3036文曄 - 法說更新

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公司簡介

文曄科技股份有限公司成立於1993年，是全球領先的電子零組件通路商之一。公司專注於提供半導體相關零組件的代理經銷服務，並成功定位為半導體上下游間的最佳橋樑。文曄的營運模式主要是提供專業的供應鏈管理服務，協助上游原廠訂定產品行銷方向，並支援下游客戶縮短研發時程，從而在產業鏈上創造附加價值。

在產品方面，文曄代理的產品線包括Skyworks、Broadcom、ST Microelectronics、Marvell、Fairchild、Ambarella以及ON Semiconductor等，涵蓋手機、個人電腦及周邊、消費性產品、資料中心及伺服器、通訊、工業和儀器以及汽車電子等多個應用領域。

文曄的客戶群體廣泛，涵蓋全球一線500大客戶以及Mass Market中小型電子產品製造商，服務超過25,000家客戶。公司在2024年併購Future Electronics後，市佔率提升至12.2%，成為全球排名第一的電子元件通路商。

在產業方面，文曄所處的IC通路業者主要成長來自於半導體市場的成長、經營規模擴張、併購以及原廠和供應商的併購。公司透過合併多家IC通路商的方式擴大經營規模，並在全球48個國家和地區設有超過160個據點，跨越亞太、美洲及歐洲地區，兼顧全球布局的同時擁有強大的在地布局。

文曄的生產基地主要分布於中國大陸、韓國、新加坡、印度、泰國、馬來西亞、越南等地區。公司在台北和蒙特婁設立雙總部，保持文曄科技與Future Electronics的互補商業模式，共享知識經驗，提升規模經濟和營運效率。

在銷售過程中，文曄作為通路商，為上下游提供專業的供應鏈管理服務，協助上游供應商將銷售及支援服務轉為通路商承接，並由通路商代為提供下游客戶市場資訊及產品應用技術支援，協助縮短產品上市時程。

文曄的銷售地區涵蓋全球，特別是在亞洲市場具有強大的影響力，併購Future後，公司的營業區域也跨足至尚未布局的歐美市場，進一步擴大了其全球市場覆蓋範圍。

產品線分析

1. 手機：
2. • 2024年產品應用占比：18.5%
   • 重要性：手機市場是文曄的重要收入來源之一，佔比達18.5%。然而，由於低毛利，其對整體毛利率的貢獻較低。2025年第一季預估手機營收季減幅度較高，顯示出其在淡季的波動性。
2. 個人電腦及周邊：
3. • 2024年產品應用占比：7%
   • 重要性：個人電腦市場受新品推出及Windows 10退場影響，預計將引發換機潮，呈現成長趨勢。雖然占比不高，但在2025年有望因市場需求回升而增長。
3. 消費性電子：
4. • 2024年產品應用占比：6.5%
   • 重要性：隨著AI技術滲透，消費性電子產品的功能和半導體含量同步提升，預計2025年將持續成長。
4. 資料中心及伺服器：
5. • 2024年產品應用占比：36.1%
   • 重要性：資料中心和伺服器領域是文曄的最大收入來源，佔比達36.1%。2025年預計增幅達29%，顯示出其在AI伺服器需求推動下的強勁成長潛力。
5. 通訊：
6. • 2024年產品應用占比：12%
   • 重要性：通訊市場因AI伺服器推動下，光通訊需求保持強勁，2025年全年呈現持續成長趨勢。這一領域對文曄的長期營運和投資成長具有重要意義。
6. 工業和儀器：
7. • 2024年產品應用占比：11.6%
   • 重要性：工業市場受整體經濟與庫存調整影響，目前處於循環底部，但隨著庫存調整結束，需求預期將逐步回升。2025年預計成長12%，顯示出其在長期復甦中的潛力。
7. 汽車電子：
8. • 2024年產品應用占比：8.3%
   • 重要性：汽車電子市場在歐美庫存調整接近尾聲，亞洲市場持續穩定成長。2025年全年營收有望持續上揚，長期看來汽車對半導體需求將不斷增加，成為文曄的重要成長動能之一。