「價值投資」專欄每月分享至少 4 篇文章介紹優質公司，內容並未對證券價值進行分析，還請各位依據自身狀況作出交易決策。專欄訂閱費用每月 99元，歡迎訂閱支持我。
每年 $999 訂閱方案 價值投資 - 基本面研究 X 法人最新財測的方案｜方格子 vocus
每月 $99 訂閱方案 價值投資 - 基本面研究 X 法人最新財測的方案｜方格子 vocus
先前關於公司的介紹請見「6438迅得 - 2024/12/15基本面分析」
公司簡介
迅得機械成立於1999年，由德商SCHMID集團在台灣投資設立。公司主要從事印刷電路板、平面顯示器及半導體自動化設備的製造與設計。迅得的營運模式聚焦於提供產業智能自動化的整合性服務，範圍涵蓋搬運、倉儲、物流等，並積極拓展至半導體智慧製造領域。
在產品方面，迅得提供多樣化的自動化設備，包括晶圓上下料機、行動機器人、智慧倉儲系統、無塵室專用AGV、智慧單軌運送系統RGV等。這些產品主要應用於半導體前段製造、OSAT、IC載板市場，並且迅得的標準倉儲及微型倉儲已穩定供貨給台灣半導體大客戶。
迅得的客戶群涵蓋晶圓代工雙雄、封測大廠、載板三雄，以及台系PCB集團、台系記憶體廠等。主要客戶包括台積電、日月光、矽品、欣興、南亞、景碩、華通、健鼎、台郡及嘉聯益等。
在產業方面，迅得近年來積極轉型至半導體領域，搭上先進封裝擴產熱潮，並與晶圓廠、封測廠、記憶體、IDM加速洽談半導體相關新訂單。迅得的半導體業務已成為主要成長動能，尤其是在先進封裝相關的倉儲及自動化物流系統方面。
迅得的生產基地主要位於台灣，其中中壢新生廠的廠房正在興建中，預計2025年第二季底前完成入駐，以支應中長期營運需求。此外，迅得也計劃在台灣設立更多工廠，以符合台積電供應鏈管理本土化政策的要求。
在生產或銷售過程中，迅得的產品組合優化有助於提升毛利率，並且公司積極與策略夥伴合作開發新技術，如AMC微汙染防治微型倉儲，以滿足客戶的高品質要求。
迅得的銷售地區主要集中在台灣，但隨著台積電在美國和德國的投資擴大，迅得也將成為這些地區的獨家封裝倉儲供應商，進一步拓展其國際市場。
產品線分析
- 半導體設備
- 標準倉儲 (Standard Stocker) 及微型倉儲 (ZIP Stocker)：
- 迅得的半導體設備主要應用於半導體前段製造、OSAT、IC載板市場。標準倉儲和微型倉儲已穩定供貨給台灣半導體大客戶，並隨著客戶擴產需求而成長。2025年，微型倉儲因大客戶先進封裝廠裝機需求而放量出貨。
- 半導體設備的營收占比逐年上升，從2023年的25%提升至2024年的36%，預估2025年將達45%，2026年將超過50%。這顯示半導體設備對公司的重要性日益增加，是公司主要的成長動能。
- 先進封裝相關設備
- 迅得在先進封裝相關的倉儲及自動化物流系統方面，隨著台灣半導體大廠的先進封裝擴廠，需求強勁。公司提供的OHT天車搬運系統完成AMHS的最後一塊拼圖，提供OSAT完整整廠物流解決方案。
- 迅得是台積電AP8、嘉義廠、美國與德國廠的先進封裝倉儲訂單的幾乎獨家供應商，這些訂單是2026–2027年成長的關鍵。
- 先進封裝設備的需求持續供不應求，對迅得的營收和毛利率有顯著貢獻，預估2025年半導體產品的毛利率將達37–40%。
- EUV Lite Purge Stocker
- 與家登合作的EUV Lite Purge Stocker將自2026年開始出貨給台積電，這將對迅得的2026年營收有顯著貢獻，預計2026年營收可望達110–120億元。
- PCB及載板設備
- 迅得過去主要聚焦在PCB和光電產業，2024年PCB和載板的營收占比為46%和16%。然而，2024年因終端需求不佳，PCB和載板客戶拉貨平淡，導致營收下滑。
- 隨著景氣逐步回升和東南亞供應鏈轉移，預估2025年PCB業務將小幅成長，載板方面，庫存去化至健康水準，預估2025年下半年重啟拉貨。
- 其他自動化設備
- 迅得也跨足機器人產業，與日本發那科合作研發機械手臂產品，並幫助客戶導入智慧製造。這些產品雖然對公司整體營收的貢獻較小，但在智慧製造領域的拓展中具有潛力。
