存股筆記 (2024-07-20) - 川普經濟時代來臨，傳產是否復活

台股在昨天又大跌529點，台積電也的大跌了30點，正式跌落萬點。在七個交易日前也才正式創下新高的1080，投資人們在這一波從24,416 跌至22,865 這一段的跌幅應該也損失不少。當然有的是帳面上的減損，有的則是完全地實現。這一波和之前的下修有點不太一樣，這次跌落了月線了。

這次跌落月線，的空間比較大，且又是帶量的下跌。上次我們有提到過，投資人對於股價的行為學中，有一個「過度反應」且會「高估股票」。群眾的心理是連動的，一旦看到別人漲的時候，我們就會追高買入，而反之一旦股市不如預期的時候，看到別人跑，我們跑的比誰都快。

試想一下，若是在去年，我們的點位的位階，大致上在15000點左右。假設那時侯跟你說，台股會上20,000 點，所以所有的人會是多麼振奮的事。但最近的跌勢，可能也是因為全面的下跌，讓投資人感到無比的挫折。但我的意思是，現在還是在22000，無論怎麼樣，這一波的漲勢，在整個歷史上都還是處於最高點，若是沒有下修的話，反而是一個非常不健康的狀況。

整體的開頭，還是來自於美國的政治不確定。川普在受槍擊後的臨危不亂，大幅地提振了他的競選聲勢。拜登的退化，也造成了美國對他治國能力的不信任感。之後川普的台灣得付錢和強力地對抗中國、可能對盟友抽腿跑了的言論，造成不僅僅是台灣，連美國股市也受到激烈的影響。宇宙的可預測性變差了。想說什麼就說什麼，但從美國人(部分)的眼光來看，美國利益的優先言論也是民眾們需要的美股對於川普台灣說及中國對抗及可能放棄北約和烏克蘭的言論，在目前實質上沒有任何的改變，但讓主流市場覺得那個川普回來了。

台股的部分，台積電法說會指出2024 年第二季財務報告，合併營收約新台幣6,735 億 1 千萬元，稅後純益約新台幣 2,478 億 5 千萬元，每股盈餘為新台幣9.56 元，寫下歷年同期新高。基本上就是很好，台灣在AI 及先進製程的產品上的優勢是一致的，但台積電的股價卻在最近慘遭滑鐵盧。長期來看的發展是好的，但是也要與整體的大趨勢配合。

之前跌無可跌，生無可戀的石化股，在最近起死回生，在大家大跌的時候，開始反攻了。以台塑而言，下方的整理已有雛形。在7 月17日的大漲5%，在之後的降息，應該還會有一番作為。

另外在我們近期關心的營建相關股票，下圖以興富發為例，週五的大跌，讓它跌落了5 日線，但這一波的高點有到了 67 元，算是無畏大盤的走勢的逆向進攻。

除此之外 在鋼鐵和水泥應該就後勢也都會有不錯的進展。假設在美國川普當選之後，開始擴大內需和經濟刺激，在於營建、水泥鋼鐵都會有不錯的表現。下圖為大成鋼(2027) 與台泥(1101)。

之前，我們只需要專注地應對降息和經濟衰退。但現在川普經濟學，會讓這個市場的變數急劇增加，我們可能還得多加注意。