2023 年，台股揮別了 2022 年的陰霾，資金開始尋找具備「實質成長」與「轉機題材」的標的。在這一年的數據中，我們發現營收爆發（YoY > 100%）的次數，對於股價的推升力道呈現出非常有趣的規律，並非次數越多就絕對保證最高回報。
一、 相關性分析：並非線性成長，而是「區間效應」
觀察 2023 年的數據，「爆發次數」與報酬指標的關係並非單純的正相關：
- 勝率的奇特分布：爆發次數達 7 次 的區間，勝率高達 83.3%，中位數漲幅 130.9%，表現甚至優於爆發 12 次或 11 次的標的。
- 數據支持點：
- 爆發 12 次：中位數漲幅僅 39.5%。
- 爆發 7 次：中位數漲幅高達 130.9%。
- 爆發 1-3 次：中位數漲幅穩定落在 15%~24% 之間。
- 結論：2023 年市場定價的邏輯在於「成長的爆發力」而非僅是「穩定的高成長」。爆發 7 次的公司通常具備強烈的產業反轉特徵（如 AI 供應鏈），其股價噴發力道最強。
二、 平均數與中位數差異：捕捉極端飆股的右尾效應
2023 年的數據呈現顯著的右尾效應，這代表該年度有極強的「個股秀」。- 差異最大的區間：9 次爆發（平均 102.8% vs 中位數 35.0%，差距 67.8）與 7 次爆發（差距 48.8）。
- 量化意義：這種極大的差異意味著區間內存在極端飆股。以 9 次爆發為例，最高漲幅達 374.1%，拉高了平均值。這顯示在這些中高頻率爆發的區間，投資人的「選股能力」將極大程度決定最終績效。
- 投資啟示：右尾效應明顯的區間（如爆發 4 次、7 次、9 次），是「飆股孵化器」。投資人應關注這類區間，但必須透過分散配置來確保能參與到那檔帶動平均值上升的「黑天鵝」。
三、 投資策略建議：尋找期望值最高點
- 最佳投資標的：7 次爆發區間 兼顧樣本數（12 檔）與回報品質。此區間勝率 83.3%、翻倍率 58.3%，中位數報酬 130.9%，是 2023 年全樣本中期望值最高的「黃金區」。
- 風險偏好者：4 次爆發區間 此區間樣本數多（43 檔），且最高漲幅高達 524.0%。雖然中位數僅 37.9%，但翻倍率達 23.3%，適合想要在大量樣本中篩選「轉機大飆股」的投資人。
- 穩健型投資者：1 - 2 次爆發區間 雖然漲幅不算驚人，但正成長比例穩定，適合用於建立防禦性持股。
四、 實務操作建議：制定科學的選股規則
- 「7 次規則」：在 2023 年的環境下，營收爆發達 7 次是一個重要的技術特徵，代表成長動能已經過半年的驗證且正處於噴發期。
- 搭配「最高與最低漲幅」觀察：在爆發 4 次以上的區間，最低漲幅大多控制在 -40% 以內，而最高漲幅動輒 300% 以上。這意味著「賠率（Risk/Reward Ratio）」非常漂亮，值得進行量化佈局。
- 綜合指標補強：除了爆發次數，必須搭配「產業趨勢」。2023 年許多爆發 4-7 次的公司屬於 AI 轉型股，若能結合營收爆發與產業熱點，勝率將進一步提升。
| 爆發次數 | 檔數 | 中位數漲幅% | 勝率(>20%) | 翻倍率(>100%) | 核心特徵 |
| :--- | :---: | :---: | :---: | :---: | :--- |
| **7 次** | 12 | 130.9 | 83.3% | 58.3% | 全年度最強區間，期望值極高。 |
| **4 次** | 43 | 37.9 | 60.5% | 23.3% | 飆股溫床，高賠率特徵明顯。 |
| **12 次** | 2 | 39.5 | 50.0% | 0.0% | 成長穩定但缺乏股價爆發力。 |
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2023 年的數據告訴我們，成長的「質感」與「時機」比單純的次數更重要。我已將量化模擬器更新，建議你設定不同的爆發門檻（例如嘗試將 100% 調至 150%），看看是否能找出更精準的 7 次爆發規律。
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數據說明：本報告統計 2023 年全台股數據，爆發定義為 YoY 介於 100%-1000%。投資應審慎評估風險。
