ETF 投資策略：配息型 vs 不配息型，該怎麼選？
前一陣子，衛福部長提議大幅下調健保補充保費的股利課稅門檻，引發不少「存股族」熱烈討論。許多小資族擔心股利收入恐被課更多稅，再加上許多投資達人的觀念推廣，因此越來越多人關注「不配息型 ETF」所帶來的複利效益與稅務優勢。
市場也順勢出現新產品。凱基投信推出的 台灣TOP50 ETF（009816），主打將股息自動再投入的「滾入機制」，以時間換取複利成長，號稱能創造「雪球式報酬」。
凱基投信提供的累積報酬率圖顯示，在長期投資下，不配息機制確實能讓資產更穩定成長：
配息型 vs 不配息型ETF：用果樹來比喻
配息型ETF就像種一棵果樹，每年/季果實成熟就摘下來吃掉或賣掉（領息繳稅）；不配息型 ETF 則像是把果實重新種回土裡，讓它長出更多小樹。雖然短期內「沒有果子吃」，但隨著時間滾動複利，最終你可能擁有整片「森林」。
當然，每位投資人的目標不同。若你重視現金流與穩定領息，或者要吃到果實才有繼續種樹下去的動力，配息型仍有吸引力；但若追求資產長期增值與稅務效率，不配息型可能更合適。
投資人該選009816嗎？先觀察，再行動
至於決定投入不配息 ETF 的投資人，是否可以選擇 009816？個人覺得可以停看聽，不如先把0050連結基金（不配息）當標的：
- 擁有較長的運作歷史，且其追蹤的 0050 是台灣最悠久的ETF，規模已破兆元，流動性、穩定性及低管理費無庸置疑。
（2025/12/09 新聞：以最新規模1兆零40億元計算，經理費率將下調為0.095%） - 儘管有人提及連結基金必須保留 5%~10% 的現金或流動性資產，可能產生 1%~1.5% 的追蹤誤差。但是透過基金平台（基富通/鉅亨買基金/中租）投資，也幾乎都不收手續費／證交稅，其實最終差距相當有限。
建議避開手續費較高、附加信託管理費的銀行通路，以免吃掉報酬。
結論
不論是配息型還是不配息型 ETF，關鍵在於投資目的與心理預期。如果你偏好穩定現金流，選擇配息型無妨；若你追求長期複利滾動報酬，不配息型 ETF（含 009816、0050 連結基金等）更值得逐步布局。
