用888產業分析模組挖出XX飆股的秘密

警語：文章內容並非買賣邀約，這是分享觀察心得以及教學概念，並非任何投資建議，勿做下單參考。引用資料：Goodinfo、jihsun.com.tw、優分析等其他理財網站or新聞擷取，歷史走勢可以參考，但不一定一樣

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月營收熱圖

每個⽉營收公布時都是找⿊⾺的時機888產業分析模組有⼀個很特別的策略這個資料在台股 基本⾯中，熱圖有分兩個，⼀個是[市值熱圖]台股指數細產業表現，這意思是⽬前⼤盤的資⾦⽬前在哪⼀個地⽅，另⼀個就是我們要來挖寶的⽉營收熱圖-台股指數細產業表現，也就是說在同業中，哪⼀個產業成長最多，他就會顯⽰紅⾊，⽽同產業中成長最多的，就有可能是這個⽉的⿊⾺ 。

點開後下⾯的⽉營收熱圖，你會快速的發現，電⼦中游的版圖最⼤，代表這個產業這個⽉成長較多，再點擊進入，你會發現這產業⽉營收最多的是鴻海，⽉成長9.79%，⽽在這產業裡⾯，有⼀間⽉成長35%，再點開⽉營收細看，年成長 149%。

888產業分析模組貼心的幫我們把它營收增的原因寫出來

這個⽉成長的原因是

因超⼤規模雲端資料中⼼及雲端服務客⼾們強⼒需求；另在⾞⽤電⼦市場⽅⾯，汽⾞製造業客⼾需求也持續穩健。

公司簡介

神達控股(3706)為聯華神通集團成員，2013年轉型為控股公司，100%持有神雲科技與神達電腦。生產基地主要位於台灣新竹廠、中國江蘇廠。

目前旗下控股事業可分為：

• 雲端運算：交由100%持有的子公司神雲科技經營，產品包含伺服器、小型電腦、POS機等產品。伺服器代工客戶為Oracle、IBM、Dell、HP等，另以TYAN自有品牌銷售伺服器主板給Amazon、NTT、騰訊等資料中心應用。

• 汽車電子與智慧物聯事業群(原稱：行動通訊產品事業群)：交由100%持股的子公司神達電腦經營，主要產品是GPS、行車紀錄器、智慧家庭等。導航系統以自有品牌Mio、Magellan、Navman銷售，終端客戶為Hertz、Jaguar、SUBARU。目前GPS銷量全球第三大。

另有轉投資公司：神基(3005 TT)，及北美子公司新聚思SYNNEX，其中新聚思於2021年併購美國Tech Data，一舉成為全球最大IT產品通路商。

前三季營收占比最高的是神雲科技達82.6%。

觀察指標-存銷比

在營收出現轉機時，會觀察⽬前庫存⽔位情況，來評估是不是真的有強勁的終端需求，存銷比公式為存貨/近三⽉合計營收 ｡存銷比能真實反應公司⽬前的庫存⽔準⾼低，若投資⼈單看存貨⾼低可能會被誤導，因營收較⾼時，正常存貨⽔準也必須提升，可以觀察到9⽉的財報資料為0.68 倍，遠低於五年平均1.22倍，在存貨增加的情況下，確認該公司有明顯的終端需求 ｡

觀察指標-存貨細項與營運週轉天數

在製品與第⼀季增長了71.63%，搭配存貨週轉天數計算，那出貨的時間約落在9⽉以後 ，另外第三季的在製品⼜季增44.45%，意旨後續的持續需求。

觀察指標-營收動能

本⽉份營收為年增149.73%，⼤於累計年增率 47.51%，這時你會發現，近三個⽉的營收，⼤於 12⽉的平均營收，指的是⽬前的營收是不是比之前還好很多，加上後續的拉貨需求，讓公司有了轉機的第⼀步。

觀察指標-同業營業利益

營業利益率越⾼的公司，代表公司的損益平衡點較低，這種公司才能在經濟不景氣時還能持續配息，營業利益率連續性上升的公司，代表公司獲利將越來越穩健 ｡ ⽽如果營業利益同產業⼀起成長，那代表整個產業將會持續向上發展。

觀察指標-毛利率

毛利率卻開始上升，代表公司每一元的營收所能帶來的獲利含金量正在上升，是獲利翻轉的早期跡象(也是獲利止穩的跡象)。毛利率能夠連續兩季上升的個股，通常也代表公司所銷售的產品目前需求不錯，那麼下一季的財報展望就不會太差。但當營收增加的時候，毛利持續下滑，也代表公司的競爭力變弱，導致他需要降價才能把產品銷售出去。

觀察指標-存貨周轉率(次)

當股價處於低檔，存貨週轉率卻開始上升，是產業需求好轉的跡象。如果你發現同一個產業的個股同時出現存貨周轉率大幅度上揚，代表該產業正處於向上的景氣循環，容易吸引市場目光。

觀察指標-股東權益報酬率%

ROE上升=公司價值提升，有的公司生意比過去好轉是因為投入更多資金(擴產或展店)所出現的假象，這種公司的獲利雖然會增加，但卻不會增加股票價值性，換句話說，股價淨值比不但很難回到過去水準，反而有可能下降。觀察幾支ROE逐年下滑的公司，對照一下長期股價淨值比走勢就能清楚知道。總之，公司的ROE若無法同步提升，股價淨值比並不會如你預期的回到過去水準，反而有可能下降，對股價造成壓力，而神達本季的ROE較上季上升，也比去年同期增加6百分點，但獲利翻揚並不多。

