第１９課：為什麼以前台灣不流行長期投資？
◎這一課補充說明整個〈長期投資篇〉最重要的歷史背景——為什麼台灣早期不流行長期投資？它不只是金融市場的現象，也反映出一整個世代的投資文化與心態差異。
為什麼以前台灣不流行長期投資？ 因為老一輩長期投資，大部分的人都沒有賺到錢。
二、三十年前，乃至於40年前， ETF的產品在台灣幾乎沒有，台灣也不流行投資一整籃子股票的概念。那個時候，台灣投資人關心的是個股，不是大盤。 所以這樣一來，很多個股股後來經營不善，甚至下市了，投資人就不妙了。 大盤，長期而言，是往上，個股就不一定了，很難判斷。
解說：
今天我們談長期投資，好像是理所當然的事。
但在三十年前、四十年前，台灣幾乎沒有人這樣想。
那個時候，只要你說：「我要長期投資。」
多半會被人笑——「你準備被套牢幾年？」
一、因為那個年代，沒有工具
三、四十年前的台灣，根本沒有 ETF。
沒有能「買一整籃股票」的產品，
也沒有追蹤大盤指數的觀念。
那時候的投資人，
想投資股市，只能一檔一檔地買個股。
結果是什麼？
誰買到「長壽企業」就幸運；
誰買到「經營失敗」的公司，就永遠套牢。
所以，雖然有人口口聲聲說「長期投資」，
但實際上，他們只是「長期被套」。
因為工具不對，方向再正確也沒用。
那個時代的投資環境，就像是想遠行卻沒有地圖。
二、因為那個年代，沒有概念
除了沒有工具，台灣早期也沒有「投資大盤」的概念。
大家關心的是：「哪一支股票會漲？」
不是：「整體市場的趨勢是什麼？」
在那個「資訊封閉」的年代，
投資人的思考模式被限縮在個股世界。
每一個人都在猜誰是明日之星、
誰會漲停、誰是主力、誰有消息。
結果，市場變成一場集體的猜謎遊戲。
而在這種環境下，
真正的長期投資觀念根本無法生根。
因為每個人都在追求「今天的漲停板」，
沒有人有耐心去等「十年的成長曲線」。
三、因為那個年代，沒有信任
再者，早期的台灣市場，
資訊透明度低，財報不公開、消息多半靠傳聞。
投資人對公司、對市場都缺乏信任。
自然，也不可能產生「長期持有」的文化。
很多人親身經歷過：
公司經營不善、老闆落跑、股票下市、資金全沒。
這些血淚經驗，讓「長期投資」變成可怕的詞。
所以老一輩人常說：「股票不能放太久，放久就完蛋。」
這不是迷信，而是那個時代的真實寫照。
四、今天的時代，條件完全不同
如今的台灣，環境早已不同。
ETF的出現，讓投資人第一次可以「買整體市場」。
資訊透明度提高，國際觀念普及，
加上網路科技與金融工具的成熟，
長期投資終於有了真正的土壤。
現在你不用再選股、也不必盯盤，
只要定期投入、買進指數、放長時間，
你就能參與整個市場的成長。
大盤長期而言，總是往上。
因為它代表的是人類的進步、企業的努力、與整個社會的繁榮。
個股會失敗，但文明不會；
公司會倒閉，但人類不會停止創造。
所以，投資大盤，就是投資人類的未來。
回頭看那個時代，我們可以理解老一輩人的保守，
因為他們沒有我們今天擁有的工具與資訊。
但我們也該慶幸——
我們活在一個可以真正「長期投資」的時代。
只要你懂得分散、懂得等待、懂得信任時間，
就能享受那份「不看盤也能富有」的自由。
過去，台灣沒有長期投資的土壤；
而今天，長期投資的果實，正在成熟。
２０２５．１０．３０
