國際油價短線反彈：庫存下降支撐有限，全球經濟隱憂壓制漲勢

國際原油價格週三小幅回升，收復部分近期跌幅，主要受美國原油庫存意外下降的支撐。然而，全球經濟放緩與貿易政策的不確定性，仍對油價後續走勢構成壓力。本文將深入解析當前國際油價的驅動因素與未來展望。

油價短線反彈：美國庫存下降帶來支撐

截至臺北時間週三15:35，布蘭特原油期貨上漲0.3%，報每桶73.26美元；美國WTI原油期貨上漲0.3%，至每桶69.16美元。兩大指標油價週二均下跌超過2%，創下兩個月來新低。

美國原油庫存意外下降

美國石油協會（API）數據顯示，截至2月21日當週，美國原油庫存減少64萬桶，與市場預期的增加260萬桶相反。若美國能源資訊署（EIA）晚間公佈的官方數據確認這一下降，將是美國自1月中旬以來首次出現原油庫存下降，為短期內油價提供支撐。

全球經濟放緩：壓制油價上行空間

儘管美國原油庫存下降為油價帶來短暫支撐，但全球經濟成長放緩的跡象仍對油價構成壓力。

美國經濟數據疲弱

• 消費者信心下滑：美國2月份消費者信心指數下降幅度創三年半來最大，顯示民眾對經濟前景的憂慮加深，可能抑制私人消費支出，進而削弱原油需求。

歐洲經濟萎縮

• 德國GDP萎縮：德國去年第四季度國內生產毛額（GDP）持續萎縮，反映歐洲最大經濟體陷入疲弱狀態，進一步壓制油價。

貿易政策不確定性：加劇油價波動

市場密切關注美國前總統川普的貿易政策，因其可能對全球經濟與油價產生深遠影響。

關稅政策風險

• 川普計劃對中國、墨西哥及加拿大等貿易夥伴施加更多關稅，可能擾亂全球貿易並影響經濟增長，進一步削弱原油需求。

中國需求隱憂

• 中國作為全球最大原油進口國，若受到美國貿易政策衝擊，可能減少原油購買量，進一步壓抑油價。

供應面因素：俄烏局勢與OPEC+政策

供應端的變化也對油價走勢產生重要影響。

俄烏局勢進展

• 有報導指出，美國與烏克蘭已達成一項礦產協議，可能加速俄烏衝突的解決進程。若戰爭結束，對俄羅斯石油的制裁可能鬆綁，減少供應不確定性，影響油價走勢。

OPEC+增產動向

• 石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）正在評估未來幾個月是否進一步增產，以穩定市場供需平衡。儘管美國制裁可能導致伊朗每日原油出口減少100萬桶，但OPEC+的增產決定將對油價產生關鍵影響。

市場展望：美國GDP與通膨數據成焦點

本週市場焦點包括美國第四季度GDP數據與美聯儲偏好的通膨指標——個人消費支出（PCE）物價指數。這些數據將影響市場對美國經濟與貨幣政策的預期，進而左右油價走勢。

總結：油價反彈空間有限，風險仍存

儘管美國原油庫存下降為油價帶來短暫支撐，但全球經濟成長放緩、貿易政策不確定性以及OPEC+可能增產等因素，仍可能限制油價上行空間。投資者需密切關注以下關鍵因素：

1. 美國經濟數據：GDP與PCE數據將影響市場對經濟前景的預期。
2. 貿易政策動向：川普的關稅政策可能對全球經濟與原油需求產生深遠影響。
3. 供應端變化：俄烏局勢與OPEC+政策將決定原油供應的穩定性。

短期內，油價可能維持震盪格局，投資者應謹慎應對市場波動。