買借死的財務槓桿術，資產不賣也能活用現金流2

引言：財商視野與現金流解放

這次要跟大家討論買借死的策略，我不知道大家有沒有聽過，其實這個東西在我們節目社群，這節目的LINE社群上面，大家已經討論到非常非常多，甚至我們還開了一個子群，專門就講這個借貸投資，什麼，這個借貸策略，也有很專業的樓主在跟大家分享。

大綱

1.引言：財商視野與現金流解放

2.買借死策略的核心概念與背景說明

3.策略三步驟：買、借、死的運作機制

4.優勢解析：稅務效益與資產復利增值

5.潛在風險：利率成本與市場波動衝擊

6.適用族群與執行門檻條件

7.多元現金流規劃的重要性

8.實務案例試算與資產負債滾動模式

9.市場波動下的心理挑戰與維持率管理

10.結語：整合多元金流的退休理財策略

關鍵字

#買借死 #BBD策略 #財務槓桿 #退休現金流 #質押借款 #復利效應 #稅務效益 #槓桿風險 #多元金流 #ETF投資

買借死策略的核心概念

這買借死的策略，其實它很有意思，它是一種另外一種的現金流解放。你只要想一件問題，假設我今天，我就不想要賣股票，因為賣股票要遇到什麼，人性上，我都要決定什麼時候要賣，這件事，你說起來簡單，做起來好像很難，對不對。我現在賣，我明天會不會覺得捶心肝，標的又漲起來了，我這個後天賣，會不會，這個賣掉了，前面賣掉了，我又覺得說，還好我賣得早，你會發現說，一樣都是賣，你怎麼這麼多小情緒，這麼多故事，對不對，這是很奇怪的事情。

其實除了這個4%提領率，或是你要搞這高股息ETF，甚至最近我看有些大大在分享，這個期權ETF，你可以用期權ETF在領息，這個好像也蠻有意思的，但是我還沒空研究。那另外一個方式，可以讓你拿到現金流的方法，就是買借死策略。那這個策略，被提出來說，這個退休的現金流的選項之一，其實這樣的策略，它到底是怎麼做，我們來討論一下，它具體要怎麼去達成。

買、借、死：策略的操作方式

買是什麼，是指說你投資長期增值的，這些資產，比如說指數型的ETF，或是優質的股票，追求資本利得。那借是什麼，你用投資組合做抵押，像銀行或是券商申請低利的貸款，比如說質押借款，用來支付生活開銷，不需要賣資產。那死是什麼，我就持有資產到過世，這個資產你可能可以轉移給繼承人，假設你有的話，那貸款就由資產清償，那過程當中，就避免賣出資產的資本利得稅，等等，大概是這樣子。這聽起來是不是很棒的一件事，就反正我就買股票，買了之後，我就把這股票拿去抵押做質押。

當然不建議大家沒有研究後，就開始亂搞，沒有，我只說有些人的投資方式是這樣，來做一下討論，怎麼搞出現金流。那死的部分是指說，你就是你，反正你就借到你人生最後一天，那該清償就清償，但不管是怎麼樣，清償或是繼承，那都與你無關，因為你已經不在人世了。是不是你在人生的過程當中，你可以享受到什麼優點，保留資產的成長，而不賣出資產，你不需要面對人性上，你需要賣掉的這件事情。

買借死的優點與現實考量

當然有一種前提是，你急需用錢，你就真的需要好幾百萬，然後或是好幾千萬，你要做某些事情，那沒辦法，你還是得賣。但是假設，你所持有的資產，是足夠你應付你生活，你也不想要賣出你的股票的話，你就可以讓投資繼續復利增值。我們大家都知道，世界上很偉大的奇蹟，是什麼，復利奇蹟，對吧。所以你如果可以在這個市場，待得越久，而且你有良好的信心，不會亂賣股票，你也不想去亂賣股票，你也不想賣股票，你就可以讓投資繼續復利增值，特別適合做指數型ETF的長期成長潛力，這裡指數型，我們還是要括弧市場型指數，長期的成長潛力。

還有一些稅務優勢，你質押借款，它就不會認為是一種硬性收入股息，如果是臺灣的成分股，或是臺灣的個股，你必須要有什麼，無股息股利所得，當然它有相關的扣抵稅額的方式，但是像這樣的策略，你用質押借款，相較於賣股或是配息，你可以減少一些稅務的部分。當然配息的部分，假設你今天買的是海外成分股，你可能還有，你可能就不用考慮到無股息這一塊了。

