麥卡遜(MCK)在投資人日上調2026會計年度調整後EPS至38.05-38.55美元，並把長期EPS成長目標提高至13%-16%。股價收在741.31美元、漲6.36%，同業Cencora(COR)與Cardinal Health(CAH)亦走高，市場關注新分部獲利指引與回購進度。 美國醫療供應鏈龍頭麥卡遜(MCK)更新財測與長期目標，反映核心業務與資本配置動能轉強。公司同時公布新報告分部的獲利成長目標，並指出利息費用下降與超預期庫藏股回購有助每股盈餘。投資人日訊息激勵整體醫療配銷族群走高。 **每股盈餘上修，股價短線如何走** 麥卡遜將2026會計年度調整後EPS從37.10-37.90美元上修至38.05-38.55美元，高於市場共識37.48美元。消息發布前盤，股價先漲至709美元(+1.72%)，盤中一度約+7%，最終收在741.31美元、上漲6.36%。上修主因包含營運動能延續、利息費用目標下調，以及上半年回購多於預期帶來的股本減少效應。短線來看，財測優於預期且長期指引調高，通常有助支撐評價，但後續走勢仍取決於下季財報能否延續此節奏與分部目標的執行力。 **長期成長目標調升，動能來自何處** 公司把長期調整後EPS年增目標由12%-14%上調至13%-16%，理由包括營運槓桿提升與資本部署效率優化。管理層點出兩個關鍵：其一，核心配銷與專科解決方案的規模化帶來固定成本攤薄；其二，更積極與精準的庫藏股回購與財務結構管理，降低每股基準股數與利息費用。這代表公司對可持續的利潤率與現金流有更高把握，也提高了長期股東回報的能見度。 **新分部目標公布，利潤成長怎解讀** 麥卡遜導入新報告結構並給出分部長期調整後營業利潤成長目標：北美藥品5%-8%；腫瘤與多專科13%-16%；處方科技解決方案10%-13%。數據顯示成長引擎將由「腫瘤與多專科」與「處方科技」領航，反映專科藥品滲透提升與數位處方/支付科技的擴張性；傳統北美藥品配銷較為穩健成長。投資人可留意高成長分部的毛利結構與客戶擴張情況，這將影響整體集團利潤率與估值上修空間。 **財務槓桿與回購，為何改善獲利** 財務長指出，透過更有效的資金與債務組合管理，公司下調利息費用目標；同時，上半年回購超乎預期，導致加權平均流通股數下修，兩者均直接推升調整後EPS。這是健康的「質量型」提升，因為來自成本與資本效率，而非一次性項目。未來若現金流維持穩健，持續回購與有紀律的併購/投資可望延續對EPS的支持。不過，利率走勢與監管環境變化仍是需追蹤的外部變數。 **同業股價齊揚，對板塊意味什麼** 在麥卡遜上修財測帶動下，Cencora(COR)與Cardinal Health(CAH)盤中約漲4%，三檔年內漲幅均逾20%。市場解讀為整體醫療配銷產業的基本面趨勢向上：專科藥成長、營運效率提升、穩定的現金流與回購帶來可預期的股東報酬。對板塊而言，領導者上修長期目標常成為同業估值的「地板」提升訊號，但也提高了對執行力與後續財報驗證的要求。 Josh 評論： 這次投資人日訊息對整體醫療配銷與健康科技服務族群偏多。驅動股價的主因是長期EPS成長目標上調與高成長分部（腫瘤與科技）的明確里程碑。未來股價走勢將取決於：專科藥品需求是否持續、營運槓桿的兌現、現金流支持的回購節奏，以及FED利率路徑對利息費用與估值的影響。11月5日（美東）收盤後公布的2026會計年度第二季財報，將是關鍵驗證點。 受惠股包括麥卡遜(MCK)本身，若高成長分部保持雙位數增長，估值可能重新定價；同業Cencora(COR)、Cardinal Health(CAH)也受正向同業比較帶動。相對承壓的可能是成長依賴單一客戶或利差較薄的玩家，若無法複製分部升級與科技變現，估值擴張空間有限。投資人可聚焦三家公司在專科與科技解決方案的佈局差異與獲利質量。
麥卡遜上修財測與長期目標，凸顯專科與科技成長曲線成形。若後續財報驗證，整體醫療配銷板塊估值「地板」有望抬升。
