《債市》Price in後的回檔 找優息？ 還是找資本利得？

FED在9月降兩碼至4.75%~5%的區間後，

Price in 後的獲利了結潮出現，

美國2年期、10年期公債殖利率開始反彈，至10/28已反彈到4.15%、4.29%附近，

其原因可能是FED在9月釋出的利率點陣圖傳達了一個訊息，

「今年最多再降兩碼」至4.25%~4.5%的區間，

加上芝商所FedWatch工具的降息機率預測也是今年最多再降兩碼，

在官方機構與市場逐漸達成共識之下，

投資人認為殖利率沒有再下降的理由或動能，進而轉為獲利了結。

^{圖片來源：財經M平方}

與此同時，這波美國公債的獲利了結潮也帶動美國投資級公司債殖利率走揚，

^{圖片來源：財經M平方}

但只有美國非投資等級債沒有受到太大影響，倒是CCC級或以下的殖利率有下降態勢，

^{圖片來源：財經M平方}

所以我從幾個點來觀察「美國非投資等級公司債」的機會，

(1)大環境是降息氛圍

(2)銀行正在對企業放鬆銀根

(3)信用風險利差正在下降

^{圖片來源：財經M平方}

所以，與其開賭盤找美國公債或美國投資等級公司債的買點，

不如找一個可能是「優息」與「資本利得」並存的美國非投資等級公司債來試水溫。