「本益比」是評估一家公司的投資價值常用的指標，它反映股價與公司每股盈餘（EPS）之間的比例關係。但也是最容易被誤用的指標之一，其公式如下：
本益比(P/E) = 股票市價 / 每股盈餘(EPS)
EX：快樂公司股票市價100元，EPS為5元，其本益比是20倍，代表在公司獲利不變的情況下，需要投資20年才能回本。
💡本益比有用嗎？
以「右側交易」的觀點來說幫助不大。但若站在「價值投資」的角度，我認為還是有其作用。主要是它能幫你解決兩個核心問題：「這張股票貴不貴？」以及「市場對它的期望高不高？」
但雖然如此，也絕對不是簡單的計算完本益比後就能得知答案，怎麼比較才是關鍵。
例如：我們要判斷這張股票貴不貴？需要採用「橫向」與「縱向」對比：
橫向：與同產業公司比較（例如聯電 vs. 台積電），了解誰的估值相對合理。
縱向：與該公司歷史本益比區間比較，判斷目前的股價是否處於歷史高點或低點。
但要特別留意的是，它只能告訴你「目前的價格相對於過去的獲利」是什麼位置，但投資買的是「未來」。一但該股票發生質變(EX：有新的成長引擊、被大企業購併等)，目前的本益比計算可能失去意義。
📢本益比愈高愈好還是愈低愈好？
一般來說，台股市場通常給予「高成長科技股：20~30倍」、「穩定金融傳產：10~15倍」的本益比。
高本益比：代表投資人對未來成長性有高度期待，願意付更高的價格（例如 AI、半導體業）。
低本益比：可能代表公司被低估，或是該產業屬於成熟穩定的「收割期」（例如金融股、傳統製造業）。
當然也有一些利基型的公司享有50倍高本益比或者甚至更高。其次本益比有以下常見的3個投資陷阱：
一、價值陷阱：有些股票本益比只有5、6 倍，看起來超便宜，但可能是因為該公司產業正在走下坡，或者獲利是一次性賣土地得來的，未來EPS會大跌。
二、不適用於成長期公司：像早期的Amazon或現在的生技、新創公司，因為獲利都投入擴張，EPS很低甚至為負值，這時本益比會「無限大」或「負值」，完全失去參考價值。
三、景氣循環股的誤導：像鋼鐵、航運這類週期性強的產業，本益比最低的時候往往是股價的高點（因為獲利剛衝到巔峰），而本益比最高（甚至虧損）時，反而可能是產業谷底的買點。
再者公司的產業地位與技術能力也會大大的影響本益比的評價，如果一間公司未來獲利會爆發，現在50倍的本益比可能都是便宜貨；反之，如果獲利將腰斬，現在8倍的本益比也是燙手山芋。
📌本益比實際應用案例
在2025年4月因為川普「對等關稅」導致台股股災，各大類股紛紛創下波段新低點。「2383台光電」於2025年4月股價收盤價為556元，當月4月30日公佈2025年第一季營收EPS：10.01元。對於像台光電這樣的世界級優質公司，其本益比計算是相當有意義的。
台光電在全球電子產業中扮演極為關鍵的角色，被譽為「銅箔基板（CCL）領域的獲利王」。截至2025年，其產業地位可總結為以下四大核心：
1.全球「高速 CCL」龍頭
高速CCL市佔率：2024至2025年間，台光電在全球高速 CCL 的市佔率高達30%至40%，穩居全球第一。
技術指標：在新世代800G交換器使用的M8等級材料中，台光電的全球市佔率甚至突破50%，在高頻高速傳輸材料上具壟斷性地位。
2. AI伺服器與ASIC的關鍵供應鏈
輝達（Nvidia）認證：長期作為Nvidia AI伺服器主要材料供應商。
ASIC領域領先：2025年隨著美系雲端大廠（如Amazon, Google）積極開發自有AI ASIC晶片，台光電因技術門檻高，掌握了約25%以上 來自ASIC伺服器的營收，成為ASIC晶片載板材料的首選。
3. 全球最大「無鹵素環保基板」廠
早在ESG與環保法規（如歐盟 RoHS）盛行前，台光電就深耕環保材料。
無鹵素基板（Halogen-free）：台光電是全球最大的無鹵素CCL製造商，市佔率長期維持在30%左右。
手持裝置霸主： 憑藉環保與 HDI（高密度連結板）技術，台光電是iPhone等高階手機的主要材料供應商，在 HDI/SLP 材料領域亦穩坐全球第一。
4. 具備地緣政治優勢的產能布局
多元化基地：除台灣（桃園、新竹）與中國（昆山、中山、黃石）外，台光電積極擴充馬來西亞檳城產能，且是少數在美國設有生產基地的亞洲CCL廠。這使其能靈活應對美國的高額關稅政策，確保供貨給美系AI客戶時具備韌性。
也就是說在AI發展勢頭持續的情況下，台光電的業績只會愈來愈好，且因其技術上的明顯優勢，也能確保公司的業績保有一定的份額。
即使在4月30日僅公佈2025年Q1業績，但我們可大略假設公司業績維持，一年約可賺40元EPS，若除於4月收盤股價556元，其本益比為13.9倍(即使打八折也約為17.37倍)，這數字(或打八折數字)以一般科技業普遍20倍的本益比來比明顯偏低，更何況公司產業地位非同一般。
再者也可簡單查閱台光電過去本益比來比較，2024年平均本益比約落在16～34倍，跟前述粗估的本益比相比也在低估範圍。
因此5月份便可以考慮購買台光電，當然在這是以過去的例子為說明，難免流於馬後炮之說，但想表達的是在「產業前景可明確預期」、「公司前景業績肯定」的情況下，本益比分析的可信性將大為提高，是很有參考價值的。
⚠️右側交易觀注股價走勢
至於採取「右側交易」的投資人，本益比觀念不僅沒用，甚至可能會錯失大行情。
因為飆股通常具備「高本益比」邏輯：市場願意給高本益比，是因為預期它未來的盈餘會爆發式成長。而「便宜」往往是有原因的，比如成長停滯、夕陽產業、或是內部有隱憂等，簡單來說觀注股價走勢即可。
