什麼是ETF?

ETF代表「交易所交易基金」（Exchange-Traded Fund）。它是一種投資基金，類似於股票，在股票交易所上市交易。ETF的設計目的是追蹤特定指數、行業、商品或資產類別的表現。現時，全球ETF總規模超過12萬億美元，甚至比起傳統的Mutual Fund。

為何投資ETF比單獨投資個別股票好？

1. 廣泛的市場投資：ETF通常追踪特定的指數、行業或資產類別，投資者通過購買ETF可以獲得對整個市場或特定部分市場的投資。這使得投資者能夠在單一投資中獲取多個股票或資產的表現，從而降低了特定股票風險對投資組合的影響
2. 分散投資，降低風險：ETF的投資組合通常包含多個不同的資產或股票，這意味著投資者可以通過購買一個ETF實現資產的分散投資。這有助於降低單一股票風險，使投資組合更具平衡並增加投資的穩定性
3. 流動性和交易便捷性：ETF在交易所上市交易，投資者可以隨時通過購買或賣出ETF來進行交易。這與單獨購ETF相比單獨投資股票具有多個優勢。
4. 入場門檻低

ETF和傳統的共同基金的分別

ETF（Exchange-Traded Fund）和共同基金（Mutual Fund）是兩種不同類型的投資工具，它們在以下幾個方面存在一些區別：

1. 交易方式：ETF可以在證券交易所上市交易，投資者可以通過證券經紀帳戶在交易所上買賣ETF份額，價格實時變動。而共同基金的份額購買和贖回是通過基金公司進行，價格通常在每個交易日結束後確定，以基金的淨資產值（Net Asset Value，NAV）為基準。
2. 交易靈活性：ETF在交易所上市交易，可以像股票一樣進行買賣，並且價格會根據市場供求而波動。投資者可以在交易日的任何時間以市場價格買入或賣出ETF。而共同基金的買賣是通過基金公司進行，投資者在交易日結束時以當天的NAV進行交易。
3. 費用結構：ETF通常具有較低的管理費和銷售佣金，這是因為ETF的投資策略通常是追踪特定指數或資產類別，不需要主動的基金經理進行選股和調整組合。而共同基金可能有較高的管理費和銷售佣金，部分原因是共同基金需要進行主動的基金管理和研究，並且可能需要支付額外的申購費或贖回費。
4. 交易價格：ETF的交易價格會隨著市場供求的變化而波動，投資者可以在市場價格上買入或賣出。而共同基金的買賣價格是根據當天的淨資產值（NAV）確定，投資者以NAV進行交易。
5. 投資組合透明度：ETF通常會公開披露其持有的底層資產，投資者可以隨時了解ETF的投資組合。而共同基金的投資組合信息通常每季度公佈一次，投資者無法實時了解基金的持倉情況。
6. 最小投資額：共同基金通常有最低投資額的要求，而ETF沒有最低投資額的限制，投資者可以根據自己的需求和資金狀況決定購買數量。

投資ETF的好處

1. 多樣化：ETF通常持有一籃子證券，讓投資者能夠在特定市場或行業中實現即時多樣化。
2. 透明度：ETF每日公開其持倉，讓投資者能夠清楚了解基金所包含的證券。
3. 流動性：ETF可以在股票交易所的交易時間內買賣，提供投資者流動性和彈性，方便進出位置。
4. 較低成本：相較於主動管理的共同基金，ETF通常具有較低的費用比率，因為它們的目標是複製指數的表現。
5. 稅務效益：ETF的結構能夠最大限度地減少資本利得分配，從而降低投資者的稅務負擔。
6. 資產類別彈性：ETF提供多種投資選擇，包括廣泛市場指數基金、特定行業基金、債券基金、商品基金等。
7. 槓桿：近年，推出了多種槓桿ETF，例如ProShares二倍做多道瓊30指數ETF(DDM)，甚至乎有個股的兩倍Tesla槓桿ETF(TSLR)，也有反向ETF，反向槓桿ETF等。不過除了要留意風險，還要留意追踪差價問題還有手續費較高的問題。
8. 入場費較低：如果要每隻股票買去分散風險，費用會十分高昂，但買一股/一手ETF就只需要幾千甚至幾百元就可以。

