2024Q3股市和債市資產表現回顧

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2024Q3結束了。本季的市場極具戲劇性。在七月底時,市場由於日本升息和美國經濟很可能衰退的疑慮,造成了大幅度地回撤,但在日本政府安撫之後,且後續的美國經濟數據又顯示沒有急遽性衰退的可能,全球股市又止跌回升至相對高點。九月的降息兩碼,代表聯準會的預防性降息,目前的利率點陣圖預測今年年底利率中位數4.3%,比起六月的預測多降息了三碼,代表經濟確實有可能進入溫和衰退,否則不太可能直接降息兩碼,然而,美國經濟到底會如何走向,也沒有人會知道。

 

股市表現回顧:

 

在投信方面,除了台灣股市以Franklin出品的ETF為代表,其他區域股市都以Vanguard出品的ETF為代表。

 

在指數方面,除了美國股市使用追蹤CRSP指數的ETF,其他區域股市都使用追蹤FTSE指數的ETF,兩個指數都以流通市值加權。

 

在幣別方面,會以美金和台幣兩種方式計價。匯率則以第二季的初始開市日和最後開市日的收盤價作為參考。

 

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美國第二季的GDP終值成長3.0%,符合市場預期,美國經濟在第二季依舊不差,第三季的數據尚未知道,但九月已經降息兩碼,難以知道後續走向。

 

第二季的通膨率分別為3.0%/2.9%/2.5%,下降幅度在八月瞬間快了起來,九月的通膨率應會直接接近2.0%。本季開始,個人對於通膨的看法已趨樂觀,先前提到的貨櫃運價從第三季開始一路緩跌至大跌,電動車和太陽能電池的高關稅也是不斷遞延,對於供應鏈造成衝擊的影響越來越小,通膨在年底很可能只剩下約莫2.0%。

 

第二季的核心通膨率分別為3.3%/3.2%/3.2%,幾乎依然黏著至3.0%附近,代表人員服務和住房租金還是非常地貴。第一季季底,聯準會暗示今年仍然會降息三碼的說法;第二季季底,聯準會已經變成暗示今年只會降息一碼;結果第三季季底,聯準會又變成今年年底會降息四碼。明年年底預測利率中位數又變化了。同樣地,若是看著聯準會公布的利率點陣圖進行債券的擇時操作,看見預期利率中位數不斷變化,一般投資人真的有辦法去預測美國債市嗎?

 

第二季的個人消費支出分別為2.5%/2.5%/2.2%,核心個人消費支出分別為2.6%/2.6%/2.7%。和通膨率相比,也是在核心部分具有黏著性。

 

 

 

台灣第二季的GDP由主計處初步統計成長5.06%,2024全年GDP成長3.90%。

央行預測2024全年GDP成長從今年六月的3.77%上修至九月的3.82%。

 

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目前台灣出口連十紅,較落後的景氣燈號指標在六月來到了紅燈,之後又回到黃紅燈,出口復甦的態勢已經不再受惠於去年的低基期,成長開始緩慢下來。雖然帶動出口的主力依然是資通和視聽產品,但AI晶片由於缺陷問題,再加上第三季財測不佳,相關製造業也許會進入暫時的成長停滯。

 

 

 

債市表現回顧:

 

在投信方面,皆以iShares出品的ETF為代表。

 

在指數方面,皆以追蹤ICE指數的ETF,以總市值加權。

 

在幣別方面,會以美金和台幣兩種方式計價。匯率則以第二季的初始開市日和最後開市日的收盤價作為參考。

 

 

 

美國兩年期公債殖利率為3.62%;美國十年期公債殖利率為3.74%;美國三十年期公債殖利率為4.07%。

 

九月份確實降息了。但是,降息了就代表長債就會漲嗎?9/18為聯準會公布利率決策的日子,來看一下當日的短期債券ETF和長期債券ETF的價格走勢,以ishares的SHY和TLT分別代表短期債券和長期債券。SHY上漲0.01;TLT下跌0.65。在降息之前,信心滿滿說長債會有資本利得的人現在居然還改口說債券價格已經反應?那當初還敢推什麼長債?債券是一個非常有效率的市場,別再輕易相信能夠藉由簡單而且線性的推論能夠賺取資本利得!

哈囉,大家好,我是Stock in a Nutshell,希望使用言簡意賅的語言和深入淺出的數學講解投資觀念。致力於推廣在台灣的指數型投資風氣,以台灣個人投資者的角度,配置屬於自己風險屬性的投資組合。
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  在國外股市中,是否有投信推出追蹤台灣股市的全市場股票ETF?其實,也是沒有的。目前,僅有追蹤大範圍股市的ETF有辦法涵蓋台灣股市裡面較多成分股。比如追蹤全世界市場指數、追蹤亞洲市場指數和追蹤新興市場指數等等此類的ETF。但是這些ETF都不是僅追蹤全市場台灣股市。若是想要只有追蹤台灣股市的ETF,
臺灣股市可行進行指數投資,但結果勉強堪用。缺少全市場股票ETF,可利用組合方式替代全市場股票,但是各有利弊。建議投資人應評估現有選擇與風險,選擇適合自己的指數化投資工具。
2024Q2結束了。六月的利率點陣圖顯示的今年年底利率中位數是5.1%,也就是說只可能降息一碼,相較於去年年底和今年年初的預測,差異真的是頗大的。
  藉由某種選股邏輯,買進足夠多的投資標的並減少交易次數,理論上也能做到類似ETF的效果嗎?
  現代投資組合理論是第一個支撐指數投資的重要理念。   效率市場假說是第二個支撐指數投資的重要理念。
  指數投資的定義為藉由某些條件或規則來選擇股票,被選定的股票們則構築成一個對應指數,基金管理人以指數進行整個投資組合的被動式管理,且在固定的時程中,重新檢視和調整指數成分股。
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許多人在面對退休金的擔憂時,常會因為拖延而不想執行投資計劃的心理原因。透過人類基因的歷史演化,以及投資的關鍵要素——資金、時間與報酬率,我想鼓勵讀者儘早儲蓄並學習投資,以實現資產的長期增值。越早開始投資,就越能享受複利的好處喔!
雖然美國的一些系統例如退休401K帳戶、投資帳戶與台灣有些不同,但是財務邏輯是相仿,總括四大面向: 1.追蹤你的花費 2.設定財務目標 3.償還債務 4.投資自己 你有自己的理財系統嗎?有形的系統之外,無形的心理觀念同樣重要。 把握時間增加人生資本是重要的功課,別把自己當作受害者。
前言 好不容易太座的帶狀泡疹稍微康復,上周開始,又輪到學徒我咳到腦瓜子疼,連整組心肝肺都快被淘出來了,實在沒辦法好好寫文章,在此跟各位讀者致歉。聽說小孩子的感冒病毒傳染給大人都特別的慘烈,這次我相信了。 紐西蘭南島短暫的夏天都到家門口了,望著屋外漂亮的景致,卻沒有精氣神好好出門踏青旅遊,
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最近,我注意到一些朋友投資國外的ETF,因為短期利益而選擇提前出場,這讓我感到困惑。當他們看到投資帳戶由虧轉盈時,忍不住提前獲利他们持有的股票。有時候,我難以理解為什麼有些人甚至連大盤型ETF無法長期持有,如果是單一個股或許能理解,因為單一股票的風險太高,訊息不對稱,缺乏優勢。
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