理財智能(11)_ 債劵的概念

什麼是債劵?

法人(政府、公司、銀行)為了籌措資金發行債劵，使投資人購買，投資人依購買的面額，收取所約定的利息，到了到期日，會依投資人所購買的面額，償還投資人面額的本金。

(1)特性：

清算財產時，比股票優先償還、風險比股票較低、資本利得通常比股票低，但適合穩定收息。

(2)風險：

   流動性風險：所購買的債劵，可能無人問津，只能等乖乖領利息，等到期日領回本金。

    利率變動風險：假設投資人購買美國長期公債，債劵價格會隨著調整利率而上升或下跌(升息價格下跌、降息價格上漲)。

    通貨膨脹風險：此年的通貨膨脹的利率，可能超出所領的利息利率。

    再投資風險：依利率的變化，引起價格的變化，到期後買不回低價、且利息高的債劵。

    匯率風險：投資人所在的國家和債劵所發行國的不同，會引起所發行的利息或本金償還的利差。

(3)名詞解釋：

    信用評級：由三大信評公司評級，通常BBB-以下為垃圾債劵或稱高收益債劵(無法償還風險高，但利息也高)。

    發行人：發行人可能是政府、公司、銀行。

    到期日：債劵所約定的面額本金償還日。

    面額/票面金額：所購買面額，並不代表購買價格，而著代表到期時，借款者須支付給，投資者的本金或利息。

    付息頻率：約定一定時間內，所支付利息的次數(例如：面額10000美元，年5%利率，每半年發一次利息=每半年支付250美元給投資者)。

    利息支付日：所約定的利息支付日期。

    票面利率：依面額，每期支付一定比例的利息，利率通常是年化利率。

    殖利率：主要考量資本利得(債券買入價格與到期拿回面額的價差)以及未來拿到的配息，來推算出的年化收益率。

    ISIN/CUSIP：辨別各種證券，是獨一無二的編碼。

    受償順序：第一留置權債劵、優先擔保債劵、優先無擔保債劵、無擔保債劵、次級債劵。

(4)投資法(僅參考)

依信用評等或殖利率、債劵梯、美國公債利差、景氣循環或燈號、啞鈴投資法。

(5)投資管道

銀行、郵局、國內劵商複委託、海外劵商、債劵型基金、債劵型ETF。

結語：

雖然債劵投資，已不像過去門檻高、且金額大，但依舊有一層神秘的面紗，在此提供小文章，希望有助於讀者入門。