【金融知識】EP2 — 金融市場基本介紹｜股債篇

前言

要成為金融專家之前，想必要先了解金融市場的生態。

就根本來說，金融市場的本質，還是為了錢。其中，金融市場廣義來說，泛指任何證券交易可進行的場所，包含貨幣、外匯、股票、債券等市場，透過這些證券及資金的流動，使買賣雙方可以交易金融資產，讓持有多餘資金的人，可以提供資金給需求者，並賺取適當的報酬。

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而證券又是什麼？(有價)證券表彰的對財產權的憑證，投資者/持有者可以根據此憑證，證明對發行人的所有權、債權，或其他權利的文件。而投資者/持有者可以透過交易，將證券出售換取現金。

換個角度想，我們在交易所看到的股票、債券等投資工具，皆是證券的一種。例如持有股票，則代表著擁有一間公司一部分的股份，並獲得身為股東的權利(股東會投票、參加股利分配)；而持有債券，則代表著持有一間公司的債權，並依此為證明，獲得債券本金及利息的償付。

而投資人之所以想要投資，也符合金融市場的本質，即當投資人有閒錢時，選擇釋出手上的閒置資金，購買證券，並獲取合適的報酬。於是，投資人能夠做出資金的有效運用，且證券發行人也可以獲取資金，進行各項公司業務拓展或營運所需，對金融市場交易的買賣雙方各有好處。

股票市場

普通股(Common stock，或簡單稱股票)所代表的是公司所有權的一部分，而股票也代表著對公司未來獲利及資產的請求權。當公司的股票出售予外部投資人，代表著公司(發行人)獲得現金，而股東(投資人)獲得了表彰公司所有權的證明，所以也代表著公司獲得了額外的資金，來進行各項業務。

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然而，股票的價值將會隨著公司的獲利狀況、所持有的資產、對未來的前景等，而經常有所變化。一旦股票的價值提高，投資人可以選擇以更高的價格出售給新的投資人，一買一賣之下獲取利潤；反之，若股票的價值降低，新的投資人僅願意以更低的價格購入，相對來說就成為了原本投資人的損失。

而一般投資人，要踏入股票交易的門檻很低，僅要到證券公司開戶，就可以進行證券交易。無論是金融業的專業投資人、一般上班族、賦閒在家的退休族、或是自由業人士，只要一台手機，進行股票操作僅需動動手指，所以當股市有大行情或大崩盤，也常會成為大家茶餘飯後談論的事情之一。

而股市相對來說，價格的波動較大，畢竟談及對未來的預估，每位投資者都能夠有自己的判斷，那怕因為市場上的一個風吹草動，就可能讓不同人對股票價值的認知有所偏移，所以透過股市的交易，造就了部分投資人致富，也造就了部分投資人虧損。儘管如此，股票的價格再怎麼波動，也都是交易雙方合意所產生的，並依照當時的情況，所反映的平衡。

債券市場

債券(Bond)是一項債權，發行人可以透過債券向投資人籌資，投資人以手上閒置的資金，換取獲得發行人未來支付債券票息及本金的權利，且償還本息為發行人之義務。

債券的票息，為發行時已約定的條件，並帶來了利率的概念。利率(Interest rate)為借貸所應支付的成本，若利率越高，則代表發行人(借貸者)需要支付更多的利息，才能籌集所需的資金。

儘管債券於發行時，已經約定債券之票面利率(即約定票息之利率)，但因為市場利率的變動，仍將造成債券在市場上買賣的價格波動。其中，若市場利率上升，因為債券票面利率不變，則債券的市價將下跌，方能符合當前市場更高的預期利率水平；反之，若市場利率下降，則債券的市價上漲，因債券約定之利率更有吸引力。

換個角度思考，假設一檔票面利率4%的債券，發行時市場利率亦為4%。一年後，若市場利率下降至2%，新的投資人將願意花更多的成本，得到4%的票息；若市場利率上升至6%，若債券不降價，則市場上能找到其他替代的投資工具，高過原債券的報酬。

然而，對一般大眾而言，利率與生活仍息息相關。對於資金需求者，資金成本(利率)越高，則負擔越重；而對於資金提供者，資金成本(利率)越高，則報酬越好。例如，許多人在一生中會有貸款的需求，最大宗又以房貸及車貸為主，若利率越高，則要付出的貸款利息越高，並可能影響大眾買房及買車的意願；而對於存戶而言，更高的利率，就代表著更高的利息收入。

在下一篇文章中，我們將進一步介紹其他金融市場，包含貨幣供給、通貨膨脹等基本概念。

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