Bitwise每一季都會出加密貨幣的分析報告，本年度的第二季報告已經出爐，現在就來帶大家看看裡面說明了那些加密貨幣的重點，市場的未來趨勢可能走向，雖然機構的報告對未來的預測不一定正確，但這份報告也會說明現在的狀況，來幫我們了解未來的趨勢走向。
首先報告列出了在Q2加密貨幣產業的幾個亮點：
• 對加密貨幣友好的美國證券交易委員會 (SEC) 主席獲得確認
Paul Atkins 被確認為 SEC 主席，他對於加密貨幣相當友好，曾擔任數位商會 (Chamber of Digital Commerce) 的董事會顧問。在他的領導下，SEC 迅速改革了廣泛的反加密貨幣法規，並給予部分質押活動和穩定幣豁免證券法的規定。金融業監管局 (FINRA) 也與 SEC 合作，取消了 2019 年阻礙機構採用數位資產的經紀商-交易商託管規則。
• Coinbase 進入標普 500 指數
該公司成為第一家被納入美國領先公司指數的加密貨幣公司。
• 穩定幣成為主流
穩定幣發行商 Circle 在十年來最成功的 IPO 中首次亮相，穩定幣資產創下歷史新高。美國參議院通過了具里程碑意義的穩定幣法案《GENIUS 法案》，該法案為在美國發行穩定幣建立監管框架，為這個數十億美元的穩定幣產業提供了發展護欄和重要的合法性印記。穩定幣的市值和交易量在 2020 年第一季度至 2025 年第二季度期間呈現顯著增長。特別是，穩定幣交易量在 2025 年第一季度已超越 Visa 支付。
• 把比特幣當作儲備的公司激增
持有比特幣在其資產負債表上的公司數量增長了58%，這些公司購買了超過 15 萬枚比特幣，具體而言，上市公司在第二季度購買了 159,000 枚比特幣，較第一季度增長 23%，新的公司也承諾將 SOL、ETH 和其他加密貨幣加入其公司儲備。截至 2025 年 6 月 30 日，總共有 125 家上市公司持有比特幣，新增了 46 家公司。企業總共持有 84.7 萬枚比特幣，總價值約 910 億美元。主要持有公司包括 Strategy (597,325 BTC)、MARA Holdings (49,940 BTC)、Twenty One (37,230 BTC)、Riot Platforms (19,273 BTC) 和 Metaplanet (13,350 BTC)。
• 比特幣Q2表現超越黃金、股票和債券
在第二季度，比特幣是全球表現最好的主要資產，上漲近 31%，其回報率接近美國股票的 3 倍，以及黃金的 5 倍，在波動的季度中，比特幣展現了其作為穩定來源的特性。
• 加密貨幣 401(k) 獲得批准
美國勞工部改變了立場，這為總計 8.7 兆美元的退休帳戶開放了加密貨幣的投資管道。
• 交易巨頭追逐代幣化
Robinhood、Coinbase、Kraken 和 Gemini 競相推出代幣化股票交易。BlackRock 執行長 Larry Fink 認為「每支股票、每筆債券、每檔基金都可以被代幣化」。預計下半年會有更多代幣化股票的公告，包括來自大型參與者的公告，這將增加人們對以太坊和 Solana 等可程式區塊鏈的興趣。
• 金融科技公司加大採用力度
金融科技巨頭採取進一步措施整合加密貨幣支付。Shopify 在 Base 上進行建構，Mastercard 與 Chainlink 建立合作夥伴關係。
• 以太坊重拾動能
以太坊在第二季度表現出色，回報率達到 38%，這得益於成功的 Pectra 技術升級以及企業採用的廣泛增長。
由以上亮點可以得知，整體加密貨幣產業不管是政策與企業端正持續在發展中。
Bitwise有組一個Bitwise 10 Large Cap Crypto Index，追蹤十大資本額最高加密貨幣表現的基準指數，根據提供的表現數據顯示2025年第二季度指數取得29.20%的回報，YTD為5.72%，而一年、三年和五年的累計回報分別為54.12%、357.11%和885.62%。按年化計算，該指數在三年和五年的年化回報分別為65.88%和57.99%。
加密貨幣相關的公司報酬統計
Metaplanet 以驚人的416.61%領先，IREN Ltd. 緊隨其後，獲得48.37%的回報，Coinbase 則是41.16%位居前列，Strategy也39.57%表現還不錯，目前僅有MARA Holdings今年的YTD是負報酬。
比特幣季節性表現統計
比特幣在全年中表現最佳的月份是11月，平均回報率高達38.50%，1月和2月分別取得7.24%和11.30%的報酬，顯示年初通常以穩定開局登場。4月以32.85%的回報位居第二。然而，8月和9月的表現顯著轉弱，8月僅為0.23%，9月甚至出現-4.68%的負報酬，儘管現在市場可能處於上升階段，但需警惕8月和9月的潛在調整風險。
比特幣的歷史報酬
比特幣表現最佳的年份是2013年，年度回報達5,537%，遠超其他年份，顯示其早期市場的爆發性增長，負報酬年份包括2014年（-66%）、2018年（-82%）和2022年（-67%），如果我們再搭配比特幣四年循環的報酬，似乎目前的比特幣的走勢還是照著四年的循環的趨勢，也就是說，在第四年通常會發生下跌，如果照這個趨勢來看，明年有可能會就會進入熊市，但未來會不會照這個規律去走？我們持續觀察。
比特幣減半後的報酬統計
根據圖表，比特幣在歷次減半後的表現顯示出顯著的增長趨勢。減半後的前500天通常是回報的高峰期，2016年減半達到頂點，2020年和2024年則顯示較為漸進的增長。1000天和1500天的數據進一步證實減半後的長期利好效應，特別是2016年減半的長期回報突出。當前2024年減半後約一年（截至2025年7月），回報已達500%，與歷史模式一致，預示潛在的進一步增長，但如果觀察此圖表，第二波的漲勢尚未結束甚至才快要開始，再來下半年的走勢仍然可以期待，不過同時也要注意8~9月可能的修正。
