🌟重點速覽
上週五(11月14日)的美國市場簡直是一場多空拔河。道瓊指數收盤下滑超過三百點，標普小幅收低，但那斯達克指數在科技股上演一場驚人的V轉後，竟奇蹟般地微幅收紅。
市場情緒極度不安，VIX波動率指標升至四週高點。高風險資產明顯疲弱，例如加密資產本週跌破九萬六千美元，距離十月高峰已回落超過兩成，正式步入熊市範圍。黃金期貨則經歷了一場大屠殺，而市場對Fed十二月降息的預期也幾乎腰斬。
🔭宏觀數據：
市場對十二月降息的期待已徹底崩盤。相關機率從一個月前的九成五，雪崩式下降至不足五成。這也不奇怪，美國政府長期關門導致重要資訊延後公布，要Fed在缺乏即時通膨與就業資訊的迷霧中開降息第一槍，簡直是天方夜譚。
物價方面，政策端開始調整部分進口商品關稅，包括咖啡、可可、牛肉等，以降低民生負擔。此舉透露出決策者正在焦頭爛額地尋求新的平衡。
🌎市場火種：
本週的盤面更像是故事驅動對決數據驗證。避險基金似乎早已嗅到不安，報告顯示他們在2025年第三季已集體調整倉位，大幅減持了科技七巨頭的股票。
資金正悄悄分散，部分防禦屬性強的產業，例如醫療相關，近三個月表現亮眼，估值仍處於相對具吸引力的區間，顯示資金正在尋找能抵禦盤面波動的避風港。
🤖AI 生態鏈：
AI股是上週五多空拔河的震央。Nvidia和AMD早盤一度分別重挫3%和5.2%，但買盤隨後回流，硬是將股價從深淵拉回平盤附近作收。
這並非長期架構鬆動，而是估值重新調整。市場正從聽故事轉向看財報。Quantum Computing 在盤後宣布Q3營收猛增280%，就證明了這點：誰能交出數據，誰就能留下。
🏪商品市場：
上週五的商品市場上演了冰火二重奏。
在美元指數走強和10年期美債殖利率回升至4.15%的雙重打擊下，黃金期貨慘遭屠戮，崩跌2.5%。然而，WTI原油卻無視強勢美元，上漲2.2%。
黃金交易員在為緊縮定價，石油交易員在為增長定價。這兩者總有一個是錯的。
💹市場預期：
本週三(11月19日)將是關鍵；將迎來Nvidia的財報和FOMC會議紀要。
Nvidia將決定目前AI的估值是合理的未來，還是一個巨大的泡沫。
而FOMC的會議紀要，則可能讓我們一窺Fed官員們在政府關門期間究竟有多焦慮。
在那之後，下一個關鍵就是延遲的就業報告，市場將密切關注勞動力狀況，確認通膨路徑。
📈 昨日美股及重點商品回顧 (11/14 收盤)
主要指數
S&P 500: 6,734.11 (跌 0.1%)
道瓊工業: 47,147.48 (跌 0.7%)
那斯達克: 22,900.59 (漲 0.1%)
重點商品與外匯
WTI 原油: 59.95 美元 (漲 2.2%)
黃金期貨: 4,090.00 美元 (跌 2.5%)
美元指數: 99.27 (漲 0.1%)
美元/日圓: 154.55 (持平)
📈 AI 晶片股：
NVIDIA : 收 190.17 美元 (從180.58的低點拉回)
AMD : 收 246.81 美元 (從235.08的低點拉回)
Broadcom : 收 342.46 美元 (漲 0.73%)
📈 其他個股動態：
Quantum Computing : 收 10.60 美元 (漲 5.68%)
🎯 深度剖析
本週的盤面與其說是基本面反轉，不如說是不確定感累積後的反射動作。
情緒面牽動了走勢。
過去一年人工智慧概念推升了許多股價，而當市場開始檢視估值，獲利與預期的落差時，自然會出現短線回吐。這種震盪是健康的，它讓真正有實力的企業更突出。
另一個值得留意的力量，是資金的逐漸分散。醫療相關等防禦產業近三個月表現亮眼，估值仍具吸引力，顯示資金正尋找停泊點。
⚜️ 鍊金術師觀點
目前的市場氛圍極不一致。科技股進入估值盤整、防禦類股穩健成長，民生價格受到政策介入及高風險資產情緒轉弱。
這種結構性分歧，往往意味著另一輪資金重新布局的契機正在形成。
上週五的V轉很精彩，但也很脆弱。
在Nvidia週三揭曉答案之前，任何單邊押注都無異於賭博。
🗓️ 重要財經日曆 (台灣時間)
11/17 (一)
美國 紐約聯儲製造業指數 (11月)
日本 第三季GDP (初值) (高)
11/19 (三)
英國 通膨 (CPI) (10月) (高)
美國 營建許可 / 新屋開工 (10月)
美國 FOMC 會議紀要 (高)
(市場焦點: Nvidia 盤後財報)
11/21 (五)
歐元區 採購經理人指數 (PMI) (11月初值)