ETF的類別

按追踪資產類別分類

1. 市場指數ETF：這些ETF追蹤廣泛的市場指數，如標準普爾500指數（S&P 500）或道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）。投資者可以通過這些ETF獲得整體市場表現。
2. 行業和部門ETF：這些ETF專注於特定行業或部門的股票。例如，科技、金融、能源、醫療保健等。它們允許投資者專注於自己感興趣或看好的特定行業。
3. 國家和地區ETF：這些ETF追蹤特定國家或地區的股票市場。例如，美國、歐洲、新興市場等。投資者可以通過這些ETF在特定地區進行投資。
4. 債券ETF：這些ETF投資於各種類型的債券，包括政府債券、企業債券、市政債券等。
5. 商品ETF：這些ETF追蹤特定商品或商品指數的表現，例如黃金、原油、農產品等。投資者可以透過這些ETF參與商品市場的投資。
   可替代策略ETF：這些ETF使用一系列非傳統的投資策略，例如市場中性、對沖、波動率策略等。它們旨在提供與傳統投資組合不同的收益和風險特徵。

按操作架構分類

除了基本的正向ETF外，近年出現了多種比較複雜的ETF類別

1. 反向ETF：當相關資產價格上升，反向ETF的價格就下跌；當相關資產價格下跌，反向ETF的價格就上升。

不過反向ETF都有一些問題，特別是無論上升和下跌，反向ETF都不能夠追踪資產價格的全部升跌。而且要方向追踪，好多時都會用到期貨等衍生工具，當中會涉及轉倉成本等。

2. 槓桿型 ETF：例如2倍槓桿，當資產上升 1%，此 ETF 上升 2%；當指數下跌 1%，此 ETF 也追蹤下跌 2%。反向ETF也有槓桿型 ETF。

3. 單一個股槓桿型ETF：2018 年起，個股反向 ETF 在歐洲問世，2020 年更出現個股正向槓桿ETF，例如「Leverage Shares 2x Tesla ETP」（2TSL）是追蹤 Tesla 2 倍槓桿（iSTOXX Leveraged 2X TSLA Index）的商品。當Tesla 股價一日上升 1%，此ETF上升 2%；當Tesla 股價一日下跌 1%，此 ETF 下跌 2%。

熱門ETF

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熱門ETF介紹

如何選擇ETF

1. 投資目標：明確你的投資目標，是長期增長、資產配置、收益增加還是風險分散等。選擇符合你目標的ETF能夠更好地實現你的投資策略。
2. 資產類別：確定你想要投資的資產類別，例如股票、債券、商品等。選擇與你感興趣或熟悉的資產類別相關的ETF，有助於更好地理解和監控你的投資。
3. 追踪實物資產還是期貨資產：如果是追踪期貨資產，每個月需要轉倉，當中又有一個風險。
4. 指數追蹤：了解ETF追蹤的指數，確保它與你的投資策略相符。查看指數的組成和適用的方法，以確定ETF能夠達到你的預期目標。
5. 費用：比較不同ETF的費用結構，包括管理費、交易佣金和其他相關費用。選擇具有合理費用的ETF可以最小化投資成本，增加長期回報。
6. 流動性：確保所選的ETF具有良好的交易量和流動性，這樣你可以在需要時輕鬆買入或賣出。較高的流動性可以降低交易成本和價格滑點。例如同樣發行商同樣追踪黃金價格的GLD為何比GLDM管理費高，其中一個原因是流動性較高，較容易買出買入。
7. 產品評價：參考專業機構的評價和評級，例如財務機構或投資研究機構的報告。這可以提供關於ETF的質量、表現和風險的更多信息。
8. 歷史表現：查看ETF的過去表現，特別是長期表現。雖然過去表現不能保證未來結果，但它可以提供關於ETF的投資風格和波動性的一些參考。
9. 資金規模：關注ETF的資金規模。通常情況下，較大的ETF更具穩定性和流動性，並且可能具有較低的費用。
10. 上市市場：同樣是Bitcoin 現貨ETF，美國又有、香港又有，一般來說如果多個市場都有的時候，美國市場上市的一般流通性會較高、管理費較低等。