觀察指標-每股盈餘及營業現金流

營業現金流須高於每股盈餘，代表公司的盈餘品質佳，屬於真賺錢而不是表面上賺錢實際上虧損的事業。

這兩個指標一起看，才會知道公司有沒有真的賺錢。

神達的第三季每股盈餘較第二季增加0.03元，而每營業現金流卻從1.18元降低至0.35元。

近期營運情況

1. 神達的營收在2024年持續成長，尤其是在伺服器業務和車用電子市場的需求帶動下，這可能意味著庫存周轉率較高，庫存壓力相對較小。
2. 神達在2024年第三季的營收成長顯著，主要來自於神雲的Compute Server及AI Server的需求，這表明其庫存管理可能較為有效，能夠及時滿足市場需求，營收季增16%，年增55%，神雲的Compute Server及AI Server需求強勁，美系Hyperscale Datacenter及CSP需求推動，累計營收年增37%，主要來自神雲的成長。
3. 展望2024年第四季，神達預期營收將創下新高，這可能需要進一步增加庫存以應對預期的需求增長，預計營收季增49%，年增187%，Hyperscale Datacenter及CSP的成長，以及神數Smart AIoT及Smart Telematics的成長。
4. 在全球布局方面，神達正在擴大美國廠區並轉型中國廠為區域性製造廠，這可能涉及庫存管理策略的調整，以適應不同地區的需求和供應鏈變化。

總體來看，神達在2024年的庫存管理應該是以支持其快速增長的營收為目標，並且在全球布局中進行調整以應對地緣政治和市場需求的變化。

資本支出計劃

神達在2025年的資本支出計劃中，預計資本支出將擴增一倍，這是因應國際環境的競爭與變化所做的相關布局。具體的資本支出項目包括：

1. 美國擴廠：神達在2024年擴大美國廠區，以因應客戶需求，這是面對地緣政治及川普2.0等不確定性所做的應對措施。美國地區的擴廠是神達全球布局的一部分，從1990年代後期就已經設廠，2024年進一步擴大。
2. 中國廠轉型：神達計劃將中國廠從全球製造工廠轉型為區域性製造廠，這是從2018年川普1.0開始感受到的壓力下所做的轉型計劃，並且在2024年逐步實施。
3. 越南廠計畫：越南廠的設立是為了因應客戶需求，雖然之前受疫情影響有延期，但仍在計劃中。
4. 印度合資企業：在印度有合資企業（JV），其消費性電子成長很快，但數據中心（DC）並無大幅成長。
5. 歐洲布局：持續擴展歐洲Rack configuration的布局。

近期研發

神達在2024年推出了多款新產品，主要集中在伺服器和AI應用領域。以下是新產品的詳細進度和數字：

1. NVIDIA MGX AI Server：
2. • 搭載INTEL XEON Gen6 CPU
   • 4U設計，可容納8張H200的PCIE介面卡
2. AMD AI Server：
3. • 採用AMD EPYC 9005系列的CPU
   • 搭載Instinct MI325 GPU，8U設計
3. MiTAC TYAN TN85-B8261：
4. • 2U外型，專為HPC和深度學習設計的雙路GPU伺服器
4. MiTAC TYAN FT65T-B8050：
5. • 4U單路桌邊AI伺服器
5. MiTAC G8825Z5：
6. • 8U雙路AI伺服器，支持AMD Instinct MI325X加速器

綜合心得

伺服器業務是神達最重要的收入來源，對公司的整體營收和獲利貢獻最大。車用電子和智慧物聯網業務則是神數的主要成長動能，預計在未來幾年將持續推動公司的成長，營收快速找出黑馬超過年平均的情況，是很快速的方法，但公司有沒有實際賺錢，可以從毛利跟盈餘與現金流，來做分析，但當淨值比已超過10年平均以上的價格時，風險就相對地危險許多。

⽉營收搶先看

我想分享⼀個很簡單卻非常有效的股票篩選⽅法 ｡

幫助你找出營運動能非常強勁，或業務可能有特殊變化的公司。

篩選條件
概念⼀找出營收創新⾼的公司。

概念⼆-股價卻沒有反應這股⾼成長動能 ｡

有⼈會說，營收創新⾼⼤部分股價都漲了。沒錯，但會有少數遺珠，股價沒反應的公司，就是我們要找的。假如你能找到⼀檔營收剛剛開始創⾼卻還沒被注意到的公司，相對於你花的這點時間，應該怎麼算都划算。

打開營收搶先報，開始設定條件。

第⼀是營收創新⾼。

第⼆選近12個⽉營收年增率要⼤於0。

意思是找出最近12個⽉營收合計有成長的就好。

第三個選⽉營收年增率⼤於20%。

意思是除了近 12個⽉營收年增率⼤於0%以上。還限定近1個⽉年增率要有20%以上，代表營收動能正在變強 ｡

第四也可以限縮產業，比如可以輸入⼯業電腦，只篩選⼀個細產業就好，接著11⽉營收將公布來試試這⽅法挑選股票吧。