低波動蜈蚣運作原理

純研討，看不懂沒關係，該調整都會發文實際指導。

低波蜈蚣的原理

低波蜈蚣的設計使用以下四個概念：

1.因子投資

2.槓桿投資

3.資產配置

4.再平衡

投資架構的三個部分

公債避險部位

00687B提供了整個投資組合下限的保護，雖然不能提供太多報酬，但一但發生金融海嘯或是新冠疫情那樣的股災，可以彌補整個投資組合的損失，以當前利率來看，能彌補70-100%的損失。

股票部位

股票是由一半的等權市值，與一半的低波動因子組成。

等權市值由前兩大市值等權重組成，之所以這樣設計，是為了選入勝利者與挑戰者。

第一大市值是勝利者，向上成長潛力無限，且一家大公司，即使產業轉型不再風光，殞落會花費數年時間，不會因為一個股災就失敗。

第二大市值是挑戰者，有可能取代勝利者，迎來數年的高度成長，如同輝達取代微軟與蘋果的過程，他成為第一大市值的那一刻，還有很長一段的成長期紅利。

一半的股票部位納入了市場中最有競爭力的公司，與最有成長潛力的公司。

另一半股票部位為00713，低波動因子協助捕捉市場中安全的報酬部位，並且能捕捉被過度低估的公司，分享第一波成長期的報酬。

投等債資金池部位

投等債在整個降息循環，作為資金停泊的地方。

每當股票部位漲多，固定再平衡時，會重新質押投入投等債，讓整體曝險維持兩倍槓桿，並且有穩定的金流，流入投資組合。

當碰到技術性回調，權值下跌20%以上，啟動再平衡時，賣掉所有投等債，等比例買回股票部位。

再平衡的規則

每半年固定的再平衡有兩個目的。

首先，如果市值有變動，會觀察名次的變化是否有顯著差距，當產生顯著差距時，會開始分階段換股。

其次，由於隨著股票部位上漲，資金槓桿率會自己下降，當下降至160%時，重新質押，新資金注入資金池，恢復200%曝險。

若以上兩條件並未發生，則不需要調整。

市值等權下跌20%時，則觸發手動調整，讓資金池回流股票部位，恢復正確比例。

總結

整個投資組合包含了以下幾點：

1.如何再平衡

2.如何維持160~200%槓桿率

3.如何資產配置

這些一般投資人可能無法自己理解的理念，都透過低波蜈蚣投資組合達成。

使模糊不清的概念能落實到實際操作上，是我設計低波動蜈蚣的最大目的。