企業評價基本介紹，ESG 對企業評價有什麼影響

企業評價對於非財會背景的人可能會比較陌生，而且感覺也離大家比較遙遠。但像是今天新聞可能報導說，法人或外資上看某某公司目標價多少，或是某某公司收購了其他公司⋯等等，這些都跟企業評價習習相關。

企業評價還有許多議題可以探討，而且跟現在的 ESG 議題也有所關聯，我在碩博士論文網也有看到有碩士生在做這方面的研究。這篇文章主要是讓大家對於企業評價有初步的認識

貼文當中也有提到價值標準，這邊舉個例子讓大家比較容易理解:

假如說我今天賣了一棟房子，如果是站在公允價值的角度，則不會有特定買方，價格完全是按照市場機制運作（當然現實生活中沒有這麼完美的事XD）；如果是站在投資價值的角度，就可能是我的租客買了我這棟房子；如果是站在內涵價值的角度，就可能是我的鄰居知道這件事情，並有特殊需求和用途，透過仲介等管道進而得標房子，也希望大家看完這篇文對企業評價有所認識!

評價及企業評價是什麼?

1. 評價就是評估企業、業主權益、資產或負債價值之行為或過程
2. 企業評價是運用專業的科學方法及程序對企業股權價值或企業整體價值進行判斷，並提供客觀的第三方公正意見，及協助交易雙方協議出合理的企業價格

評價目的有哪些?

• 交易目的: 收購標的之價值評估、收購價格之分攤(PPA)、有價證券交易價格之定價等都包含在內
• 財務報導目的: 針對財報之資產及負債或權益進行評價
• 稅務目的: 商譽、專利技術或其他無形資產因稅法上之要求須進行價值評估，或是像侵權損害賠償，遺產官司等都包含在內
• 法律訴訟目的: 侵權糾紛、股東糾紛、稅務糾紛、仲裁、調處、清算或破產程序等都包含在內
• 經營管理目的: 企業內部績效評估、策略規劃、內部移轉訂價擬定等都包含在內

價值標準有哪些?

• 公允價值: 買賣雙方都同意的價格，用於非特定交易雙方，也常用於財務報導目的
• 投資價值: 用於特定交易雙方，且有明確投資目的之特定投資者
• 帳面價值: 財報之會計紀錄上所記資產之價值
• 內涵價值: 價值最高之價值標準，通常用於長期價值(獲利)

常見的評價方法

• 資產(成本)法: 以重置成本或重製成本作為評價標準；舉例來說:同一座工廠，如果想要重新打造一座同樣產能的工廠需要付出的成本有多少，這個成本就是資產法估算出來的價值。資產法比較像是清算的概念，較不適用於評價企業未來價值
• 市場法: 找出與評價標的在市場上類似的企業，包括產業、市場價格、商業模式、現金流量、經營績效、市占率等等，進行整體評估並評價。常見財務乘數包含: 股權價值/淨值(P/B)、股權價值/營業收入(P/S)、本益比(P/E)、企業價值/稅息折舊及攤銷前利潤(EV/EBITDA)等等
• 收益法: 用來預估企業未來盈餘或現金流量，評估該企業在未來的價值。收益法與市場法重視企業現在及未來的表現；又以收益法最適用於評價企業未來價值；而市場法最適用於財務報導目的之評價

企業評價跟 ESG 的關聯

1. 美國特許金融分析師協會(CFA INSTITUTE)在 2014 年已將 ESG 因素納入投資決策及企業評價之討論，不過實務上如何將 ESG 的影響納入，目前尚待討論
2. ESG 的發展並不會改變企業價值的評價方法，但會改變評價人員分析企業的方向與使用的評價參數，且需思考如何將 ESG 相關資訊整合至評價過程與結論中