教你看懂美中之間的膽小鬼賽局

美國關稅戰早已從關稅延伸至貨幣與金融市場的深層博弈。人民幣，作為中國在國內或國際市場上的穩定的籌碼，這波因為關稅戰，中國加速拋美債的政策走向，其實也看得出來中國在關稅戰下的人民幣策略，以及中國不想面對的問題。

4月2日的美國掀起關稅戰，中國其實有兩種因應方式，一個是設法穩定人民幣，另一個跟其他國家一樣削弱本國貨幣，讓人民幣貶值，但兩者對中國都有不願觸及到的問題。

穩定人民幣

在美國關稅戰緊張局勢下，中國對人民幣的策略主要是維持其幣值穩定，捍衛人民幣的強勢地位。為了達成此目標，中國需要購買人民幣，而這需要大量的美元作為支撐。為了獲取美元，中國選擇拋售美國國債。表面上看來，這像是中國對美國的一種反擊行動，但實際上更深層的原因，是中國不想讓人民幣貶值，試圖藉此避免國內金融體系的崩潰。