風險思維：中國投資人大量購買國債！凸顯出經濟前景黯淡！進入垃圾時間！

中國COVID-19疫後經濟待復甦，經濟學家認為，超量發行的國債透過轉移支付機制補貼居民收入、提高社會保險（社保）水準、刺激消費等，這固然是目前因應經濟預期偏弱最有效手段。然而，這也凸顯出中國經濟的前景黯淡！

一、中國經濟冷！經濟專家：超量發行國債為有效因應經濟收縮的有效手段！

據報導，中泰證券首席經濟學家李迅雷在微信公眾號撰文表示，中國從2011年開始出現產能過剩問題，由於長期需求不足、供給過剩，使得投資、消費兩端都存在意願不足問題；一再地、反覆地憑「擴大內需」名義拉動投資，未能達到改善「預期轉弱」、「預期偏弱」等問題。而房地產業步入長期下滑階段，金融收縮成了「順理成章」的狀況。

目前透過超量發行國債來補貼居民收入、提高社保水準、刺激消費等，這些作法是現在應對預期偏弱、經濟收縮的最有效手段，可先遏制經濟收縮下的乘數效應，減緩通貨緊縮風險。若欲根治結構失衡的底層風險，仍需透過改革推動國民收入分配的結構優化。

（See：2024/09/18，中央社，中國經濟冷 專家：超量發行國債為有效因應手段）

另方面，中國投資人大量購買國債，也反映出中國投資人對其經濟前景缺乏信心，凸顯出中國經濟前景黯淡！

二、中國投資人大量購買國債！反映其等缺乏信心！凸顯出中國經濟前景黯淡！

美國經濟學家米爾頓·埃茲拉蒂（Milton Ezrati）周三（9月18日）在英文《大紀元》撰文說，中國投資者大量購買政府債券，導致收益率降至歷史低點，反映出投資者對實體經濟前景缺乏信心，這進一步加劇了中國經濟增長的放緩。

大量購買債券和收益率大幅下降表明，中國家庭和中國商人都不指望從實際經濟活動中獲得良好回報。這是經濟增長緩慢甚至停滯的原因。事實上，由於中國家庭和商人看不到未來的希望，迫使他們避免實際經濟活動而選擇購買債券，同樣的悲觀預期正在阻礙大部分經濟領域的支出，導致增長放緩。

（See：2024/09/18，希望之聲，美經濟學家：中國債市火熱 凸顯中國經濟前景黯淡）

三、中國經濟體已進入「垃圾時間」！網路一眾作者齊聲唱衰中國經濟未來！

紐約時報中文網分析報導即指出，在籃球和其他體育運動中，「垃圾時間 （garbage time）」指的是比賽接近尾聲時乏善可陳的時段，一支球隊遙遙領先，翻盤不可能發生。球隊把最好的球員換下，比賽無力地走向不可避免的結局。

去年，在互聯網受到嚴格審查的中國，一些作者開始利用「垃圾時間」這個詞，間接地描述這個國家在人們眼中的衰落。今年夏天，隨著青年失業率飆升至17%以上，「垃圾時間」，在中國社群媒體上成為一個流行的略語，用來形容對疲弱經濟的絕望感。關於垃圾時間的論述作品，暗含著對中共政府的質疑。

「真正的論點、問題的關鍵實際上是關於中共的合法性，」加州大學柏克萊分校研究互聯網自由的研究員蕭強表示，他追蹤了圍繞垃圾時間的一些討論和審查。

（See：2024/09/18，紐約時報中文網，「垃圾時間」唱衰中國經濟未來，暗批中共統治）

或許，真正倒數計時的歷史時刻已到！剩下的問題是，或問題只是，「垃圾時間」到底還有多久而已？