2025.03.27 美股盤勢概況與焦點摘要

⭐️本週焦點

• 3/28(五)美國公布2月個人收入與支出數據。

⭐️技術面概況

• 市場維持中性偏強，震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。美股市場整體開低走低，終場四大指數全面收跌，並有收斂跌幅，道瓊指數收 -0.31%，那斯達克指數收 -2.04%，標普500指數收 -1.12%，費半收 -3.27%；中小型股的羅素2000指數收 -1.03%。股債同跌。
• 產業方面，產業分歧，多數淨下降，並以必須消費、地產、公用事業、能源、通信服務主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：必須消費、金融、能源、通信服務、公用事業。
• 市值方面，整體同步震盪並有突破，巨型股震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。大型股震盪並有小幅多頭突破，短線有輪動。中小型股震盪或突破的輪動表現。微小型股震盪調節並有修正。
• 題材方面，ETF以建築(ITB)反彈測試支撐突破，美元(UUP)反彈測試支撐突破，黃金(IAU)多頭震盪整理。
• 近三日風險殖利率：12.345%，前日12.201%，12.226%，短線震盪。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，其中市場可能因川普政府縮減開支進行資金重分配，短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，並持續關注利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），目前在3月的利率路徑顯示，維持年內降息2碼不變。
• 機會方面，短線上商業活動因預期反應美國引導國際之間貿易關稅的不確定性，但美國經濟仍然維持擴張，以及OPEC+ 將自4 月起逐步增加原油生產，即使短期有補償性減產計畫以平衡產量，能源價格壓力有望續減輕，並仍可關注在資金重分配的逢低布局，包括設廠投資等建設帶動的槓桿有利銀行、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、自研晶片、記憶體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、無人機、城市空中交通飛機、量子晶片技術、電力與儲能、數字貨幣等。目前仍維持股優於債，同時，隨著利率政策的確定性(3月利率路徑顯示維持年內降息2碼)，債券可能吸引趨勢資金，黃金受到關稅貿易發展推動創歷史新高，但關注可能因對關稅心理預期淡化後逐漸平穩。
• 美債2年期殖利率4%、10年期殖利率4.34%，30年期殖利率4.7%，3個月期殖利率4.3%，美元指數104、黃金3065、波動率（VIX）18.88
• 美國3月利率決議維持基準利率在4.25%~4.50%區間不變，同時釋出更新利率路徑，維持今年至少降息2碼路徑不變，雖然受到關稅貿易造成短期物價上漲迅速，但認為通膨受到關稅影響為短期因素，經濟仍維持緩步增漲、失業率可控的表現，市場仍試圖在週期性逢低布局。
• 美國2月ISM製造業數據顯示整體保持擴張，但新訂單受到週期性影響大幅下滑，主要受到電腦與電子產品以及運輸設備的下滑，以及包括對潛在關稅影響的觀望，然而單月價格大幅度擴張至60之上，除了石油煤炭外皆上升，這可能不利通膨，主要受到關稅生效與潛在關稅影響。新訂單與進口訂單維持擴張，目前交貨變慢，主要消化既有訂單以及因應關稅影響。客戶庫存保持低檔且電子元件仍供不應求，靜待市場資金重分配後機會。
• 美國2月ISM服務業數據53.5，保持擴張，新訂單、就業活動進一步擴張，並以零售貿易、住宿餐飲主要下滑，庫存、積壓訂單略為增加，主因減輕貿易影響需求上升，生產勞動力短期不足，供應交付變慢，物價進一步上升，並以雞蛋、勞工建築、變壓器維持供不應求。

⭐️價量表現個股：

GME、CL、VZ、T、CMCSA等。

更多資訊請見：2025.03.27 美股價量表現股－題材與技術面概況

⭐️技術面與焦點摘要 (更多資訊請見：金融市場內容)

1.美國總統川普簽署將於4月3日生效向進口車徵收25%的進口關稅，並將另外公告對汽車零件的關稅，黃金維持多頭並續測新高，短線供應量支撐美國油價...。(更多資訊請見：金融市場內容)

2.阿里巴巴推出新版AI模型，可在手機與個人電腦處理影像聲音…。(更多資訊請見：金融市場內容)

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