風險思維：英國大選變天？經濟改善？日本走出失落的三十年？換中國失落？

英國將於4日舉行大選，改選國會下議院全部650個席次，首相蘇納克（Rishi Sunak）領導的保守黨（Conservative Party）、施凱爾（Keir Starmer）領軍的最大在野黨工黨（Labour Party），3日展開最後一天的競選活動。外媒指出，雙方均大打經濟牌，警告若是對方勝選將帶來嚴重後果。

據《經濟學人（Economist）》網站民調，現任首相蘇納克領導的保守黨恐怕面臨嚴重地潰敗。《路透社》亦報導，根據最新民調，英國保守黨民調低迷，預計大選僅會獲得64席，結束長達14年執政；而工黨可望奪下484席，刷新布萊爾（Tony Blair）1997年大選創下的418席紀錄。

（See：2024/07/03，TVBS新聞，英國大選最後造勢！兩黨大打經濟牌 蘇納克警告：工黨勝選將大加稅、英國大選.保守黨恐全面潰敗！ 民調大輸工黨近20個百分點、Newtalk新聞，英國大選將變天？《經濟學人》民調：保守黨正面臨潰敗邊緣、台視新聞，英國大選在即！ 民調曝「蘇納克難逃慘敗命運」）

一、英國大選將變天？工黨可望贏得大勝？經濟可望改善？移民可望減少？

蘇納克選在5月22日宣布將提前於7月4日舉行國會大選，《衛報》表示外界皆認為此舉是場政治豪賭，而「經濟」是重要考量。

蘇納克宣布舉行選舉的決定在前幾周便有跡可循，當時他不斷強調有證據顯示「英國經濟正在復甦」，同時宣稱政府已經達成2個重要里程碑：「降低通貨膨脹」和「經濟成長速度比7大工業國（G7）更快」，這促使蘇納克扣下提前舉行選舉的板機，並希望一併將反對黨推到選民的聚光燈下。

《半島電視台》指出：經濟、移民、醫療保健、住房危機、生活成本和外交政策是影響本次選舉的重要議題，前2者更扮演能左右結果的關鍵。

在經濟方面，近年隨著物價飆升和薪資停滯，英國民眾一直苦於應對生活成本危機，而保守黨和工黨分別祭出不同的解決路線，前者承諾每年減稅170億英鎊（約新台幣6996億），後者則計畫改革國家醫療服務、住房建築系統、能源部門和其他關鍵產業。

至於移民議題，《天空新聞》的民調顯示「43%的英國人認為移民對社會有負面影響，而35%的人認為移民的影響是正面的」，對此，保守黨一再承諾會打擊透過非正規途徑的移民人數，工黨則承諾減少淨移民人數，但至今尚未詳細說明將如何做到這一點。

（See：2024/07/03，TVBS新聞，英國2024國會大選》最新民調、候選人、選舉制與未來影響一次看）

另方面來看，與英國同樣2023年Q3、Q4連續兩季GDP下滑陷於「經濟衰退」的日本，命運則會是如何呢？（但英國2024年略有復甦，See：2024/02/16，華爾街日報，日本和英國陷入衰退，世界一些主要經濟體表現落後於美國、2024/02/22，財訊快報，IMF認為2024年日本經濟面臨下行風險，英國將出現復甦、2024/03/13，大紀元，建築業增長強勁 英國經濟2024年初出現復甦）

二、中社科院日研所：安倍經濟學逃離通縮！大摩：日本將走出失落的三十年！

日元 (USDJPY) 貶至近 38 年新低，加上外資流入，日經 225 指數週二 (2 日) 重返 4 萬點並創 3 個月新高，今 (3) 日開盤也持續走高，但專家對日本經濟看法分歧，有人認為日本經濟沒有復甦，有人則依舊看好，摩根士丹利 (下稱大摩) 就是一例。

大摩首席日本經濟學家山口武志近日：日本經濟正經歷重大轉型、通縮結束、經濟穩定成長回歸、企業活力重現，這可能為全球投資者創造極具吸引力的機會。當前的低成長是轉型期間的短期陣痛，日本將走出失落的三十年。