投資ETF的風險

雖然ETF的目標是追蹤基礎資產的表現，但由於費用、交易成本和不完美的複製方法等因素，可能存在追蹤誤差。投資者在投資前應仔細考慮ETF的目標、風險和費用。

ETF和傳統的共同基金的分別

ETF（Exchange-Traded Fund）和共同基金（Mutual Fund）是兩種不同類型的投資工具，它們在以下幾個方面存在一些區別：

1. 交易方式：ETF可以在證券交易所上市交易，投資者可以通過證券經紀帳戶在交易所上買賣ETF份額，價格實時變動。而共同基金的份額購買和贖回是通過基金公司進行，價格通常在每個交易日結束後確定，以基金的淨資產值（Net Asset Value，NAV）為基準。
2. 交易靈活性：ETF在交易所上市交易，可以像股票一樣進行買賣，並且價格會根據市場供求而波動。投資者可以在交易日的任何時間以市場價格買入或賣出ETF。而共同基金的買賣是通過基金公司進行，投資者在交易日結束時以當天的NAV進行交易。
3. 費用結構：ETF通常具有較低的管理費和銷售佣金，這是因為ETF的投資策略通常是追踪特定指數或資產類別，不需要主動的基金經理進行選股和調整組合。而共同基金可能有較高的管理費和銷售佣金，部分原因是共同基金需要進行主動的基金管理和研究，並且可能需要支付額外的申購費或贖回費。
4. 交易價格：ETF的交易價格會隨著市場供求的變化而波動，投資者可以在市場價格上買入或賣出。而共同基金的買賣價格是根據當天的淨資產值（NAV）確定，投資者以NAV進行交易。
5. 投資組合透明度：ETF通常會公開披露其持有的底層資產，投資者可以隨時了解ETF的投資組合。而共同基金的投資組合信息通常每季度公佈一次，投資者無法實時了解基金的持倉情況。
6. 最小投資額：共同基金通常有最低投資額的要求，而ETF沒有最低投資額的限制，投資者可以根據自己的需求和資金狀況決定購買數量。

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常見問題

1. ETF是股票還是基金？

   ETF（Exchange-Traded Fund）是一種既具有股票特性又具有基金特性的投資工具。從股票的角度來看，ETF可以在證券交易所上市交易，像股票一樣進行買賣，具有即時定價和流動性。投資者可以透過證券經紀帳戶購買和持有ETF，並以股票的形式持有ETF份額。從基金的角度來看，ETF是一種基金產品，旨在追踪特定的指數、行業、資產類別或投資策略。ETF通常通過持有底層資產（如股票、債券、商品等）來實現追踪指數的目標。與傳統的共同基金不同，ETF的份額可以在交易所上市交易，無需通過基金公司進行申購或贖回。因此，ETF既具有股票的交易性質，也具有基金的多元化投資特點。投資者可以通過購買ETF獲得廣泛的市場參與、分散的投資組合和靈活的交易機會。

2. 為何ETF如此流行？

   市場流動性和即時交易：ETF可以在證券交易所上市交易，投資者可以隨時以市場價格買入或賣出ETF份額。與傳統的共同基金相比，ETF具有高度的流動性和即時交易性，投資者可以在市場開放時進行交易，而不需要等待基金公司的處理時間。多元化投資：ETF通常追踪特定的指數、行業、資產類別或投資策略，投資者可以通過購買一個ETF來實現對多個股票、債券或其他資產的分散投資。這使得投資者能夠在單一投資工具中獲得廣泛的市場參與，降低特定風險，並獲得更好的投資組合多元化。低成本：相對於一些主動管理的共同基金，ETF通常具有較低的管理費和銷售費用。這是由於ETF的投資策略通常是追踪指數，不需要進行頻繁的交易或主動的選股，因此節省了相關成本。低成本使得投資者能夠以更經濟高效的方式進行投資，並在長期中保留更多的收益。透明度和信息披露：ETF通常公開披露其持有的底層資產，投資者可以隨時了解ETF的投資組合。這種透明度使得投資者能夠更清楚地了解他們所持有的資產，並更好地進行投資決策。高靈活性：ETF可以像股票一樣在交易所上市交易，投資者可以根據自己的需求和市場情況隨時買入或賣出。這種高靈活性使得投資者能夠更迅速地調整投資組合，應對市場波動或個人投資目標的變化。

3. ETF每年的管理費應該是多少？

   ETF的管理費用因ETF的種類、提供商和地區而異。一般而言，ETF的管理費用通常比傳統的主動管理基金要低，這也是ETF受到投資者歡迎的一個原因之一。ETF的管理費用以年度百分比形式呈現，稱為管理費率（Expense Ratio）。管理費率代表投資者每年支付給ETF提供商的費用，用於管理和運營ETF。具體的管理費率因ETF而異，一般介於0.05%至1%之間。一些廣泛追踪主要指數（如S&P 500）的ETF可能具有較低的管理費率，通常在0.05%至0.2%的範圍內。而某些特定行業、主題或策略的ETF可能具有較高的管理費用，可能超過1%。投資者在選擇ETF時，應該仔細研究和比較不同ETF的管理費率，並考慮該費用對投資結果的影響。較低的管理費用可以使投資者在長期中保留更多的收益，但也應該注意其他因素，如ETF的市場表現、指數追踪準確性和流動性等。值得一提的是，除了管理費用之外，投資者還應該關注其他費用，如交易費用（包括買入和賣出ETF時的佣金或手續費）和資本利得稅等。這些費用也會影響投資結果，因此在選擇ETF時應綜合考慮不同費用因素。