加0.4個點。
• Non-GAAP EPS $0.62，年增3% vs. 預期$0.61