（See：2024/07/03，鉅亨網，日股連兩日走漲！大摩：日本經濟正在轉型 東證指數明年中上看3200點）

大家都在問一個問題，日本經濟究竟是好是壞？在此表現之下，其經濟的底層邏輯到底是什麼，對其發展前景又該如何判斷？對此，中國社會科學院日本研究所張季風研究員回顧過去這三十多年日本經濟與日本社會的發展，作出詳盡分析。

張季風：日本經濟差不多從1997年以來一直處於通縮狀態，所以從上世紀90年代後期至今，日本的經濟政策一直將解決通縮問題放在核心位置。安倍經濟學就是非常典型的案例，安倍為什麼要實行日元貶值政策？就是要逃離通縮。而當前的日元貶值可以說是「天賜良機」。

所以日本央行行長植田和男的意思，應該是希望通過日元貶值，進口物資成本上升，來推動國內物價上升。這是他求之不得的。當然，他還要考慮物價上漲不能太過分，要顧及工資收入的情況，如果過分了，就要干預一下。

（See：2024/07/03，香港01，「失去的三十年」後再起突破　日本經濟真的復蘇了嗎？）

事實上，可以說，在"安倍經濟學"的努力之下，日本終於可能走出泡沫經濟之後「失落的30年（失われた30年）」，而"拜美中貿易戰"之賜，可以預見的是，日本的經濟終將再起！那麼，會換中國步入日本失落三十年的後塵？

三、中國會像日本失落30年嗎？中國經濟堪憂,正走上日本舊路,進入百年風暴！

7月3日公佈的一項私部門調查顯示，中國6月份服務業活動擴張速度為八個月來最慢，信心跌至四年來的最低點，受到新訂單增長放緩的拖累。這表明北京可能需要採取更多經濟刺激措施。

受此衝擊，中國股市週三下跌，上證綜指收盤下挫0.49%，至2982.38點。藍籌股滬深300指數收跌 0.24%。規模較小的深證成指收挫0.59%。

（See：2024/07/03，美國之音，財新PMI: 中國服務業活動增長率降至八個月低點）

由於中國經濟逐漸下行，作為支柱的房地產業已面臨泡沫破裂的危機。因此，2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）早在紐約時報上撰文「中國會重蹈日本的覆轍嗎」指出，現在的中國和1990年的日本有一些明顯的相似之處，如中國經濟極不平衡，消費需求過低，僅靠過度膨脹的房地產行業維持經濟運轉，勞動適齡人口也在減少。從經濟角度來說，中國不太可能成為下一個日本。因為「中國的青年失業率已經比日本高得多」，「中國的情況會更糟」。

（See：2023/07/27，中央社，中國重蹈日本泡沫經濟覆轍？諾貝爾獎得主克魯曼：情況更糟）

與克魯曼（Paul Krugman）認中國陷於通縮、高失業率、經濟進入停滯失落的看法相似，美國前財政部長桑默斯（Lawrence Summers）就表示，中國目前正走向日本上世紀90年代經濟低迷的舊路。中國面臨民間儲蓄過多、基建過度投資，呆帳以及通膨等問題。呆帳是一大風險，特別是不良債權正在增加，在當前需求不足和通貨緊縮背景下，呆帳會陷入不斷陷入沉重的惡性循環。

（See：2024/01/21，大紀元，桑默斯：中國經濟堪憂 中國正走日本舊路）

全球最大對沖基金橋水聯合基金(Bridgewater Associates)的創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）接受日本經濟新聞採訪也表示：「中國正在進入一場將持續百年的風暴當中。就像日本在泡沫經濟破滅後花了數十年才迎來經濟復甦一樣，考驗或將繼續下去。」中國的債務危機是達利歐覺得最危險的挑戰。

（See：2024/06/16，大紀元，橋水創辦人達利歐：中國經濟正在進入百年風暴）

要言之，中國此刻正面臨房地產泡沫、債務負擔、勞動力減少、經濟衰退、外資撤退、通貨緊縮、內需不足及出口疲軟等諸多痛點的嚴重挑戰。中國恐將陷入持續百年的經濟風暴當中！