在股市裡，很多人最習慣的估價方法，就是看「本益比（PE ratio）」。
直覺上，本益比低，好像代表股票便宜；本益比高，似乎代表股票昂貴。這就像逛街時，我們總想買到「打折品」，感覺自己賺到了。
但在市場裡，這種思維很容易讓人掉入陷阱。因為有些看起來很便宜的股票，實際上卻是「價值陷阱」；反過來，有些看似昂貴的股票，卻可能是未來的飆股。
以我自己的例子：川湖（2059）
2023年5月，我在分析川湖時，認為合理價在 450 元以下，所以當時進場。
不久之後，AI 風潮帶動股價，連三天漲停，一口氣衝破 600 元。我選擇獲利了結，心想等價格回落再買回。
然而川湖卻沒有回頭，反而一路漲到 2024 年 4 月的 1,300–1,400 元，本益比更創下 45 倍以上的新高。
2024.03.01股價一路飆破1300原來到1400元
當時本益比更來到45以上的高點
如果按照「價值投資的傳統思維」，那時候的川湖，肯定是「不能碰」的股票。
但事實是，再過一年半，到 2025 年 8 月，股價已經突破 3,000 元。
現在回頭看，當初的 1,400 元，還會覺得貴嗎？
為什麼會出現這種情況？
為什麼會出現這種情況？
👉 因為本益比反映的是過去的數據，卻沒有揭示未來的成長。
當公司進入高速成長期，盈餘快速增加，本益比自然會被「拉高」。如果只憑當下的本益比來判斷，就容易誤以為這家公司「太貴了」，而忽略了背後的成長動能。
當然，這並不是鼓勵大家忽略安全邊際或盲目追高，而是提醒各位在估值的時候：真正的焦點，要放在公司未來的成長性與成長速度。
相反的，有些股票因為股價下跌，導致本益比下降，看起來「很便宜」。
然而公司後續公布的盈餘卻不斷衰退，本益比反而一路升高。這種股票，就是典型的價值陷阱。
市場上到處充滿這樣的案例。乍看股價被低估，實際上是「落入陷阱」。
重點思維
所以，高本益比的股票，不能單純被視為「太貴」。
它往往可能代表：市場正在預期未來的高成長。
真正該關注的，不是單一數字的高低，而是：
✨ 這家公司未來的成長性與成長速度。
換句話說：
👉 低本益比，不一定便宜；高本益比，不一定昂貴。
👉 判斷的核心永遠是——「未來的盈餘動能」。
