【市場動態分析】台指期跌停，將落向何方？

特倫斯

發佈於最純粹的交易世界

2025/04/07 更新2025/04/07 發佈閱讀 5 分鐘

投資理財內容聲明

川普關稅大刀揮舞，擊落全球股市及各類金融商品，老實說，好久沒有讓我感受到這種心跳的感覺XD

現在網路上充斥著關稅相關的報導，也有很多關稅相關的專業分析，投行、券商、機構、網路高手，他們對整體事件的見解有很多值得學習的地方，鑑往知來有深刻觀點的文章也不勝枚舉，相信絕對會比我的分析更精彩豐富。

所以，這裡我就不班門弄斧，主要就來談談純粹的線圖走勢看法，關於這一波下殺，台指期的技術分析，以及交易機會，透過實戰來演練一次交易系統的執行，而這個策略實際上也是可以複製的，而非只有適用這一次，這是他的另一個價值。

台指期的觀察點

之前在貼文中有分享到，台指期下檔支撐觀察點有哪些？

跌破區間下緣後的跌幅滿足點是20018 已經到達
第二個觀察點是2024/08低點18836 距離只剩1.7%
下一個跌幅目標則是以最高點修正30%計算，也就是17115點

就操作面來說，有什麼實際執行的案例？

雖然上面有提到大致的下跌滿足點與參考點位，但實際上還是要落到操作才有意義，否則都是紙上談兵。

台指期在22400位置經過多次測試，不管是2024/08~2024/09的壓力區，還是2024/09~2025/02的支撐區，都顯示這個是台指期的關鍵位置。

圖/Tradingviewiew

2025/03跌破後，其實還沒有足夠吸引我做空的理由，因為他先前已經先跌一段，並非行情發動的當下進場，會有追空的風險，點位相對不漂亮。

接著，指數先是往上依託這個位置做回測，反彈的K棒越來越小，成交量逐漸萎縮。

圖/Tradingview

之後價格開始下跌，伴隨K棒拉長，成交量也跟著放大，是標準的下跌出量的空方走勢。在第二根K棒跌破前低後，對我來說，很可能是第二波跌勢的開始，因此有了做空的機會。

圖/Tradingview

倉位管理的運作

進場後，避免價格波動影響情緒與操作，同樣要嚴守持倉紀律，先設定好要在那裡停損與停利。

停損：上檔停損設定在22478，也就是價格回測、反彈後整理的多根K棒高點再加3點，作為停損及持倉費用的緩衝。
入場保護：計算進場與停損點的距離，運用這個距離，等幅計算設定入場保護的位置。例如，我如果在21580進場做空，與22478停損點的距離是898，再從21580進場點開始往下減898，得出20682。當價格下跌至這個位置，我就會將我的停損點調整到進場的位置，來避免這筆交易虧損。
停利：設定盈虧比5:1，剛剛計算的898為1，停利的獲利點數則為4490，如果21580進場，停利點就是21580-4490=17090。
其他倉位管理策略：股指的做空宜短不宜長，宜快不宜久，因此若價格回落到1:3的位置(18886)，對我來說已經有一定的獲利空間，因此會收窄我的停利條件，例如跳空開低後爆大量反彈收高，抑或是啟動移動獲利，避免過大獲利回吐。

根據目前的情況，先前已經再價格碰到20682的時候將停損點移到進場的位置，將這筆交易的風險降到接近0。待價格抵達18886時，將時刻留意快速落底反轉的可能，並嚴守17090停利的計畫，不猶豫、不貪婪。

圖/Tradingview

或許在這筆空單當中，我們不是賣在最高點，買在最低點，但我們只要在正確的位置進出，以最有效率的方式進行交易，賺取波動價差足矣。

台股市場的問題

最後我想稍微聊聊我認為台股市場最大的問題—漲跌停限制。

這次的股災我當然也沒有倖免於難，雖然現股部位已經在關稅之前停損掉大半，因此損傷有限，但剩餘部位的停損條件單卻因為跳空跌停，也沒有在我設定的位置出場，蒙受更大的損失，這就是我們在資金管理時還要額外納入考量的系統性風險，切忌讓自己暴露太多不可控的風險。

言歸正傳，漲跌停限制雖然表面上好像能控制價格波動幅度，但風險並不會因此減少，4/7開盤即有上千檔跌停，終場上市945家跌停，上櫃766家跌停，根本沒有停損的機會。

我認為如此干預市場機制的設定是沒有效率的，缺乏流動性會降低倉位調整的靈活性。試想全球最成熟的美股市場為何就沒有漲跌停限制，他允許市場自由波動，面對極端行情時，引入短暫的熔斷機制來讓市場冷靜，這樣似乎才能達到應有的平衡，而不是硬性去設定漲跌停，尋求短暫看似安穩的結果。我相信，就算漲跌停限制縮小到5%，沒有交易紀律的人照樣有爆倉風險。