策略的風險與挑戰

穩定的現金流，像借款你可以預測資金，類似像高股息的穩定性，那不用依賴市場時機去賣股，但是它有一些缺點存在，比如說利息成本，像是這個質押借款利率，通常臺灣的券商，它是2%到4%現況，但我認為3%以上，你可能就不要太考慮了，因為你如果要做投資的時候，那個利率太高，侵蝕你的成本也是蠻大的，尤其在市場，像今年4月這個跌幅的時候，那個心情壓力就很大，市場報酬率如果低於利率的話，你就可能會侵蝕收益。另外就是槓桿的風險，然後市場大幅下跌的時候，抵押品價值下降，可能觸發追加保證金等等的問題出現。

當然我認為，如果你是做這個質押借款的話，通常是補錢，或者是補擔保品，然後還有，你可能這樣做的方式，會複雜性跟門檻，可能會有這些問題存在。當然還是要補充，剛才有提，你就適合做這樣子的，這個標的，比如說你要用指數型ETF，當然這是選項之一，但那你也可以用其他，比如說低波動的一些ETF，也可以拿來做考慮，不見得是ETF也可以是個股，就看你個人對哪些東西是比較研究的。

買借死策略的適用對象

所以像這樣子的策略，買借死策略，BBD，B有沒有，兩個B，Buy Borrow and Die，BBD策略，這個策略就適合，比如說你已經有一個不錯的投資組合了，也算是可以，也算是借貸之後，你換取那個生活費也是OK的，願意承擔這種槓桿的風險，還有具備財務知識的退休族來說。

但是其實對一般人來說，你要去執行上，它還是有些風險存在，比如說我們過去集數有討論到，你要做這個質押借款，有可能你想借錢的時候，這個券商，你還借不到錢，或者是什麼，你沒有額度，對不對，你可能它的標的，不借你，你想要借的，我有台積電我要抵押，不會，我現在不收台積電，銀行這樣講，或者是金融單位跟你說，我現在不收這個東西，額度滿了，你不能借，你有沒有可能遇到這些情況，當然有。

如果遇到這些情形的時候，你有什麼反應的方式，應對的方式，這個就我們過去集數有討論太多了，我就先跟大家討論，這幾點。其他有一些什麼，現實的考量，退休理財，它其實還有一些問題點，比如說你生活的開銷，它不是線性的變化，當然買借死它是一個方式，你大概可以預期說，我可能有多少資產，說我每年借多少錢出來，我應該就夠用了，問題是，生活開銷，它並不是線性的變化，當然是現金流規劃。

退休現金流的多元策略

其實退休現金流規劃，不管你是用哪一種方式取得現金流，這個大概都是通常都會出現的情況，就你退休初期晚期，這每年的需求可能都不同，另外你還可能要考慮到說，這個稅務跟遺囑的規劃等等，因為長壽其實它也是一個風險，臺灣人，男性平均壽命78，女性85，所以其實你活得更長，你就要面臨到這個提領，而應該說你用BBD這個策略的時候，你遇到說，那我要做這件事情，我要我越做越長，那長壽它就會是一個風險存在。

所以其實退休的規劃，其實不只是說你通過規劃一個BBD，我反而會覺得大家BBD這種方式，你可以去思考，但也不要偏廢，然後其他的像這種高股息ETF，或者個股，你有一些股息流，你也不要偏廢，不要說只看某某人的，某某的這個頻道就講，或是某某的電視，新聞，就跟你講說，不要領息什麼的，不是。

我覺得以我自己來講，我會覺得我退休的時候，越多種金流組合進來越好，是可能有什麼，版稅收入，比如說文章收入，或者是其他什麼收入，或者是這個頻道收入，或者是我有什麼，股息之外，我也用BBD，我也來搞一下，對吧，我有各種收入，進來，甚至我有這個租金，可能我買個房子，租給別人，我買個地租人等等，有各種各樣不同的，這個金流組合進帳，那當然對退休的生活來說，它的保障性就會更高。

實際案例分析

所以不要只是只做一種，那如果除非這一種已經，你已經很肯定，它的這個來源，你非常肯定，它不會出事，不然的話，當然是盡可能越多管道進來，進帳是更好的事情。

所以實務的解方，比較好的方式，平穩的現金流，再搭配長期成長的一些標的，另外就是考慮到說，你要預留的生活資金，你當然是要預留一些現金在手上，比如說6到12個月，去固定這個應對這些突發狀況，甚至你可能要存更長的一個時間的，錢你才可以來抵禦各種意外出現，還有提這個維持率，你要去把握住，維持率不要太低，很容易就會，我們有沒有收到，營業員跟你say hello，然後來喝咖啡，補錢補錢這樣。

