美國公債市場為何在12月利率決議後，殖利率上升
更新於 2024/12/20閱讀時間約 2 分鐘
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在2024年12月的美國聯準會（Fed）利率決議後，美國公債市場遭到拋售的原因可以歸結為以下幾個重點：
1. 鷹派降息引發市場重新評估
- 雖然聯準會如預期降息25個基點至4.25%-4.50%，但會後聲明和主席鮑威爾的表態顯示，未來降息步伐將放緩，並可能維持高利率更長時間。這一「鷹派降息」立場令市場大為震驚238。
- 聯準會上調了2025年的通膨預期至2.5%（此前為2.1%），並下調了2025年的降息次數預期至兩次（此前為四次），進一步強化了高利率環境持續的預期389。
2. 長期利率上升與殖利率曲線變陡
- 10年期美國公債殖利率在決議後攀升至4.59%，創下6個月來新高。殖利率曲線變陡，顯示投資者對長期債券的需求減少，反映出對通膨黏性和經濟韌性的擔憂。
3. 通膨與財政赤字的不確定性
- 聯準會指出通膨下降速度不如預期，特別是住房成本仍然居高不下。此外，即將上任的川普政府可能推行減稅或提高關稅等政策，加劇通膨壓力和財政赤字擴大的風險，這也令投資者對長期債券更加謹慎。
4. 美元走強與全球市場影響
- 美元指數在利率決議後飆升至兩年新高，加劇了新興市場資本外流壓力。同時，美元走強降低了外國投資者購買美國公債的吸引力，進一步推動拋售潮。
5. 市場對未來政策的不確定性
- 市場對聯準會未來可能採取的政策方向存在分歧。一些投資者認為，如果經濟增長和就業數據保持強勁，高利率可能持續更久；另一些則擔心聯準會可能因通膨壓力而重新考慮升息
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美國10年期公債殖利率已連續下跌，下降至兩個月來的低點。這反映了
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