美國總統川普持續對聯準會施壓，試圖藉由降息削減高達7兆美元政府支出中的利息成本，惟此舉衝擊央行獨立性。若聯準會屈服，恐引發市場對其可信度的質疑，導致長期利率反而上升，使融資環境惡化，進一步惡化美國財政。
經濟基本面亦顯現疲態。非必需服務支出明顯萎縮，第一季消費者與服務支出成長遭大幅下修。航空旅行重挫4.7%、提前消費推升商品需求，但後勁不足。富國銀行指出，消費者預算吃緊，反映潛在衰退風險。華爾街低估關稅影響，與實際消費行為脫節。
資金流向顯示市場避險傾向升高。波克夏拋售蘋果與美銀，轉向達美樂等具穩定現金流與品牌優勢的企業。蘋果設備銷售疲弱、獲利成長停滯、估值偏高，已失吸引力。避險基金亦大舉加碼全球工業股，資金淨流入創近四年新高。全球能源轉型與基礎建設需求推升其成長潛力。美元貶值也利多美股，特別是七大科技股，其近半收入來自海外，高盛預估美元每貶10%，S&P 500獲利可增2-3%。
不過，市場集中度過高引發泡沫疑慮。「VIBBE」模型顯示科技七巨頭平均本益比達44倍，S&P 500前十大公司市值占比高達38%。美銀警告，若債券殖利率續升（30年期公債殖利率創高），而股市持續上揚，將觸發全面賣出訊號。市場焦點正轉向債市風險，潛在操作包括：做空美元與美債、布局黃金、加密貨幣與價值股。
國際貿易方面，美國將於8月1日起全面徵收新關稅， 美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）表示期限過後仍可繼續談判，但相關國家將無可避免地開始支付新關稅。關稅政策與國安掛鉤，中國遭批繞道進口俄、伊石油。美國貨櫃進口量連兩月下滑，6月年減7.9%，第二季整體下跌1.8%，分析指出若關稅持續，2025年貿易額恐減少5100億美元。
日本政局不穩，參議院選舉執政聯盟大敗，引發30年期國債殖利率飆升、日圓走弱。市場憂美日貿易談判中斷，川普恐徵收25%對等關稅。在野黨主張減稅，可能推升長期利率。地緣政治方面，中越將首次陸軍聯演，越南一方面遊說美國降低關稅，一方面強化與中國合作，尋求平衡戰略。
中國政策聚焦擴大消費與科技自主，6月稀土出口暴增80%，推動雅魯藏布江1.2兆元水壩項目。豐田在大連投資37億人民幣建純電池廠，象徵日本車企對中國電動車市場策略轉向。蘋果也準備於2026年推出首款折疊手機，預計將憑品牌優勢掌控高端市場。
俄羅斯深陷經濟危機，通膨率飆至9.8%，農業生產崩潰，對中馬鈴薯進口暴增逾12倍。勞動力短缺與制裁壓力使其經濟結構性問題浮現，短期雖不致崩潰，但長期風險上升。
加密資產方面，美國正研擬將比特幣納入401(k)退休金計畫，涉資產規模達9兆美元。此舉有望引入長期資金、推升加密貨幣市場穩定性，但也引發高波動性風險爭議。
