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總經分析:5月CPI全面降溫,今夜Fed很難展現鷹派姿態

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美國公布 5 月 CPI 報告,CPI 全線出現下滑,一如我們在 4 月 CPI 分析時分享,美國通膨仍走在溫和下降之趨勢沒有改變,今夜 Fed 召開的 6 月利率會議將很難展現鷹派姿態,且更往後看,一如過去一個月所強調的,我認為 Fed 將有望在 7 月會議上對 9 月會議給予降息的前瞻指引 (forward guidance),正式在 9 月開啟漸進式的降息循環。


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🥬美股韭菜王🥬 簡介 FB 粉專 7 萬追蹤者,擁有十多年美股投資經驗。 取名「韭菜王」其實是一個自嘲,是希望自己面對市場常常謙虛學習、不自大。 訂閱內容將以總經趨勢、個股分析並進,因為我十分相信科斯托蘭尼名言:「先看趨勢再看選股,在上漲趨勢中再差的投機者都能賺到錢,下跌趨勢中挑到好股票都很難賺錢」。
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美國 ISM 公布 5 月製造業 PMI 報 48.7,低於 4 月的 49.2,連續 2 個月低於 50 的景氣分水線,同時寫下近 3 個月以來的新低,顯著確實美國經濟在聯準會 (Fed) 的高利率之下,經濟繼續走在放緩的趨勢上,並持續引導勞動力市場再平衡 (Rebalancing)。
DELL 公布 FY1Q25 財報,營收報 222.4 億美元,超越 Bloomberg 共識預期的 216.1 億美元,但低於我 Model 預期的 226.0 億美元,但我與 Buy Side 預期本來就偏高,這並不意味 DELL 已改變營收的上行趨勢。
MRVL FY1Q25 營收報 11.61 億美元,略低於 Sell Side 預期的 11.62 億美元 ,但略高於我 model 預期的 11.5 億美元,主要是受惠於資料中心營收維持強勁的雙位數 QoQ 成長。
NVDA FY1Q25 財報營收報 260 億美元,基本符合 Buy Side 預期,小幅低於我的 Model 預期 264 億美元,更重要的 FY2Q25 財測營收為 280 億美元,也基本合於 Buy Side 預期,也合於我 Model 預期的 280 億美元,整體財報表現基本合於財報預覽。
PANW FY3Q24 財報結果大約合於我的預期,PANW 3Q24 營收為 19.84 億美元,小幅低於我 model 預期的 19.94 億美元,而細項的銷售指標中,RPO 在本季 YoY 維持在 23%,但 NGS ARR 在 QoQ 的基礎上出現加速。
NVDA 即將於美國時間 05/22 盤後公布 FY1Q25 (CY1Q24) 財報,而在財報之前,我們重新透過渠道檢查 (Channel Check) 檢視 NVDA 基本面前景。
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