我們來討論一個實際的案例，這應該說一個案例的例子，比如說，每年100萬現金流，有需求的時候，那你應該要怎麼做，如果我們來討論到這個買借死的做法，假設1000萬的投資，你假設只是拿去做這個指數型的ETF，抵押每年借款50萬，假設這個利率3%，3%在現在是比較差，在去年上半年，或去年下半年，其實還是還蠻常見的，利率成本大概是一年是1.5萬，剩餘50萬，是需要其他收入，它優點就是你保留資產的增值7%到10%，借款提供穩定的現金流。

那問題是在於說，借款假設你今天不足100萬，你還要有其他補充收入，比如市場下跌，還要觸發叫你補擔保品，或者是還錢等等的，就適合比較資產比較高，財務規劃的一些退休族存在。另外一個案例再來舉例，假設你退休的時候，資產是100萬，都拿來投資像，這一些比較穩健的標的預期，假設年化報酬率是7%，那只要借款用3%來規劃，常見現在現況大概是2%到4%之間，就看你去找什麼金融單位來談。

案例計算與風險考量

生活費假設每年50萬元的话，那不賣資產將ETF作為抵押品，每年借50萬作為生活費，不償還本金只付利息，到下一年再借，這就等於借新還舊的方式去滾動，當然我知道有些金融單位它會講說它可能18個月，說你可能到期再續，這等等因為太複雜了，就看你各位找的什麼金融單位。資產跟負債的變化，比如說你資產每年成長7%，每年新增借款50萬，每年支付利息3%，就這個支付利息就是你的負債，利息由新增的借款，或是資產增值當中支付，你就會可以算得出來。

比如第一年年初資產是1000萬，年度增值假設7%，就是加了70萬進來，但是因為你借了50萬，你還要付利息3%計算是1.5萬，所以第一年的淨資產是1018.5萬，到第10年的時候，這個淨資產是1338萬，然後以上是不含，你可能還要考慮通膨等等的因素，這個我們就沒考慮了。所以其實以這樣子的計算來說，假設只要你每年，這個資產的成長幅度，是遠大於，或是大於很多，你要借款的這個金額，然後借款的%數，再加上你要付出的利息，這樣子其實照邏輯來說，它是可以運用的。

只是關鍵是在於說，你每年都有7%，這樣子穩定的標的好不好找，你可以觀察像臺灣的0050，問題是，你如果是用0050來做，你就要思考到說，它的波動性，你可不可以接受，因為波動代表什麼，如果以質押來說，維持率就是一個重點，它波動漲跌會影響到你的維持率狀況，你能不能hold得住，維持率不夠的時候，有沒有什麼備案的策略，你有辦法去，這個早點還錢，或是說增加一些抵押品進去，要提升你的維持率等等的，這些腳本策略都必須要先思考好。

市場波動與心理壓力

所以以這樣子的思考來說，它其實是一個可以的方式，但是，如果你沒有做好思考的時候，你可能會遇到像今年4月的情形，今年4月什麼，大家在算，這個一天跌10%，第二天又再跌10%，第三天會繼續跌，第四天會繼續跌，我維持率還可以撐幾點，好難過對不對。因為你要使用這個買借死策略，你就要思考它，要是這個禮拜每天都在跌10%，就今年4月，的時間點來看，好像是有可能的事情，對不對。那我們現在，事後看起來好像哪有，沒這樣是嗎，到後面不是就又V轉勝了，對不對，哪有那個那回事。

可是你在當下那時候，你的內心的恐懼，能不能支持你做買借死策略，要就是你借不要借那麼多，對不對，要不然就是你手上有，預留一筆資金，是隨時準備拿來還，或是你有一筆，這個股票是可以隨時拿來做抵押的，而且你要準備的股票還是要，你的金融單位是願意收的，那時候額度是夠的，不然你可能遇到說，我想想要拿來增加維持率，好像也不太行。所以各種情況，這適合你有專業知識的人，甚至你有，長期在觀察，相關這種金融背景，金融知識的人，你才可以運用的一種投資工具。

結語：多元金流與專業建議

當然更多細節，大家可以到我們節目社群裡面，一堆大大，很專業的，整天在討論這個，就可以增加你的知識了。分享總是單純的快樂，期待下次再見。

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