看分析師怎麼說, 並不是要被他們牽著走. 這是我用來訓練思維, 鍛鍊判斷力的方法之一.
- Palantir 收入連續第 7 個季度增長加速至 39%（如果增長 3%，2025 年第二季度的收入增長將再次加速至 42%），並大幅將 2025 年的收入增長預期從 31% 上調至 36%，考慮到宏觀/美國政府的不確定性，這一增幅尤其令人印象深刻。我們認為，由於 2025 年第一季營收將成長 2.5%（2024 年全年成長 3-7%）低於預期，且商業營收略低於預期（上漲來自政府部門），該股盤後下跌 9%。財報發表後, 股價的走低也可能是定位的結果，由於該股年初至今上漲了 63%，估值約為 115 倍 CY26 FCF，因此幾乎沒有出錯的餘地。我們繼續對基本面印象深刻（自推出以來一直如此），但估值仍然是我們的主要障礙，我們保持中性評級。我們要標記：1. 美國商業收入年增+71％，連續收入+4,100萬美元，這是有史以來最強勁的增長，Palantir 大幅提高了今年的美國商業指南。這與檢查結果一致（顯示企業具有彈性），但國際商業收入不足，導致節拍較小（正如執行長所說，「歐洲還沒有獲得人工智慧」）。 2. 令人驚訝的是（考慮到 DOGE、交易延遲），最大的上漲實際上是美國政府的收入，其同比增長穩定在 +45%，這證明 Palantir 可能站在國防部支出組合轉變的正確一邊。 3. 關於線性，該公司指出今年下半年的加權效應更強（或許是第四季度的加權效應），這提高了第二季度/第三季度出現更多混合連續增長的可能性，尤其是在政府領域（“我們很謹慎，很難知道什麼時候會出現好轉”）。淨額方面，我們將 2025 年營收成長預期從 31% 上調至 38%，自由現金流預期從 17 億美元上調至 18.7 億美元。
- 鑑於企業採用 AI 的長期趨勢，我們仍然認為 Palantir 處於有利地位，能夠繼續實現一流的成長；美國政府持續推動效率和技術採用；以及新國防企業、傳統國防公司和更廣泛的製造業對Warp Speed的採用。我們對 Palantir 成長的正面看法與長期生態系統風險（產業從高峰客製化轉向更多現成採用）和股票溢價估值相平衡。 Palantir 的企業價值/銷售額/成長倍數為 2.2 倍，企業價值/銷售額倍數為 81 倍，企業價值/銷售額/「40 法則」為 0.97 倍；與此相比，軟體成長者的比例為 20% 以上，分別為 0.5 倍、12 倍和 0.28 倍。
- 儘管該公司的季度業績令人印象深刻且指引強勁，但莫斯科維茨強調，該股目前的交易水平接近歷史最高水平，這是上次市場拋售之前的最高水平。 Palantir 的估值被視為一個重大障礙，其股票交易價格高達 2026 年預計收入的 60 倍，莫斯科維茨認為這已經代表了超出普遍預期的大幅增長。儘管承認 Palantir 強大的執行力和戰略定位，尤其是在美國政府和商業領域，但莫斯科維茨仍然保持謹慎。他指出，與前幾季相比，該公司的營收成長幅度並不明顯，國際商業業務表現不佳。儘管管理層已大幅上調了收入和利潤預期，但 Moskowitz 認為很難證明溢價估值的合理性。
- 該公司展現出令人矚目的成長勢頭，在美國商業和政府部門強勁表現的推動下，公司營收連續第七個季度加速成長。尤其是美國商業業務表現出顯著的成長，為整體積極的財務表現做出了貢獻。然而，儘管取得了這些成就，但由於對 Palantir 股票估值的擔憂，Singh 仍然維持「持有」評級。該股票目前的定價是未來自由現金流的高倍數，因此很難給出強烈的買進建議。此外，國際商業領域仍然是一個薄弱環節，收入有所下降。這些因素表明，儘管 Palantir 表現良好，但當前股價可能無法為尋求可觀回報的投資者提供有吸引力的切入點。
- 該公司公佈了令人印象深刻的 2025 年第一季收益，超過了美國銀行調整後的每股收益預期，並與普遍預期一致。 Palantir 調整後每股收益為 0.13 美元，較上年同期大幅成長 60%，營收達到 8.84 億美元，超過美國銀行和彭博社的預測。 Palantir 強勁的業績得益於政府和商業領域需求的成長，美國商業和政府市場的收入顯著增長。該公司完成了多筆高價值交易，客戶數量年增 39%。此外，Palantir 也上調了 2025 年的營收預期，預計營業利潤率將大幅成長。這些因素，加上公司的策略定位和不斷擴大的客戶群，支撐了 Mariana Perez Mora 對 Palantir Technologies 的買入評級。
- Palantir 連續第七個季度加速成長，從第四季的 36% 增至 +39%。
美國商業推動了強勁成長，其成長速度再次達到 +71%，高於第四季成長 64%。
政府部門從 40% 加速至 45%。
第二季營收預期高於預期，最高成長目標為+38%。
管理階層將 2025 財年營收成長預期從先前的 +31% 上調至 +36%。
唯一的弱點仍是國際商業業務: 第四季成長 3% 後，年減 5%。
將目標價上調至 98 美元，但估值過高，約為 95 倍 CY27 FCF，無法承保合理的回報率。我們在等待更好的切入點。
分析師的目標價: $40~$140 (看法非常分歧)
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